4 月美國批發價格錄得逾三年來年度增幅新高 能源成本加劇通膨壓力

Wholesale inflation jumps 6% in April on annual basis, biggest increase since 2022

作者: Jeff Cox | 時間: Wed, 13 May 2026 13:21:15 GMT | 來源: CNBC

4 月批發價格錄得了超過三年來最高的年度增幅，預示著在管線成本加劇的情況下，棘手的通貨膨脹將持續存在。

美國勞工部於週三表示，生產者價格指數單月季節調整後上漲 1.4%，遠高於 0.5% 的道瓊斯一致預期，以及上月修訂後為 0.7% 的 3 月增幅。這是自 2022 年 3 月以來最大的月度漲幅。

就年度基準而言，該指數上漲 6%，為自 2022 年 12 月以來最大的增幅。

排除食品和能源，核心生產者價格指數加速上漲 1%，高於 0.4% 的預估。若再排除能源、食品及貿易服務，生產者價格指數則上漲 0.6%。

能源是導致生產者價格意外大幅上漲的主因，亦是勞工部（BLS）週二報告消費者價格激增的關鍵，不過有跡象顯示，價格壓力正逐漸擴散至加油站以外。

勞工部（BLS）表示，約有四分之三的貨物價格增幅來自最終需求能源需求量的 7.8% 增幅。其中超過 40% 歸因於汽油價格的 15.6% 急升，當時加站的油價因伊朗戰爭波及能源大局而衝破每加侖 4 美元。

雖然許多通貨膨脹的變動歸因於戰爭與一年前推出的唐納德·特朗普關稅，但生產者價格指數數據顯示價格壓力來源廣泛。

服務指數加速上漲 1.2%，為自 2022 年 3 月以來最大的月度增幅。其中兩成三分的變動歸因於貿易服務價格上漲 2.7%，顯示關稅成本可能開始對價格產生更大影響。此增幅也受惠於機械與設備批發利潤率跳升 3.5%。

TradeStation 全球市場策略主管戴維·羅素表示：「通貨膨脹具有黏性且正在加速。核心數據證實了更深的結構性趨勢，特別是在服務業方面。『霍爾木茲危機加劇了這個問題，但這個問題遠遠不僅限於石油。』」

與道瓊工業平均指數掛鉤的期貨在數據發布後下跌，而公債殖利率則表現溫和偏強。

這份報告發表於勞工部（BLS）報告消費者價格指數較去年同期上漲 3.8% 後的次日，主要由能源價格激增推動，但也歸因於其他因素，包括庇護成本意外顯著上升。

核心通膨率較平緩為 2.8%，但仍遠高於聯準會的 2% 目標，這可能使央行維持現狀，隨著伊朗戰爭和特朗普關稅的影響逐步展開。

市場定價顯示，今年剩餘時間幾乎沒有降息機會，不過在 PPI 報告發布後，加息機遇升至約 39%。聯準會將基準利率錨定在 3.5% 至 3.75% 的區間內，因為通膨表現黏性且勞動市場展現韌性。

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