金穩委發出警訊：2 兆美元私人信貸業面臨風險，監管部門要求加強檢視
Private credit’s $2 trillion boom raises global stability fears, watchdog warns
作者: Hugh Leask | 時間: Wed, 06 May 2026 07:16:02 GMT | 來源: CNBC
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全球金融監管機構要求國家監管部門更嚴格審查私人信貸，警告銀行、資產管理公司、保險公司及私募股權公司在約 2 兆美元領域中面臨各種日益增長的風險。
金融穩定委員會（FSB）週三發表了廣泛研究表示，該行業缺乏標準化、透明的數據，加上估值做法不透明以及複雜的融資結構和工具，正將脆弱性帶入更廣泛的市場。
美國私人信貸的不安情緒日益加劇，範圍涵蓋軟體投資風險、業務發展公司及個體企業破產。
金融穩定委員會——由二十國集團國家的央行官員、監管機構和財政部長組成——警告該部門透過銀行信貸額度、循環融資設施和戰略合作夥伴關係，與銀行、保險公司及投資管理人的相互關聯性日益增加。
FSB 的統計數據顯示銀行提用和未提用的信貸額度為 2200 億美元，但商業數據表明金額可能大兩倍。儘管這在銀行總體 CET1 資本中佔比較小，FSB 表示其他連結可能加高風險。
「這包括風險更高的基金組合融資、銀行向同時向私人信貸基金借款的公司提供循環信貸設施，以及銀行與資產管理人之間專注於私人信貸的合作夥伴關係日益普遍。」
這份深度報告指出這些連結可能會放大市場壓力，指出該部門的槓桿率高度集中於科技、醫療保健和服務等部門，在長期經濟衰退中仍未經受考驗。
「部分私人信貸借款人似乎也更依賴非現金償付貸款，這也可能信號顯示信貸狀況惡化，」報告補充道。
FSB 董事會希望國家監管機構加強對該行業的監管。
這包括分享關於銀行和私人信貸非銀行機構風險管理和治理的監管方法，包括風險聚合、估值及私人評級的應用，並解決貸款層面數據零碎問題，加強對流動性錯配的審查。
根據 FSB 的分析，私人信貸總貸出金額約介於 1.5 兆美元至 2 兆美元之間，市場主要由美國主導，其次是歐元區和英國。
2008 年全球金融危機後，該部門迅速發展，私人信貸基金及其他替代投資工具介入填補投資銀行從債務市場較危險部分撤出後留下的貸款缺口。
但過去私人信貸主要專注於中型公司、投資者群體主要為機構投資者的市場，現在正為較大規模公司提供融資，零售投資者透過半流動公開交易工具越來越多地加入市場——這也是美國近期贖回壓力關注的焦點。
歐洲銀行對私人信貸的敞露也在當季財報期間受到更嚴格的檢視。
巴克萊銀行揭露了 200 億美元的私人信貸敞露，德意志銀行頭寸約為 300 億美元，約佔其總貸款組合的 2%。BNP 巴黎銀行則表示其私人信貸敞露為 250 億美元，約佔其貸款組合的 3%。
歐洲中央銀行和英格蘭銀行最近都表示關注私人信貸可能產生的潛在系統性風險。
英格蘭銀行正與業界一起進行壓力測試，副行長莎拉·布瑞登上月強調了資產質量、估值紀律和流動性方面的擔憂。