串流媒體獲利模式變革：觀眾觀看時數成關鍵，廣告與訂閱並行發展
With Netflix new ad-free standard plan at $20, streaming's tipping point into old TV is getting closer
作者: Barbara Booth | 時間: Sun, 10 May 2026 14:48:33 GMT | 來源: CNBC
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串流媒體公司逐漸發現，他們最具價值的客戶可能並非付款最多的那群人，而是觀看時數最多的觀眾。
此轉變源於企業正從單一訂閱模式轉向結合訂閱費與廣告的模式。由於廣告銷售基於觀看人次，因此訂閱者花費的觀看時間越多，該觀眾所產生的營收就越高。
今年 3 月，Netflix 僅在一年多時間內第二次漲價，將其標準免廣告計畫推升至每月約 20 美元，而帶有廣告的層級則為 9 美元，這顯示訂閱者的觀看時數可能與甚至超過其提前支付的費用同樣重要。
「這是雙重收益，」EDO（一家測量串流與線性電視廣告影響的公司）總裁兼執行長 Kevin Krim 表示。「只要廣告層級的訂閱者對內容和廣告保持參與，其價值至少與免廣告訂閱者相當甚至更高，」Krim 表示。
過去多年抗拒廣告的 Netflix 現正大力投入該模式，在訂閱服務旁迅速擴展其廣告業務。Netflix 聯合執行長 Greg Peters 在公司最新財報後表示：「我們進展良好，前方的機遇龐大。」
Disney 的 Hulu 長期結合訂閱和廣告收入，而 Paramount、Warner Bros. Discovery 和 Comcast 也在各自的串流平台上推動類似策略。
然而，Netflix 的優勢來自其規模及觀眾的觀看量。根據公司 2025 年第 4 季的股東更新，其全球訂閱用戶超過 3.25 億，且觀眾在 2025 年上半年單獨觀看了超過 950 億小時的內容，相比競爭對手提供了更多機會以產生廣告收入。
根據 Peters 的說法，縮小免廣告與帶廣告訂閱者之間的差距是公司的主要重點。「差距正在縮小，」他說在近期的財報電話會議上，關閉它將是「未來營收增長的關鍵機遇」。
根據 EDO 的分析，每月支付約 8.99 美元的帶廣告訂閱者在觀看 10 小時後可產生約 12.89 美元的總每月營收，20 小時後為 16.79 美元，約 28.5 小時後為約 20 美元。在約 41 小時的觀看後，該訂閱者可產生近 25 美元的每月營收，明顯高於現標準的 19.99 美元免廣告 Netflix 訂閱。
該模型假設每千次展示成本（CPM）為 43 美元，每小時約 9 則 30 秒廣告，Krim 表示。「這根本改變了串流網路應如何評估該訂閱者的方式，」他說。
「我們擴展廣告業務繼續是主要的營收優先事項。我們的廣告收入預計在 2026 年達到 30 億美元，同比增長 2 倍，」Netflix 發言人 Adrian Zamora 表示。
「我們在並行程度上的接近比人們設想的要快得多，」Goodway Group 執行長 Paul Frampton-Calero 表示，該數位行銷專長於程式化媒體、零售媒體和連通商務的機構。「帶廣告訂閱者在短期內預計可產生 50% 至 75% 的優質用戶價值，並有潛力隨時間達到或超過並行，」他說。
這部分是因為串流平台可以結合規模與觀看行為的詳細數據，允許廣告商根據實際參與度而非廣泛的人口統計數據來評估受眾，他表示。
該模式也受到消費者對較高訂閱成本日益抵抗的驅動。
根據德勤 2026 年 3 月的數位媒體趨勢報告，家庭串流支出平均維持在每月約 69 美元，而 61% 的消費者表示如果價格上漲 5 美元，他們將取消服務。同時，約 68% 的訂閱者現在使用帶廣告層級，反映了對用廣告換取較低價格的日益願意。
帶廣告計劃不僅僅是較便宜的替代方案。現在，它們是新用戶進入串流平台的主要方式，媒體和行銷技術公司 AI Digital 首席策略官 Mary Gabrielyan 表示。
過去兩年，根據 Antenna 在其 Q2'25 訂閱狀態報告中的数据，約 71% 的新訂閱增長來自帶廣告層級。該公司追蹤主要美國串流平台上的訂閱活動，發現其中約 65% 是平台新手，而非從高級計劃降級。
即使有這種動能，高階訂閱者今天仍產生更多營收。
「最終目標是無所謂，」BofA Securities 資深媒體與娛樂分析師 Jessica Reif Ehrlich 表示。「高階訂閱者仍然更有價值，但 [帶廣告訂閱者] 正在向上攀登，」她說。「在某個時候，訂閱定價將遇到瓶頸，而增長則來自廣告。」