SpaceX 招股書揭露 Starlink 獲利豐厚，馬斯克 AI 與太空數據中心計畫面臨挑戰與爭議
SpaceX is heavily reliant on Starlink for growth and profit as it marches toward Nasdaq listing
作者: Lora Kolodny,Annie Palmer | 時間: Thu, 21 May 2026 14:12:49 GMT | 來源: CNBC
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伊隆·馬斯克（Elon Musk）旗下的 SpaceX 公司最以可重複使用的火箭聞名，今年因其通過與 xAI 合併涉足高價人工智能領域而備受矚目。但該公司在籌備龐大的 IPO 向投資者推介時，另一項業務在增長和利潤方面都遠遠超過其他業務：Starlink。
該公司週三公布的期待已久的招股書顯示，主要組成為 Starlink 的連接部門去年產出 113.9 億美元收入，佔總銷售額的 61%。今年第一季這一比例升至 69%。
此外，Starlink 是該公司的利潤引擎。去年它是唯一盈利的部門，收入 44.2 億美元；而與 NASA 和國防部簽署合約的火箭發射部門虧損 6.57 億美元；人工智慧部門虧損 63.5 億美元。
Starlink 利用超過 10,200 顆低軌道衛星提供全球高速互聯網覆蓋，軌道高度在地球表面 1,200 英里以內。自 2019 年發射第一批衛星以來，Starlink 已成為太空互聯網提供商的領導者。如今其服務已覆蓋所有七大洲和 160 多個國家。
身為世界首富的馬斯克志在殖民火星，甚至擁有與此相關的巨大激勵獎金計畫。他也想建設軌道數據中心，並希望在當前由 OpenAI、Anthropic 和 Google 領跑的人工智能競賽中成為關鍵玩家。
這些事可能會發生也可能不會，但在此之前，Starlink 已在一個被 Amazon 等對手追逐的市場佔據主導地位。Starlink 用戶數自去年同一時期以來增加一倍以上，今年第一季度達到 1,030 萬。今年早些時候，SpaceX 已向聯邦通訊委員會申請發射高達 100 萬顆低軌道衛星。
SpaceX 於 2015 年推出 Starlink，旨在利用公司進入太空的優勢，創建一個可支撐強大互聯網服務的衛星星座。多年來，Starlink 一直被视为現金牛，有助於為 SpaceX 其他昂貴的企圖提供資金。
在其 IPO 申論中，SpaceX 表示，第一季資本支出總計 101 億美元，比去年翻倍還多。其中絕大部分支出——77 億美元——都是用於人工智慧。
Starlink 成為消費者歡迎的產品，但也為數家航空公司（包括聯合航空、西南航空和夏威夷航空）提供在飛無線互聯網服務。馬斯克 12 月表示，Starlink 商業服務「遠遠」是 SpaceX 收入的最大貢獻者。
Starlink 於 2026 年首次闖入 Brand Finance 前 500 大品牌排名，估算品牌價值為 51.9 億美元。
競爭日益激烈。由法國 Eutelsat 運營的 OneWeb 擁有超過 600 顆衛星。Amazon 過去一年也發射了超過 300 顆衛星，正逐步接近發射其 Leo 服務，該服務最終將包含約 7,700 顆衛星的星座。
Jeff Bezos 的 Blue Origin 也計劃於 2027 年第四季開始部署約 5,400 顆衛星。中國國網（Guowang）目前在軌道上有約 163 顆衛星，正計劃建設巨型星座。
SpaceX 在招股書中列出了 20 多家公司作為 Starlink 的競爭對手，包括 Amazon、Blue Origin、Viasat、AT&T 和 T-Mobile。部分競爭對手也是客戶，利用 SpaceX 的發射服務將衛星送入軌道。
當馬斯克領導 DOGE（特朗普政府削減聯邦工作力的努力）時，他曾將 Starlink 互聯網服務帶入美國聯邦政府辦公室。災難或其他緊急事件後，各州、慈善機構和非政府組織經常購買 Starlink 終端和服務。SpaceX 還運行一個名為 Starshield 的 Starlink 服務密級，供軍事使用。
雖然該品牌在消費者中越來越有共鳴，但並非人人喜愛，部分原因是有於馬斯克對世界各地極右翼領袖的支持。一些海外監管機構將 Starlink 視為安全風險，因為它屬於外國所有。
3 月，納米比亞通訊監管機構駁回了 Starlink 的營運許可申請，稱其不符合當地所有權規則。馬斯克（出生於南非，後歸化成為美國公民）曾錯誤指控南非政府因其為白人而拒絕給予 Starlink 當地營運許可。
南非《電子通訊法》要求外國通訊許可持有者向其當地子公司出售 30% 的股權，歸屬於歷史上處於不利地位的人群。南非監管機構 ICASA 正在考慮一項提案，將使 SpaceX 和其他衛星互聯網服務運營商更容易獲得許可證。
另一方面，台灣政府已決定不部署 Starlink，因為 SpaceX 拒絕與當地合作伙伴成立合資公司，這是《金融時報》報道的內容。台灣官員指出了馬斯克與中國的商業關係，以及他之前將台灣稱為「中國的一部分」的評論。
Starlink 在俄羅斯 2022 年入侵鄰國烏克蘭後，也成為烏克蘭的一個爭議性角色。那一年，根據路透社報導，馬斯克命令 SpaceX 在赫爾松戰線關閉 Starlink 覆蓋範圍，阻礙烏克蘭收復領地的努力。SpaceX 和馬斯克否認了該報導。SpaceX 今年採取措施，阻止俄羅斯未經授權使用 Starlink 引導其遠程無人機攻擊烏克蘭。
SpaceX 在其 IPO 申論中表示，包括衛星部署和頻譜分配在內的 Starlink 業務進一步擴張，取決於監管和許可批准。
公司寫道：「無法保證我們申請續期、修改或擴大我們的授權會及時的收到，或至少收到，且沒有額外條件。」
Starlink 還面臨退役和替換其巨型星座衛星的挑戰。位於靜止軌道的衛星壽命約 15 年，但 Starlink 衛星發射到較低的軌道，壽命約 3 到 5 年。
SpaceX 在其申論的風險因素部分表示，太空「本質上敵對」，Starlink 衛星會受到軌道上嚴苛環境的影響，導致故障或失敗。
過多的太空碎片可能觸發所謂的克雷斯勒綜合症，即太空碰撞的災難性連鎖反應。科學家指出，克雷斯勒綜合症風險增加是反對 SpaceX 發射 100 萬顆衛星入軌的原因之一。
在 SpaceX 的 FCC 提案之後，DarkSky（一個倡導減少光污染的非營利組織）寫了一封公開信給公司，敦促其承諾「真正的衛星不可見標準」，在擴展星座前進行環境評估，並與天文和環境界參與其計畫。
該組織寫道：「SpaceX 的提案將將天空中的衛星數量增加近 70 倍。」DarkSky 表示：「如果沒有意義上的監管，此項目將永久改變我們所知的夜空。」
SpaceX 宣布計劃建設和發射軌道數據中心，由配備圖形處理器並由太陽能光伏供電的衛星群組成。今年早些時候，馬斯克表示，太空數據中心將是訓練 AI 最便宜的方式，「並在兩年內就會是這樣，最晚三年。」
專家表示，軌道數據中心要變得更為可行需要更長時間，如果實現的話，部分原因仍然是火箭發射容量受限且昂貴。軌道數據中心還需要冷卻系統和能承受極端溫度的晶片，以及免受輻射的保護。
SpaceX 在招股書中表示，預計最遲 2028 年部署基於空間的數據中心。根據招股書，其長期願景需要每年數千次火箭發射。
公司開發了熱控制系統來耗散數據中心產生的熱量，並表示在週三的申論中，「我們已經解決了開發 AI 計算衛星最困難的部分。」