中美峰會後中國股市獲新助力，投資者關注人工智慧晶片突破與貿易緩和
Trump-Xi summit revives China tech rally hopes as U.S. reportedly clears Nvidia H200 sales
作者: Lee Ying Shan | 時間: Thu, 14 May 2026 07:44:10 GMT | 來源: CNBC
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在經過本週美國總統唐納德·川普與中國國家主席習近平的高風險會面後，中國股票可能獲得新的提升，投資者表示，此次峯會可能緩解貿易緊張局勢並重振動能，尤其是該國表現滯後的科技股。
高盛分析師表示，預計討論將集中在貿易和出口管制上，包括關稅、半導體限制和稀土出口。該銀行表示，預計中國將同意購買更多美國農業產品、能源和飛機，以換取避免進一步關稅升級。
儘管高盛不期望出現全面的「大交易」，但其表示，會議仍可能「作為人民幣和中國股票的強勢催化劑」。
陳冬，沙薩銀行首席投資官，將此次峯會視為中國股票的近期催化劑，尤其是與在人工智慧浪潮中表現優於美國科技同行的表現相比，過去數個月表現不佳。
儘管市場似乎沒有對此次會面抱持「極高期望」，陳表示投資者仍相當樂觀。他補充說，川普和習近平已經會面這事實發出了一個「積極信號」。
關係即使只是局部回暖，對中國科技企業來說尤其重要，這些企業仍受到美國晶片出口限制的束縛。同時，全球投資者繼續涌入與人工智慧相關的投資，特別是韓國和台灣。
巴克萊中國網際網路分析師邵靖強調，「當今最重要的競技場，特別是在美國和中國之間，在於人工智慧，而人工智慧目前最大的瓶頸在於算力。」
他說，「對美國人工智慧玩家來說，秘密武器，或稱不那麼秘密的武器，是獲取英偉達晶片，而中國企業並沒有這個權限。」
他解釋說，這使得英偉達執行長黃仁勳與川普一同在北京露面，對關注人工智慧競賽的投資者特別值得注意。
邵說，「獲取英偉達最新晶片……對於中國玩家要在全球舞臺上競爭來說非常、非常關鍵。」
川普與習近平會面後不久，路透社報導說，華盛頓已批准向幾家主要中國科技公司銷售英偉達 H200 人工智慧晶片，引用三位知情人士的消息。大約 10 家中國公司包括阿里巴巴、騰訊、字節跳動和京東，這對於中國人工智慧行業來說是一個潛在突破。
投資者也在阿里巴巴和騰訊等公司最近的財報顯示雲端和與人工智慧相關的投資需求正在加速後，越來越看好中國的人工智慧生態系統。
邵說，投資者最初質疑全球科技公司的大規模人工智慧支出是否能產生回報。情緒在美國大型雲端巨頭發布更強勁增長後發生轉變。
他說，「現在，投資者開始看到他們的資本支出帶來的回報。」並補充說，中國網際網路巨頭可能僅僅是「在資本支出投資方面比美國晚幾個季度。」
一些反彈已經開始在市場上顯現。恆生科技指數週四上漲約 0.5%，而更廣泛的恆生指數攀升約 0.3%。
年初至今，恆生指數上漲超過 3%，而恆生科技指數下跌超過 7%。內地的上證 300 指數同期上漲近 7%。
然而，這些相對溫和的走勢，與日本、韓國和台灣等其他市場地區看到的一些劇烈反彈相比，顯得黯然失色。
中國的創業板指數，常被描述為該國對納斯達克的回答，週四下跌約 2%。然而，該指數追蹤高曝光於半導體、醫療保健和新能源行業的內地上市公司，也稱為 A 股，仍接近紀錄高位。
「我們認為，一些交易員處於觀望模式，並在美國 - 中國峯會未能符合期望的情況下獲利並對沖其倉位，」BTSE 集團首席營運長傑夫·梅說。
「然而，我們極有可能在峯會後看到反彈和回升，因為川普很可能會交換在其它領域的協助。」
然而，並非每個人都相信中國股票的反彈會在不具備更廣泛、更強勁的財報增長的情況下有意義地擴大。
「如果你看 MSCI 中國等例子，中國股票市場的問題仍然是獲利對嗎？」陳說。「每股獲利實際上仍未顯示任何實質性改善。」
陳也指出了內地上市中國科技股與香港上市網際網路公司之間日益增長的分化。
「許多這些人工智慧受益者，特別是在硬體方面，都在 A 股上市，而且中國確實看到了非常卓越的表現，」他說。相比之下，恆生科技指數的許多組成部分是網際網路和電子商務公司，它們並非直接的人工智慧受益者。
這一觀點呼應了高盛偏好 A 股超過香港股票的傾向。
目前，投資者似乎不太關注全面的地緣政治重置，而更多關注雙方能否穩定關係的可能性。
「至少應該延長這種貿易停火的這段時間，」陳說。