英國地方選舉結果顯示工黨損失慘重，引發對首相斯塔默未來擔憂
Gilt yields ease as UK PM Starmer says 'tough' election results won't make him quit
作者: Chloe Taylor | 時間: Fri, 08 May 2026 12:44:57 GMT | 來源: CNBC
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地方議會選舉的初步結果顯示，英國執政工黨於週五遭受重大失利，引發人們對工黨領袖基爾·斯塔默未來首相一職的擔憂。
債券鷹派在近期密切關注他的去留命運，而選舉結果預計會進一步助長有關首相可能被黨內罷免的猜測。
投票計點顯示，數百名工黨議員將失去席位，許多地方議會的領導權易手。
斯塔默在結果持續湧現期間接受記者採訪，將此結果形容為「相當艱難」。
他說：「選民已經發送了關於改革速度以及他們希望如何改善生活的訊息。工黨當選正是為了應對這些挑戰，我不會離去……導致國家陷入混亂。我被選上是擔任五年任期，我打算會繼續看到完成。」
標準指標的十年期英國政府債券殖利率，俗稱國債，在倫敦週五下午 1 點 27 分時為 4.904%，下跌 4 個基點，這是因為回應斯塔默堅持不會辭職。
預測的選舉結果將不會影響威斯敏斯特議會組成或改變誰在政府掌權，但反映了選民對斯塔默領導的不滿情緒。
工黨及其主要反對黨保守黨預計將遭受重大損失，而右翼的改革英國黨和左翼的綠色黨預計將獲得重大收益。
據報，後座工黨國會議員——沒有政府職位的人員——正計劃將迫在眉睫的損失歸咎於首相，並要求其辭職。
在週五早上的備忘錄中，德意志銀行分析師團隊吉姆·雷德表示，隨著選舉結果變得更加清晰，英國將成為投資者關注的焦點。
「今天，觀察工黨國會議員和內閣部長將非常重要，因為國債市場關注首相基爾·斯塔默在結果之後是否繼續留任，」他們說。
「這是因為人們預期一位新的工黨領袖可能會緩解財政規則並增加國債發行，因此當斯塔默的職位受到質疑時，這與國債的拋售相吻合。」
選舉的完整結果要到週六下午才會出爐，屆時所有舉行選舉的議會預計將公佈結果。預計蘇格蘭議會和威爾斯國民議會（Welsh Senedd）將在本週五晚上公佈完整結果。
斯塔默及其財政部長雷切爾·里夫斯一直試圖抵禦黨內對財政政策的反對，而福利改革以及任命已故性犯罪者強·埃普斯坦的助理彼得·曼德森為美國大使，進一步破壞了黨派關係。
但週五下午，阿伯丁集團投資董事馬修·阿米斯在備忘錄中稱，初步選舉結果顯示斯塔默的表現比投資者預期的要好。
「國債市場構建了一個敘事，稱今天可能是首相斯塔默結束的開始，雖然這組結果對工黨來說並不明顯好，但市場許多人擔心的程度還未達到那麼嚴重，」他說。
「此時此刻，這些結果看起來不太可能成為首相更換的催化劑，因此國債市場稍鬆一口氣。十年期國債在當日下跌幾個基點，表現優於我們的 G10 同行。」
然而，他補充說，雖然國債今天反應良好，「但感覺這種政治劇尚未落幕，因此市場將繼續對任何進一步的政治動向保持高度警惕。」
健康大臣韋斯·斯特林、前副首相安潔拉·雷尼爾和大曼徹斯特市長安迪·伯恩漢姆被報導為替換斯塔默的主要競爭者。雷尼爾和伯恩漢姆——由於缺乏議會議席而目前不符合擔任首相資格——普遍被認為比斯塔默更偏左。
但市場一直支持斯塔默和里夫斯保留職位，相對於潛在替代者而言，英國債券在之前的不確定性期間拋售。
去年 7 月，國債殖利率上升後，里夫斯在議會哭泣的消息傳聞，在政府內閣角色岌岌可危。這發生在政府推翻了她擬議的福利削減計劃後，隨著工黨政治家的叛亂。
本週早些時候，國債殖利率上升至 2008 年以來的高點，傳聞稱在選舉後，黨內計劃推翻斯塔默的政變。
債券殖利率和價格走相反方向。
週五國債整體曲線上的殖利率較低，2 年期國債殖利率流失 3 個基點，而 20 年和 30 年期國債分別損失 8 和 6 個基點。長期國債殖利率也在本週早些時候上升到多 decades 高點，30 年期借款成本觸及 1998 年以來最高水平。
AJ Bell 市場主管丹·考特思沃思在週五早上的備忘錄中說，30 年期國債殖利率是政治情緒的更好指標，而不是 10 年期基準利率，因為英國政府通常發行長期債務。他說：「30 年期國債穩居於 5.628%，本週早些時候交易於 5.8%，而三個月前僅為 5%。」
「選舉結果助長了關於基爾·斯塔默可能難以堅持首相的猜測。債券市場被政治變化的前景驚嚇，而明顯的競爭對手，安潔拉·雷尼爾和安迪·伯恩漢，可能會推動更多的政府借款和支出，這可能會使國債殖利率更高。」
英國已有七國集團中最高政府借款成本，其 10、20 和 30 年期債務的殖利率高於關鍵的 5% 門檻。殖利率實際上代表政府向持有其債務的投資者支付的利息。
TS Lombard 首席經濟學家弗雷亞·比米許在週五告訴 CNBC 的即時股市情報節目說，「政治確實對殖利率很重要，」並補充說，在物價上漲和經濟限制的背景下，工黨很難轉向「增長預算」政策。
「國債市場對『讓我們通過支出走出困境』反應極差，而不處理任何浪費，或者『降低稅收』，這是一種增長政策，但你不能只追求增長政策而不處理……支出賬簿上的浪費，」她說。
「我們確實知道那裡必須有些許浪費——即使是佔 GDP 的百分比，許多部門和許多形式的政府支出現在都比疫情前更高，」她說。
金融諮詢公司 deVere Group 執行長奈傑爾·格林在週五凌晨告訴 CNBC，國債市場「極度關注政治權力，特別是當政府已經面臨困難的財政狀況時。」
「雷切爾·里夫斯在經濟上在政治上完全與斯塔默綁定，」他說。「如果國債殖利率持續受壓，而工黨吸收了大量選舉損失，投資者可能會開始得出政府正在變得政治削弱以及財政受限的結論。」
英國駐紮的馬蒂奧利·伍茲基金經理強納森·馬欽特告訴 CNBC，早期跡象表明「對基爾·斯塔默來說可能是艱難的一天。」
「鑑於過夜中東緊張局勢升級及其對油價和通脹的相關影響，梳理市場對地方選舉的看法具有挑戰性，」他說。「國債殖利率在開盤時略有下跌，市場似乎已經定價了工黨在地方選舉前略差於結果。」
馬欽特指出，斯塔默「在過去幾週保持堅決，並且可能希望繼續戰鬥。」
「確實，我們可能會看到嘗試的政策變化加速，」他告訴 CNBC。「然而，對於市場而言，問題是：『往哪個方向？』進一步向左調整可能會安撫後座議員並阻礙內部反對，而這比領導層變動更有利，但這不是市場可能歡迎的。」