阿聯酋退出 OPEC 震盪全球市場，OPEC+ 面臨成員流失風險
UAE's departure from the OPEC oil cartel is not without precedence. Who could be next?
作者: Lee Ying Shan | 時間: Wed, 29 Apr 2026 06:51:07 GMT | 來源: CNBC
f t
阿聯酋震驚宣布退出 OPEC 的決定在全球能源市場產生漣漪效應，暴露出該石油卡特尔的裂痕，生產配額風險促使其他成員效仿。
該國的決定跟隨數週內來自同為 OPEC 成員伊朗的導彈與無人機襲擊，以及霍尔木茲海峽封鎖阻斷其出口，使其經濟支柱承受壓力。
「UAE 退出是該團成員變動新篇章，」Lipow 石油公司總裁安迪·利波說。「如果遵守配額的國家對不遵守配額的國家感到厭煩，我們可能會看到更多退出，最終讓 OPEC 作為卡特尔變得無關緊要，」他透過電子郵件告訴 CNBC。
過去幾年中，包括卡塔爾、厄瓜多爾和安哥拉在內的國家曾因對配額不滿或國家優先事項轉變而離開 OPEC。安哥拉於 2024 年退出，而卡塔爾於 2019 年終止會員資格。
該 OPEC 組織長期以來一直努力解決合規性不均的問題，一些成員歷史上曾超額生產配額，包括伊拉克和哈薩克斯坦。
「雖然 UAE 已退出 OPEC，但他們不是第一個，可能也不是最後一個，」利波補充道。
阿聯酋決定背後的核心張力在於一個熟悉的矛盾：成員為了提升生產能力而投入大量資金，越來越不願受制於旨在支持價格的配額限制。
根據最新的 IEA 數據，該國 3 月份的產量約為每天 237 萬桶，低於其可持續產能約 430 萬桶/日。
分析師指出幾個潛在的「離職風險」國家，對 OPEC+ 的限制感到煩躁，可能考慮放棄會員資格。
Kpler 首席石油分析師馬特·史密斯將哈薩克斯坦標記為關鍵候選人，指出其持續超額生產。「哈薩克斯坦去年超額生產嚴重，因此他們可能會將此視為退出 OPEC+ 的潛在出口，」史密斯說，並補充尼日利亞也值得關注。
尼日利亞，非洲最大的原油生產國，越來越優先考慮國內煉製，特別是通過 Dangote 煉油廠，減少對出口市場的依賴，並可能削弱其保持受制於配額的激勵。
史密斯解釋，Dangote 煉油廠的擴產意味著它可以更多地在家加工原油並捕捉更高價值的燃料利潤。這減少了其對 OPEC 通過限制供應來支持原油價格策略的依賴，轉而增加其對最大化體量和下游回報的關注。
「尼日利亞處於同樣不想束手無策的位置：由於其正變得更加自給自足，因此潛在離職風險，」史密斯指出。「通過將其國內原油生產重定向到 Dangote 煉油廠，尼日利亞對全球市場動態的依賴較少。」
市場觀察者表示，委內瑞拉是另一個可能的競爭者。由於產量恢復速度快於預期，且出現可能更親美的政治環境，加拉加斯可能尋求更大的靈活性。
「委內瑞拉可能因領導層變更為更親美的立場而成為下一個退出者，」MST Marquee 能源分析師索爾·卡沃尼克說。
Kpler 的史密斯還表示，委內瑞拉是潛在候選人，因為其產量和出口擴張速度快於預期。委內瑞拉的原油出口於 3 月首次回升至 100 萬桶/日以上，自 9 月以來首次出現。
哈薩克斯坦、尼日利亞和委內瑞拉能源部並未立即回應 CNBC 的評論請求。
OPEC+ 正執行核心生產配額，據報削減產量約 200 萬桶/日，直至 2026 年底。
根據 OPEC 官方聲明，包括沙烏地阿拉伯和俄羅斯在內的八個主要 OPEC+ 生產商於 4 月 5 日同意謹慎放寬自願產量削減，並於 5 月逐步向市場回流約 20.6 萬桶/日，這是從 2023 年首次推出的 165 萬桶/日削減幅度。
阿聯酋的離開正值 OPEC 面臨碎片化挑戰。伊朗、利比亞和委內瑞拉等成員因制裁或衝突被免除配額，使維護凝聚力變得複雜。
利波指出，對合規不均的挫折感可能進一步推動退出。「對看到 OPEC 和 OPEC+ 成員持續違規配額感到疲憊的國家，是離開這些團體的候選人。」
凝聚力減弱可能導致更不穩定的油價市場。Rapidan Energy Group 總裁鮑勃·麥納利說，OPEC+ 紀律的任何侵蝕都可能放大價格波動。「主要影響將是增加油價波動性，」他說。
然而，其他人爭論道，OPEC 的核心功能，即穩定市場，即使在成員減少的情況下仍然完好無損。
Rystad Energy 資深副總裁克勞迪奧·加利姆貝蒂說，該團體的往績，特別是在 Covid 大流行等危機期間，顯示出韌性。
「該團體過去 10 年以驚人的方式平衡了市場，」他說。「如果 OPEC+ 在 Covid 期間不在，市場將面臨巨大的波動。」