五月賣股迷思再受挑戰：四月股市創六年新高，傳統策略是否依然有效？
Global week ahead: Is 'Sell in May' just a myth?
作者: Leonie Kidd | 時間: Sun, 03 May 2026 05:00:01 GMT | 來源: CNBC
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傳統智慧往往是一種頑固的力量。
隨著五月份的交易月進入全面展開，投資者是否應繼續遵循老一輩的口訣「五月賣股，遠走高飛」？這是一項在五月賣出股票，並在十一月重返市場的策略，旨在避開北半球夏季的低回報和低成交量。
此時，普遍接受的信念和傳統的交易理念正受到考驗。
若以四月的情況作為依據，現在撤出股市可能讓投資者錯失回報。歐洲 Stoxx 600 指數和德國 DAX 指數剛剛收出自去年一月以來最好的月份表現，而意大利 FTSE MIB 指數的表現甚至更好，近 9% 的漲幅標榜著自 2023 年一月以來最強的月份。
在美國本土，標普 500 指數和納斯達克指數的月度表現創下了約六年來最好。
這很大程度上源於特朗普政府改變了投資者的遊戲規則。伊朗戰爭的潛在解決方案可能在今年春天提振股票，而全球主要股市在中東動盪期間仍表現出驚人韌性。
近年來，那些「五月賣股」並離開市場的投資者錯過了顯著漲幅，摩根大通的交易台指出，過去 10 年間，標普 500 指數在五月份平均回報率為 1.5%，六月份則反彈 1.9%。七月份的回報率更強勁，平均達到 3.4%。
在歐洲，德意志銀行計算了數字，來看「五月賣股」策略在跨大西洋的情況。對於 Stoxx 600 指數，德意志銀行表示，在 39 年中有 25 年，「五月賣股」策略表現不如單純的買入並持有... 沒有提供統計上的優勢」。
投資者可能希望在五月保持更敏捷，因為未來幾週將帶來歐洲公司的一連串財報。大型銀行名稱如意法銀行、滙豐銀行和科梅茲銀行將在未來幾天發布數據，而能源巨頭殼牌和製藥集團諾和諾德也將主導新聞頭條。
儘管全球股市錄得創紀錄的漲幅，但也敲響了警鐘。
大西洋兩岸的中央銀行均保持謹慎語氣，美國聯準會主席鮑爾表示「通貨膨脹仍然居高不下」，歐洲央行總裁拉加德警告她正在監測「負面供應衝擊的影響」，而英格蘭銀行則對通貨膨脹畫出了令人擔憂的最壞情景。
隨著所有这些市場因素發揮作用，投資者將需要在傳統交易與更多非傳統策略之間做出選擇，但正如德意志銀行所言，「五月賣股」策略所提供的不確定性不亞於拋硬幣。
星期一：英國休市，歐洲各地採購經理人指數數據
星期二：意法銀行、滙豐銀行、AB InBev、法拉利與 AMD 財報
星期三：諾和諾德、英飛凌、BMW、帝亞吉歐與迪士尼財報
星期四：殼牌、萊茵金屬、馬士基、BMPS 與 Airbnb 財報
星期五：科梅茲銀行與 IAG 財報