英國公債收益率創多十年新高，首相斯塔默面臨辭職壓力
'Starmer drama': UK borrowing costs hit post-2008 peak as leadership fears hit bond markets
作者: Chloe Taylor | 時間: Tue, 12 May 2026 10:34:13 GMT | 來源: CNBC
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星期二上午，英國政府公債收益率暴漲至數十年來高點，促使首相基爾·斯塔默面臨辭職壓力。
倫敦時間上午 11 點 15 分，基準期十年期公債收益率上跳 10 個基點，交易價約 5.101%，此前早盤漲幅較大後回穩。公債收益率與價格呈反向走勢。
同時，曲線長端收益率觸及 1998 年以來的最高點，20 年期和 30 年期公債收益率也上跳 10 個基點。
超過 70 名工黨立法者呼籲斯塔默辭職，使其領導地位岌岌可危。
上周工黨在地方議員選舉中遭受重大損失後，呼籲斯塔默辭職。
雖然選舉結果不會改變英國國會組成或政府，但部分立法者認為這是選民對斯塔默政策組合的抗議。
星期二上午，首相舉行常規內閣會議。根據英國《衛報》，斯塔默告訴內閣成員他不會請辭，重申星期四選舉後所持立場。
工作與養老部長帕特·麥法登隨後對記者表示，會議中無人挑戰斯塔默領導，據路透社報導。
麥法登表示：「工黨有挑戰領導的程序，但目前尚未被觸發。」他還說：「國家期望我們進行治理。這就是我正在做的，也是我們必須作為內閣所做的事。」
在沒有斯塔默辭職的情況下，要觸發工黨領導權挑戰，需 20% 工黨議員支持挑戰者，目前意味著需 81 名工黨議員支持潛在替補者。
近年來英國經濟增長與生活水準停滯，新冠疫情和俄羅斯與烏克蘭衝突後面臨生活成本危機。
斯塔默的工黨面臨公眾對經濟改革進度的不滿，周四投票中右翼改革英國和左翼綠黨獲得巨大收獲。
但公債市場干預者大多支持斯塔默和里夫斯維持現任，相較於潛在替代者。在針對其政治未來不確定性的先前波動中，英國公債曾遭拋售。
去年 7 月，在里夫斯被拍到在國會哭泣，並傳出其在內閣中的角色面臨危險後，公債收益率隨即暴漲。此前政府因工黨議員反叛而推翻了她提出的福利削減案。
報告指出健康部長威斯特斯蒂恩、前副首相安吉拉·雷納和大曼徹斯特市長安迪·伯納姆可能是替選者。雷納和伯納姆通常被認為比斯塔默更偏左。
金融服務公司伊布里的市場戰略負責人馬修·里安在星期二早間備忘錄中表示，公債市場對威斯敏斯特局勢做出判決，「而情況並不好看」。
他說：「公債市場干預者全力出擊，遠期收益率躍升近三十年高點。」他說：「投資者對英國資產附加了顯著的政治風險溢價，既擔心現狀改變，也擔心在更偏左的首相下公債發行增加。」
瑞穗銀行歐亞非地區固定收益策略負責人喬丹·羅切斯特在星期二備忘錄中稱政治緊張為「斯塔默戲劇」，但說首相可維持一段時間。「斯塔默或許能撐到 2027 年，[前首相] 鮑里斯（強生）當時堅持得比預期更久，」他說，「但動量轉向對斯塔默不利，這看起來更像梅伊的例子，她在 2019 年糟糕的地方選舉後數週內辭職。對許多人來說，此時牆上的字跡已寫明，只是退出速度問題。」
斯塔默是過去十年就任的英國第六位首相，此間清單包括梅伊和強生這兩位任期未滿辭職的前任。
花旗公司戰略師在倫敦時間週一晚間備忘錄中說，移除斯塔默的市場影響可能超出政府借款成本提高。「近期發展為領導權挑戰鋪平了道路，花旗團隊表示，這可能觸發『工黨政策向左轉及更擴張性財政政策，」他們說。
他們表示：「我們預見風險偏向公債收益率更高及英鎊走弱，」還補充說這將對國內聚焦的富時 250 公司產生負面影響，但可能受益於國際敞口的富時 100 構成。
但也警告說，他們認為目前的公債收益率尚未完全計及立即的領導權挑戰。
他們說：「可信賴的挑戰可能觸發收益率走勢轉陡，導致波動性升高，甚至將十年期公債收益率推高至 5% 至 5.25% 或更高。」
穆罕默德·艾利安（沃頓商學院雷恩·柯恩教授及安聯首席經濟顧問）在週一告訴 CNBC 的《響聲盒》節目，英國境外的投資者應「密切留意」本週英國政治局勢。
他說：「我們很少談及英國，但如果首相和財政大臣離職，英國收益率將急升，這可能會有一些外溢，」他警告道。