MFS 破產案引發金融業震盪 美英銀行恐損失數十億
Why a small UK lender has major U.S. credit firms on edge
作者: Hugh Leask | 時間: Mon, 18 May 2026 05:00:01 GMT | 來源: CNBC
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英國專精按揭放款商市場金融解決方案（MFS）的倒閉事件持續在更廣泛的金融服務部門引發迴響，呼應了去年美國汽車零件供應商第一品牌的爆雷。這發生在市場對於利基信貸市場的壓力可能蔓延至更廣泛銀行系統的深度擔憂之中。
該英國按揭放款專家的失利，已對主要銀行與投資管理公司造成影響，潛在損失或達數以億計美元。
英國放款人巴克萊銀行及匯豐銀行在此輪財報季節揭露其損失規模，而美國銀行及投資管理公司，包括傑弗瑞、富國銀行、阿波羅與艾略特管理公司，也捲入 MFS 複雜多變的放款安排之中。
但一家位於倫敦的非銀行放款商——其客戶通常是需要傳統渠道難以獲取的快速融資的高風險借款人——的失敗，為何會突然波及大西洋兩岸眾多金融服務巨頭？
MFS 是一家專精按揭放款商，提供橋樑融資，即一種短期貸款，對象通常是資產豐富但現金匱乏的客戶，其總放款組合價值估計超過 24 億英鎊。
該公司由帕瑞什·拉加領導，被視為英國橋樑放款市場的重要參與者，根據英國行業貿易團體橋樑與開發放款人協會的數據，該市場在 2025 年底約為 134 億英鎊（178 億美元）。
MFS 於 2 月 25 日進入破產程序，引發詐欺指控。
這些指控包括「雙重抵押」——即同一房地產資產被用作多個貸款的基礎擔保品——以及擔保品價值與欠債金額之間報告的 13 億英鎊缺口。
其複雜的融資結構現在正受到破產法庭的審查，對美國與歐洲金融服務公司面臨此事件影響。這導致銀行與專精放款人及私人信貸基金之間的相互關聯性受到更嚴格的監管檢視。
拉加駐地迪拜，已否認任何不當行為。
巴克萊上月第一季財報更新中揭露，因 MFS 倒閉遭受 2.28 億英鎊（3.08 億美元）損失，桑坦德據悉亦有 2.67 億美元的風險敞口。匯豐在第一季財報中報告因 MFS 災難損失 4 億美元，其敞口來自於與阿波羅支持的 Atlas SP 的信貸安排。
同時，金融時報引用的破產文件進一步說明了更廣泛的風險敞口範圍。
艾略特管理的風險敞口為 2 億英鎊，傑弗瑞的總敞口約為 1.03 億英鎊，已包含 2000 萬美元的損失。富國銀行的敞口達 1.43 億英鎊。大道資本與卡斯泰爾雷克分別承擔 9800 萬英鎊與 7000 萬英鎊的風險。
取決於收回資金的多寡，最終損失可能低於總敞口金額。
業內人士表示，此次災難顯示該領域的放款人，如投資銀行與資產管理公司，現在面臨評估和驗證其在這種複雜信貸結構中對風險的真正經濟敞口的根本挑戰。
Oxane 合夥人執行長蘇米特·古普塔表示，MFS 的崩塌凸顯了雙重抵押、潛在詐欺及私人資本來源（包括銀行設施、證券化等）在特種放款中衍生於多層融資架構的對手方風險。
古普塔透過電子郵件告訴 CNBC：「MFS 的情況應視為較少是對私人信貸的判決，更多是複雜融資鏈需要同等堅實的營運控制指標。」他補充，當數據分散在經理人、服務商、託管人、銀行帳戶與融資工具之間時，清楚辨識風險有多困難。
但他指出，業界已因該崩塌而對貸款數據、擔保品報告及管治流程進行更嚴格的審查。
紐約 EisnerAmper 合夥人尼克·察福斯表示，放款人需要獨立評估貸款全生命週期的擔保品、索賠與風險，而非僅依賴借款人的陳述。
察福斯透過電子郵件告訴 CNBC：「盡可能維持控制至關重要。」他也強調：「通常失敗發生在貸款撥付之後是重要的，需要認識的。」
聯會表示不對個別公司或特定融資安排發表評論。
BDLA 執行長亞當·泰勒表示，在市場維持高標準是該貿易團體的「中心優先事項」。
泰勒透過電子郵件告訴 CNBC：「成員需遵守我們的行為準則，經定期監控以確保執行，以鼓勵透明、負責任放款、清晰溝通及公平對待客戶。」他補充：「BDLA 也透過成員參與、專業發展及與政策制定者和監管機構的持續對話來支持標準。