印度製藥巨頭 Sun 製藥宣布全現金收購 Organon，股價週一飆升逾 7%
Sun Pharma shares jump 7% as India's largest drugmaker to buy U.S. firm Organon in $11.75 billion deal
作者: Priyanka Salve | 時間: Mon, 27 Apr 2026 06:49:15 GMT | 來源: CNBC
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印度最大製藥商 Sun 製藥公司股價週一上漲逾 7%，該公司宣布以全現金交易方式收購新澤西州的 Organon & Co，估值為 117.5 億美元，含債務。
根據 Sun 製藥的交易所檔案，該公司將以每股 14 美元的價格收購 Organon 的所有流通股份。
Organon 執行主席 Carrie Cox 在聯合聲明中表示：「經過對戰略選擇的全面審查，我們的董事會確定，這項全現金交易為 Organon 股東提供了具有說服力且即時的價值。」
Organon 於 2021 年從默克分拆獨立，專注於女性健康與生物類似藥，擁有超過 70 款產品，行銷至 140 個國家。
根據聯合聲明，這項收購將幫助 Sun 製藥（仿製藥龍頭）進入全球前 25 大製藥企業行列，營收達 124 億美元。根據 LSEG 數據，Sun 製藥市值週五已超過 410 億美元。
Sun 製藥董事總經理 Kirti Ganorkar 表示：「這項交易是鞏固 Sun 製藥全球業務合乎邏輯的下一步。」Organon 的收購將幫助這家印度企業擴大藥品規模，因為美國是關鍵市場。
Sun 製藥在聲明中表示，Organon 收購案是其「擴大創新藥品業務」策略的一部分。根據歐洲藥品管理局（EMA）規定，創新藥品含有之前未獲授權的活性物質或其組合。
Sun 製藥目前的創新藥品產品涵蓋皮膚科、眼科及腫瘤皮膚科。
截至 2025 年 3 月財政年度，Sun 製藥的創新藥品部門佔總銷售額的 20%，但隨著收購，根據聲明將佔收入比例的 27%。
Sun 製藥執行主席 Dilip Shanghvi 在發布中說：「Organon 的產品組合、能力與全球影響力與我們自身高度互補。」
Organon 的關鍵市場包括美國、歐洲、中國、加拿大和巴西，這些市場由分布在歐盟及新興市場的六座工廠支援。
此前印度報章《經濟時報》援引消息源稱 Sun 製藥以約 130 億美元收購 Organon 後，Organon 股價週五曾上漲近 31%。
孟買 Equirus Capital 董事總經理兼投行主管 Bhavesh Shah 表示：「類似此類交易在戰略上通常為正面，但在財務上較為複雜。」
他說，若此類收購能強化公司產品組合或市場觸角並增加規模，則能在中長期创造价值，但也補充指出，近期此類交易可能導致「更高的槓桿整合成本及執行風險」。
Organon 於 2025 年 12 月底負債 86 億美元，現金餘額 5.74 億美元。Organon 淨負債對利息稅折舊攤銷前利潤，或 EBITDA，比率為 4 倍，而 Sun 製藥則為「淨正數」。
收購完成後，合併實體的淨負債對 EBITDA 比率將為 2.3 倍。
但這並非 Sun 製藥首次收購陷入困境的企業。2007 年，該公司成功出價收購在紐約上市的以色列研究企業 Taro Pharma，當時該公司面臨財務困境。
2014 年，該公司以約 32 億美元的總股本價值，從日本業主第一三共收購了正面臨美國食品和藥物管理局監管行動的 Ranbaxy Laboratories。
Organon 是 Sun 製藥過去 16 年間進行的第六項收購。