生成式 AI 熱潮後，資金轉向 AMD 與 Intel，Nvidia 漲幅相形失色
Wall Street sees 'changing of the guard in AI' as Intel, AMD shares soar while Nvidia lags
作者: Samantha Subin | 時間: Fri, 08 May 2026 20:07:35 GMT | 來源: CNBC
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自從 2022 年末 ChatGPT 推出以及生成式 AI 狂潮開始以來，有一個名字一直主導著基礎設施熱潮：英偉達。
雖然這款晶片廠商——也是全球最值錢的公司——持續獲利，預計今年財政年營收將成長 70%，但華爾街已轉向其他領域，紛紛投入在 AI 建設初期幾乎看不見的公司。
本周提供了瑞穗分析師 Jordan Klein 曾說的「AI 世代交替」最明確的圖例。晶片製造商 AMD 和 Intel 獲得了約 25% 的漲幅，記憶體製造商美光飆升超過 37%，光纖纜線製造商康寧則攀升約 18%。
這四家公司今年價值均翻倍以上，Intel 領先漲幅超過 200%。Nvidia 則僅比納斯達克指數在 2026 年，獲得了 15% 的年漲幅，加上本週的 8% 上漲。
在將財富擴散至更廣泛的硬體公司時，投資者顯然賭注 AI 牛市的後勁長久，且資料中心未來數年需要更廣泛的先進元件。記憶體近期是最大主題，由於全球缺貨推高價格，將深耕半導體市場邊緣角落近 47 年的美光，變成過去 12 個月中最熱門的交易之一。
美光本週首次市值突破 8000 億美元，今年股價已上漲超過 750%。執行長 Sanjay Mehrotra 在三月對 CNBC 表示，關鍵客戶僅獲「50% 到三分之二的需求」，因供貨問題。
記憶體市場主要由美光主導，加上韓國 Samsung 和 SK Hynix，兩者也處於歷史性上漲中。
瑞穗的 Klein 在一週初給客戶的備註中寫道：「當市場迅速進入材料短缺條件且價格飆升，而支出僅溫和上升時，就會發生這種事。當你超配記憶體時，當新產能無法快速增加時，你就能賺很多錢。這很簡單。」
除了記憶體，對中央處理單元 (CPU) 的需求也無所不在，支撐日常電腦和智慧手機。隨著模型開發者如 OpenAI 和 Anthropic 以及雲端巨頭 Google、Microsoft 和 Amazon 吞併英偉達的 GPU，CPU 一度變得次要。
現在 CPU 重回焦點，動能從聊天機器人轉向 AI 代理。美國銀行估計資料中心 CPU 市場可能從 2025 年的 270 億美元翻倍至 2030 年的 600 億美元。
AMD 本週季度財報凸顯此趨勢，獲利、營收和指引超越預期。該公司長期領先 CPU，執行長 Lisa Su 在財報電話會議中表示，AMD 預計未來三至五年伺服器 CPU 市場成長 35%，高於 11 月提供的 18% 預測。
「代理確實推動了整個 AI 採用週期的巨大需求，我們非常興奮能置身其中，」Su 在星期三在 CNBC 的《Squawk on the Street》節目中表示。
高盛和 Bernstein 的分析師將股票評級升級為買入，引用 CPU 順風。摩根大通分析師表示該報告「釐清伺服器 CPU 和資料中心加速器的結構性拐點」。
英特爾在 CPU 市場多年壓倒 AMD，後錯失多次過渡，特別是 AI。現在正處於復甦，去年美國政府重大投資觸發。
英特爾四月股價創紀錄，漲逾翻倍，五月早些時候繼續大幅上漲 33%。週二股價大漲 13%，因彭博報導 Apple 正與 Intel 和 Samsung 討論生產美國裝置主要處理器。週五再漲 14%，因華爾街日報報導英特爾與 Apple 達成協議。
英特爾和 Apple 代表拒絕置評。
在新 AI 堆疊的其他地方，一些公司直接受惠於 Nvidia 合作。光學製造商康寧本週慶祝 175 週年，星期三與 Nvidia 簽下巨額協議，涉及開發三個新美國工廠，專門致力於光學技術。
協議讓 Nvidia 有權投資最多 32 億美元於康寧，且可能是 Nvidia 轉向光纖纜線而非銅纜的步驟。今年早些時候，康寧與 Meta 簽下 60 億美元協議至 2030 年，提供 AI 資料中心光纖纜線。
「我們將以規模擴大光學，坦白說，這是過去沒有一家光學公司享受過的規模，」Nvidia 執行長 Jensen Huang 星期四對 CNBC 的 Jim Cramer 表示。他表示經濟正經歷人類歷史上「單一大規模基礎設施建設」。
康寧在華爾街的近期繁榮使其股價在二月創紀錄，終於超過 2000 年網路泡沫時代的高點。之後數月持續飆升。
分析師看到許多其他與 1990 年代晚期網際網路繁榮的比較，隨後伴隨市場崩盤。
BTIG 分析師 Jonathan Krinksy 近期表示，半導體領域標漲幅度規模類似 1999 年。他警告費城半導體指數可能修正 25% 至 30%，該指數今年已上漲 66%。
「我們不斷重複半導體的波動極端，在很多情況下從見於網泡時代以來，」他說。但他表示，「然而，某種程度上，這次波動實際上更極端。」
—CNBC 的 Katie Tarasov 和 Kristina Partsinevelos 為此報導撰稿。