伊朗戰事影響航油供應鏈 歐洲緊急尋求替代來源 航空業面臨全球壓力測試
Jet fuel bidding war breaks out as airlines confront ‘global stress test’ over shortages and cancellations
作者: Hugh Leask | 時間: Wed, 29 Apr 2026 10:10:04 GMT | 來源: CNBC
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歐洲正緊急尋求噴射機用航油的替代供應商，因中東進口來源依然中斷——但分析師稱，該洲必須在分析師形容的「航空業全球壓力測試」中，為每一批貨物奮戰。
根據法商銀行分析師指出，因伊朗戰爭導致中東噴射機用航油的損失，正迅速成為歐洲的迫切物流問題。
該洲平均每日需求約為 160 萬桶航油，通常主要由國內生產滿足，每日約 110 萬桶。
但額外 50 萬桶的需求則透過進口滿足，法商銀行分析師週一表示，傳統上四分之三的進口來源來自中東。
由於美伊衝突於 2 月 28 日爆發後，該供應源已大幅中斷，因為胡塞爾姆茲海峽航运通道實際關閉。
阿格斯歐洲產品定價主管班傑狄·喬治表示，雖然航油仍有供應，但遠不足以取代歐洲從波斯灣通常進口的供應。「我們可以從美國和奈及利亞進口更多，我們也確實這樣做，但必須爭取每一批即將到來的貨運，」喬治週一在接受 CNBC 的「歐洲 squawk 箱」節目時表示。
「我們必須與新加坡、澳洲競爭——而且價格...就越來越高，」他說道。
衝突爆發前，每天約有 36 萬桶航油透過胡塞爾姆茲海峽運送，佔全球運送流量的約 20%。
美國正成為歐洲的關鍵來源。美國航油全球出口急劇攀升，今年 4 月初達到創紀錄的每日 44.2 萬桶，法商銀行表示，或約為四周平均 37.2 萬桶。
這比五年均值的每日 17.2 萬桶多出約 20 萬桶。美國歷史上約有一半出口給鄰國墨西哥、加拿大和巴拿馬——但現在歐洲也為了這些航油奮戰。
戰爭爆發前，歐洲通常每天從美國接收 3 萬至 6 萬桶航油，這已急升至每日約 20 萬桶。但中東約 53% 的正常流量缺口，或每日 17.5 萬桶，仍然存在。
法商銀行分析師指出，「因此歐洲需要更努力競標額外貨運，以維持夏季庫存，」本週發表的該說明書由該行 FIC 與商品研究主管邁克·海伊帶領。
歐洲六大噴射機航油最大消費國——英國、德國、法國、西班牙、土耳其和義大利——國內產能滿足其合計需求約 63%，法商銀行表示，總額約為每日 110 萬桶。
但對國內煉油廠的依賴與進口航油的依賴存在顯著差異。例如，西班牙通常是航油淨出口國，而英國——歐洲最大消費國——嚴重依賴進口，約 65% 需求來自國外。
即使是淨出口國，例如荷蘭，喬治表示也無法免受價格上漲影響。
儘管某些亞洲國家已通過限制航油出口來保護消費者，美國尚未跟進。
「美國消費者及美國航空公司正在與歐洲人及新加坡等爭奪美國航油，」喬治表示。
國際能源署本月初警告，歐洲可能在數週內耗光航油。
法商銀行分析師警告，如果實際燃料真的短缺，航空公司的價格對沖可能不夠。
「區別至關重要，」他們指出。「支付更多能源費是可控的；沒有它則存在性危機。」
喬治表示，短缺尚無迫在眉睫，因為仍有燃料庫存，但航空公司必須在維持市場份額與嘗試收回燃料成本之間取得平衡。
「航空公司，在某個時刻，將預料若將燃料成本轉嫁給消費者，將無法填滿飛機，」他說。「對於每家個別航空公司，情況可能會很不同。」
航油庫存因更高油價期貨而升高的成本，可透過更高機票和其他附加費轉嫁給消費者。但法商銀行分析師補充，因燃料無可避免而取消的航班將是「完全不同的、更具破壞性的結果」。
大規模取消航班的預期，加上剩餘航線的高漲價格，對該大陸構成威脅。漢莎航空上週取消了約 20,000 航班，其表示這將節省超過 40,000 公噸的航煤。
漢莎航空發言人告訴 CNBC，預計夏季時刻表將享有「基本穩定的燃料供應」。
「漢莎航空正在採取各種措施實現此目標，例如確保煤油物理供應並保障價格。一般原則上，我們的對沖策略旨在提供規劃穩定性——而非完全消除市場風險，」他們表示。
該德國航空公司已對 2026 年約 80% 需求及 2027 年約 40% 需求進行了對沖，價格水平為危機前水平。「通過此水平的對沖，我們處於比大多數競爭對手更好的位置，」發言人補充。
IAG（英國航空、愛爾蘭航空及伊比利亞航空的所有者）的發言人表示：「我們尚未看到航油供應中斷，但燃料價格已大幅上漲，儘管我們的對沖策略提供一些短期緩解，我們仍無法免疫其影響。
「我們的航空公司將繼續監控並應對局勢，只要這些壓力持續，政府的靈活性，包括在航班時槽緩解方面，將確保航空公司能以最有效率地運營，並在保持人們和貿易運作的同時管理持續的成本挑戰。」
易捷航空表示，目前看來「燃料供應沒有中斷」，其航班繼續正常運營。
「我們始終致力於保持低運費，並已確認我們不會對任何預訂航班或包機假，或未來夏季預訂收取任何附加費，」易捷航空發言人告訴 CNBC。
燃料價格「急劇且突然」的上漲促使法航 - 荷航在未來幾個月提高機票價格並調整多項航班時程，發言人表示。
長途返程航班的經濟艙票價增加 100 歐元，飛往美國、加拿大和墨西哥的航班增加 70 歐元。短程和中程航班的經濟艙票價每趟往返增加 10 歐元。
「對於未來幾個月，我們不斷分析並監控局勢，以及可能影響我們營運的各種情境，包括胡塞爾姆茲海峽封鎖及海峽重開的結果。」
Wizz Air 首席執行官約瑟夫·瓦拉迪週一表示，在倫敦上市的匈牙利低成本航空公司計劃今年夏季航班表比去年增長 17%。瓦拉迪表示，其燃料對夏季期間的對沖為 70%，並表示他並不預期航空公司會耗盡航油。
但晨星分析師警告，Wizz Air 在所有主要歐洲上市航空公司中，燃料利潤緩衝最低。相比之下，瑞安航空的整年對沖為「高」，約為 80%