以色列經濟展望：衝突中展現韌性，成長預測強於 G7
Israel’s economy and financial markets are booming — even as conflict rages in the Middle East
作者: Chloe Taylor | 時間: Thu, 30 Apr 2026 05:31:34 GMT | 來源: CNBC
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本月早些時候，以色列中央銀行因中東局勢緊張，下修今年成長預測。
然而，對一個近三年間處於戰爭狀態的國家而言，該央行仍預期以色列經濟在 2026 年成長 3.8%，即使下調 1.4 個百分點。
該行行長亞米爾·雅倫於 4 月 16 日對 CNBC 表示，若區域衝突解決，以色列經濟明年可復甦至 5.5%。
IMF 預估以色列今歲經濟成長 3.5%，高於美國的 2.3% 與歐盟的 1.3%。這也意味著以色列 GDP 在 2026 年預估將領先所有 G7 國家。明年，IMF 預估以色列經濟成長將達 4.4%，繼續表現優於許多主要發達經濟體。
以色列的債務佔 GDP 比率遠低於許多其他發達國家，IMF 預估今年比率為 69.8%。雖然略高於 2025 年，但仍遠低於 G7 的 123.7%。
該國失業率也微幅上升至 3.2%，但未高於美國的 4.3% 與歐元區的 6.2%。
同時，自伊朗戰爭開始以來，通貨膨脹在這兩個月內保持穩定，三月份略降至 1.9%，此時美國、歐盟和英國的廣泛成本因石油價格飆升而上升。以色列的通貨膨脹目標區間為 1% 至 3%。
該國自 2023 年 10 月 7 日恐怖組織哈馬斯發動攻擊後，已持續陷入衝突，引發以色列對加薩的襲擊。該國於 2 月 28 日與美國一併襲擊伊朗，並在鄰近的黎巴嫩與伊朗代理團體真主黨作戰，戰爭持續進行中。以色列也遭到也門胡塞勢力的襲擊。
經濟智庫資深分析師柯倫·烏茲耶爾告訴 CNBC，雖然以色列經濟在數年戰爭後低於潛在成長率，但堅強的民間部門、低通膨、高技能勞動力及持續成長有助於其從危機中復甦。
「高科技商品與服務出口是過去二十餘年強烈成長與財富創造的主因，但經濟在其他領域也強力成長，包括開發天然氣資源與國防出口，」烏茲耶爾說。
「2025 年，以色列錄得兩筆史上最大的海外投資交易，均在網路安全領域：Google 收購 Wiz 金額 320 億美元，以及 Palo Alto Networks 收購 CyberArk 金額 250 億美元，兩筆交易均於 2026 年 3 月完成。」
她補充說，以色列的人口結構對發達經濟也有利，過去二十餘年大部分時間人口成長平均接近 2%。
「以發達國家標準而言，人口相對年輕，」她說。「即使在人均基礎上，過去 20 年的經濟表現也很強勁。」
如果停火能夠維持——即使是微弱的——烏茲耶爾表示她的團隊預期到年中會恢復相當強勁，且預計 2026 年整體經濟將擴張約 3%。
「低失業率、對以色列科技商品與服務及國防出口的強勁外部需求、強勁的全球技術投資，以及數項大型投資交易完成後家庭尤其是高所得者的意外之財，將有助於成長，」她說。
「能源部門也將在 2026 至 2027 年看到顯著投資，包括國內可再生能源產能及支持天然氣部門更高的生產與出口產能。」
但賓州大學沃頓商學院金融系教授若昂·戈麥斯告訴 CNBC，以色列經濟開始感受到伊朗戰爭的影響，特別是被動員參與衝突的適齡勞工短缺，以及因安全顧慮導致的消費支出疲軟。他也補充，旅遊業受到嚴重影響，進一步拖累成長與政府收入。
戈麥斯說，長期經濟影響將主要取決於中東任何和平協議的本質以及以色列的安全聲望。
「政府債務大幅增加，需要財政調整，但前提是以色列能確保一個和平框架，允許國防支出顯著且持續減少，並維持外國投資者信心與人才庫，」他在電子郵件中告訴 CNBC。
「較不重要，但仍相關者，是戰爭對以色列國際聲譽及其對全球遊客吸引力的影響。」
戈麥斯補充：「若缺乏成功的和平安排，前景更具挑戰性，風險包括資本外流、貨幣走弱，以及最可能的通膨。」
經濟智庫的烏茲耶爾也表示，儘管宏觀經濟背景強勁，戰爭預計會對以色列經濟各個方面造成影響。
「在最新一輪衝突期間，政府出於擔憂較長時間關閉會加深經濟收縮並更嚴重打擊財政收入，相當快速地回滾了非必需服務的經濟關閉，」她說。「然而，我們預期 3 月至 4 月（通常是假期旺季）消費者活動將顯著收縮。」
烏茲耶爾表示，雖然以色列政府希望「更果斷地削弱」伊朗政權及黎巴嫩的真主黨，但預計在下一步將大致與美國保持一致。
特朗普政府上周延長停火期限，以騰出更多時間與伊朗進行和平談判。不過，特朗普於 4 月 23 日告訴記者，他不會急著達成協議或提供結束戰爭的時間表。
烏茲耶爾告訴 CNBC，即使談判有突破，「任何停火將極度脆弱，以色列在黎巴嫩採取單方面行動的風險很高。」
伴隨經濟增長，特拉維夫資本市場也吸引了大量資金，根據盧森投資家族辦公室創辦人兼 CEO 卡倫·舒沃克。
自年初以來，特拉維夫 35 指數跳升約 20%，建立在其 2025 年的 51.6% 漲幅之上。在與伊朗兩個月的戰爭期間，該指數漲幅約 1%。今年的廣義特拉維夫 125 指數至今已上漲逾 17%。
同時，今年以來以色列謝克爾對美元的匯率幾乎上漲 7%，戰爭期間又上漲約 4%，即使投資者湧向避險美元的綠背。
特拉維夫 35 指數今年的表現使其領先多個主要發達市場對手，包括華爾街三大主要指數。
「市場不僅具有韌性，而且表現驚人地強勁。我認為這是從震驚到正常化的真正轉變，」她說，並指出外國投資者代表以色列交易活動中顯著且不斷增長的份額。
「我們確實看到外國資本重返當地市場，」她補充說。「資金流入集中在科技、金融及與國防相關的產業。」
舒沃克告訴 CNBC，她看到強勁經濟增長、人口結構及大型企業交易是經濟驅動因素，並表示預期國防產業高峰將在未來幾年繼續，因為以色列國防承包商在海外獲得合約。
「匯率是一個真正的信號，」她補充說。「它由回流的外國資金驅動，但對我是投資者信心的指標。」
舒沃克補充說，投資者行為已「結構性轉移」，並表示：「更加注重流動性 [以及] 更多地理多元化。我認為 [還有] 不持續關注地緣政治風險的全球趨勢。”