通用汽車因最高法院關稅裁決提升 2026 年獲利指引
GM raises 2026 guidance amid $500 million tariff refund, topping Wall Street's earnings expectations
作者: Michael Wayland | 時間: Tue, 28 Apr 2026 20:13:29 GMT | 來源: CNBC
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底特律——通用汽車（General Motors）在其 2026 年指引上進行了調升，因為其在第一季度獲利大幅優於華爾街的預期，且受惠於美國最高法院終止並退款根據唐納德·特朗普總統關稅所繳納的部分徵稅，帶來約 5 億美元的效益。
以下是公司第一季表現與 LSEG 彙編之平均預估之比較：通用汽車股價周二收於每股 78.95 美元，漲 1.3%。該股在 2026 年較去年同期下跌 2.9%，去年則上漲約 53%。
通用汽車的國際緊急經濟權力法（IEEPA）關稅效益大致上由華爾街分析師預期，但具體收到的金額未知。此部分屬於最高法院去年二月以 6 對 3 裁定相關徵稅違法的預期退款 1,600 億美元中的一部分，預計將退回給公司。該汽車製造商尚未收到 IEEPA 退款，但預期將會收到，並決定在第一季確認此筆收益。特朗普上周表示，將感謝「記住」不尋求關稅退款的美國企業。
若不排除 IEEPA 關稅，通用汽車今年預計來自其他徵稅的總關稅成本為 25 億美元至 35 億美元，低於原先預估的 30 億美元至 40 億美元。
這家底特律汽車製造商將其 2026 年調整後獲利指引提升至反映關稅回扣介於 135 億美元至 155 億美元，或每股 11.50 美元至 13.50 美元，較先前預期增加 5 億美元，或每股 50 美分。
由於特殊支出，公司將預計歸屬於股東的年度淨收入降低至 99 億美元至 114 億美元，較 103 億美元至 117 億美元減少，並將汽車營運現金流調整為介於 168 億美元至 208 億美元，低於原先預估介於 190 億美元至 230 億美元。
公司確認了與全面退出全電動車輛業務並與供應商協商及付款相關的 11 億美元特殊支出。這加上其 2025 年結果中與電動車相關的 76 億美元特殊支出。這些支出會影響通用汽車的淨收入，但會影響不到調整後結果。汽車製造商通常從其調整後財務結果中排除「特殊項目」或一次性支出，以向投資者提供更清晰的核心持續業務運營圖景。
排除一次性支出，該汽車製造商每股獲利 3.70 美元。通用汽車財務長保羅·雅各森（Paul Jacobson）周二告訴 CNBC 的菲爾·勒博（Phil LeBeau），由於對關稅退款程序和時間存在不確定性，公司未提高其 90 億美元至 110 億美元的汽車自由現金流指引。
若無關稅調整，公司第一季調整後獲利仍將優於預期，且較去年同期約上升 7.5%。通用汽車執行長瑪麗·巴拉（Mary Barra）在給股東的信中表示，該季度超越公司預期。
「我們核心業務動能紮實，」巴拉在信中說，「隨著我們繼續前行，我深信這將繼續使通用汽車有所區別，並支持為我們的股東創造長期價值。」
通用汽車第一季調整後獲利為 42.5 億美元，較去年同期增長 21.9%，包含 IEEPA 效益。其未經調整淨利在第一季為 27.1 億美元，較去年同期減少 5.19%。
地區方面，該公司北美業務繼續領先公司，調整後獲利較去年同期增長 11.4% 至 36.6 億美元。其在中国及其他國際市場的業務也實現盈利。
「北美團隊，我認為，在整個季度庫存面臨挑戰的情況下，管理市場方面做得非常出色，」雅各森周二在 CNBC 的「Squawk Box」節目上表示，「我也認為我們在成本上超前了一步。我認為這就是季度超预期的原因。」
通用汽車第一季營收符合華爾街預期，但較去年同期下跌約 1%。
通用汽車 2025 年第一季結果包括營收 440.2 億美元，歸屬於股東的淨利為 27.8 億美元，調整後利息與稅前獲利為 34.9 億美元。
更正：通用汽車對於歸屬於股東的 2026 年淨利指引由 103 億美元調整為 117 億美元，其汽車營運現金流指引由介於 190 億美元至 230 億美元下降。先前版本誤述了該調整。