伊朗戰事延宕第三月，莫迪呼籲印度民眾節約，經濟壓力未見底
Why Modi wants Indians to buy less gold and take fewer foreign holidays
作者: Soutik Biswas and Nikhil Inamdar | 時間: Thu, 14 May 2026 23:49:30 GMT | 來源: BBC
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隨著伊朗戰事拖入第三個月，且看不到明確結束的跡象，總理納倫德拉·莫迪正要求印度民眾以疫情以來未見的嚴苛方式緊縮生活開支。
若可能的話，他呼籲居家辦公。避免不必要的海外旅行。減少購買黃金。減少消耗燃料。
這份訴求於周日在海得拉巴的一場公開活動上提出，其中迴響著新冠疫情年代的回聲，當時莫迪總理依靠象徵性的群體參與，以將全國團結在國家大事周圍。
此次的集體任務是經濟生存：節省美元。不出所料，這則訊息引發了印度金融市場的恐慌浪潮。
“我的看法是我們應該在事件發生前準備好恐慌，”資深印度銀行家烏代·科塔克告訴本週的一場業界領袖集會，並補充道，“我們必須為最壞的情況做準備。”
“我們還沒有看到中東戰爭過去兩個月在能源價格傳導方面的影響……它即將來臨，而且會來得很劇烈，消費者一點也沒有感覺到壓力，”科塔克表示。
印度的脆弱性一目了然。
該國進口約 90% 的原油和半數的天然氣需求。隨著霍爾木茲海峽——大部分世界石油流經的狹窄波斯灣咽喉要道——因戰事關閉超過兩個月，印度的進口費用已膨脹數十億美元。航空公司將燃料成本轉嫁導致機票價格飆升。海外假期變得更加昂貴。黃金進口一直是外匯的慢性負擔，如今成為新目標，政府大幅將黃金和銀的進口關稅提升至 15%。
“最初看似暫時性的衝擊，如今可能轉變為長期危機。如果那樣發生，印度可能會受到最嚴重的影響，”位於孟買的印地安加迪·發展研究院經濟學副教授拉傑斯瓦裡·森古普塔表示。
在莫迪異常直接的呼籲背後，德里隱藏著更深的焦慮：並非像 1991 年國際收支危機時印度美元告急，而是美元需求開始以令人不安的速度超過供應。
當時，印度的儲備幾乎只夠支付三週進口。
如今，儲備約 6900 億美元（約 5100 億英鎊）——位居世界第一梯隊，足以為印度的商品進口籌資達 11 個月。
沒有迫在眉睫的違約風險。但壓力確實存在。
石油、天然氣、肥料和黃金進口推高美元需求，同時外資流入減弱、出口放緩，且地緣政治不確定性搖動市場。自伊朗戰事開始以來，印度的外匯存底已減少 380 億美元——該地區最劇烈的跌幅之一。
石油部長哈迪普·辛格·普里試圖撫平緊張的神經，堅稱沒有燃料短缺。但每桶 100 美元的石油正在考驗政府的財政。
“莫迪的評論表明，對政府財政金融的壓力已達到臨界點，對進一步盧比貶值的意願減少，調整的負擔可能會逐步由消費者分擔，”野村（一家日本經紀行）的 Aurodeep Nandi 和 Sonal Varma 指出。
根據野村預測，印度的財政赤字——政府支出與收益之間的差距——預計到 2027 年 3 月將擴大至國內生產毛額（GDP）的 4.6%，高於預算目標的 4.3%。國際收支缺口——追蹤資金流入和流出該國的流量——已超過 700 億美元。
印度首席經濟顧問 V·阿納納·那格瓦拉最近表示，在控制印度外部平衡同時防止盧比進一步走弱，將是今年“關鍵的宏觀經濟挑戰”。但經濟學家認為盧比的困境源於戰前，不能單靠緊縮解決。
外資投資者近期撤資了約 220 億美元的印度股票，這是由於對全球貿易放緩、美國關稅威脅以及印度在 AI、電池和電動車輛等新興產業的競爭力擔憂。
“由於印度在人工智慧或可再生能源或半導體方面做得不多，沒有許多產業能產生投資者現在在其他亞洲地區看到的興奮或長期回報，”森古普塔表示。
“即使經濟以 6-6.5% 成長，整體投資故事看起來也說服力不足。”
淨外資直接投資陷入停滯，使盧比成為今年亞洲表現最差的貨幣之一，目前約下跌 6-7%。
“在我 30 年的投資生涯中，我從未見過對印度有如此 [投資者] 的冷漠，”全球投資者及作家魯奇爾·夏爾馬最近在《印度快報》舉辦的演講中表示。
許多經濟學家表示，這讓印度除了承受一些經濟痛苦外別無選擇：外部衝擊，例如更高的石油價格，不可避免地推高成本、匯率走弱並削弱消費者需求。
如果汽油變得昂貴，人們少開車。如果液化石油氣價格上漲，家庭節儉。盧比走弱使進口成本更高，出口更具競爭力，有助於長期縮小經常帳赤字。
但許多經濟學家表示，印度一直將貨幣貶值不僅視為經濟調整，而是國家尊嚴的問題。
決策者對盧比大幅走弱所帶來的“政治意涵”深感不安。對美元匯率向 100 盧比滑落，將成為經濟弱勢的強烈象徵。
2013 年，莫迪本人曾抨擊當時由國大黨領導的聯邦政府關於盧比對美元的滑落，稱其“既不關心經濟也不關心盧比貶值”，只擔心“保住其職位”。
現在，莫迪沒有僅允許價格控制需求，而是轉向道德說服——要求印度人為了國家利益自願減少消費。
經濟學家說，訊息很明確：如果無法增加供應，就必須限制需求。
問題在於愛國主義緊縮是否能取代市場嚴酷的算術。
“消費者不應該也不能完全免受全球供應衝擊，因為那樣會導致之後更大的痛苦，”經濟發展基金會的創辦人及董事長拉胡爾·阿魯瓦利亞對 BBC 表示。
他補充說，現在保護消費者可能會使之後短缺更嚴重，放緩能源轉型，並對政府財政施加更大壓力。國營石油公司已經耗盡了吸收不斷增加的損失的能力。
真正的辯論不在於價格是否應該上漲，而在於誰應該承受痛苦。
政府在過去兩個月吸收了價格衝擊，並在一系列選舉中抑制了汽油價格上漲。但在週五，印度首次四年來上漲汽油和柴油價格，德里零售商每升提高了三盧比（0.03 美元）的幅度——超過 3%——以抵消全球原油價格上漲帶來的損失。
像森古普塔這樣的經濟學家認為，通過廉價燃料人工保護所有人是不可持續的。
相反，他們主張針對性減免——為較貧窮的家庭提供戰時風格的補貼，特別是烹飪瓦斯，同時允許其他人價格上漲。
印度的通膨已經在上升。匯豐銀行稱最新的通膨數字為“漲前的平靜”，價格將因“雙重能源與厄爾尼諾 [將更多熱量釋放入大氣中的天氣現象] 衝擊”而上漲——這將迫使央行提高借貸成本。
多年來，印度的經濟管理者試圖緩解每一次衝擊。但石油市場不容諒解。最終，費用會到——而且價格被壓制得越久，調整就越艱難。