SpaceX 即將進行前所未有的首次公開發售
Space rockets, satellites, data centers and Grok: What's the right S&P sector index for SpaceX?
作者: Jason Gewirtz | 時間: Sun, 24 May 2026 20:19:04 GMT | 來源: CNBC
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太空探索技術公司即將進行前所未有的首次公開發售。
這家公司由伊隆·馬斯克創立並領導，瞄準在納斯達克股票市場達成 1.75 萬億美元的估值。SpaceX 可能會以極速被納入如納斯達克 100 指數和標準普爾 500 指數等廣泛持有的指數中。
隨著市場觀察者和投資者準備並制定參與首次公開發售的最佳策略，其中一種參與方式將是購買 SpaceX 最終將所在的標準普爾行業和產業指數。
當一家公司上市時，如 SpaceX 很可能在未來幾週內要做的，兩家金融數據公司標準普爾全球和明晟，確定合適的行業板塊和產業指數。因為 SpaceX 涉及經濟的許多領域 - 從太空火箭，到衛星互聯網，到資料中心和人工智慧代理 Grok，舉例一些 - 在此案例中的安置可能會更為複雜。
運作方式如下。
首先，新上市的企業會被歸類到 163 個「子產業」之一。從那裡，它被縮小至 74 個「產業」之一，然後再次歸類到 25 個「產業群組」之一，最後被分配到 11 個標準普爾板塊之一。這些板塊包括資訊科技、通訊、工業、不動產、材料、醫療保健、消費必需品、消費選股、金融、公用事業或能源。
明晟和標準普爾在決定板塊安置時會考慮四個層次。
明晟和標準普爾首先考慮的是公司的哪些部分創造了最多的營收。SpaceX 上周釋出的 S-1 聲明說：「我們的太空和連接部門在 2025 年 12 月 31 日結束的年度及 2026 年 3 月 31 日結束的三個月的合併營收中貢獻了絕大部分的營收，展示了其垂直整合商業模式中的規模和營運槓桿優勢。」
「太空」部分的方程式是火箭發射和太空任務。SpaceX 的聲明說：「我們主要通過向商業和政府客戶提供 Falcon 9、Falcon Heavy 和 Dragon 的發射和任務服務來產生太空營收。」
當 SpaceX 談論連接時，指的是 Starlink，它為世界各地的客戶提供高速互聯網服務。該業務部分在 2025 年產生了超過 110 億美元的營收。
太空業務去年的營收負責約 40 億美元。SpaceX 業務的另一部分是人為 AI，其中包括馬斯克的人工智慧平台 Grok。S-1 聲明顯示人工智慧業務在 2025 年產生了 32 億美元的營收。xAI 還來自田納西州孟菲斯和密西西比州薩夫恩的資料中心營收。
明晟和標準普爾的代表表示，雖然營收是判斷公司最終落入哪個板塊的關鍵驅動力，「收益和市場看法也被承認是分類目的的重要且相關資訊，並在年度審查過程中予以考慮。」
根據 Starlink 的營收，SpaceX 很可能屬於標準普爾通訊服務板塊，該板塊目前包括像 Alphabet、Meta、Netflix 和 Echostar 這樣的公司——一家擁有 SpaceX 2% 至 3% 股權的公司。AT&T、Verizon、Netflix、Charter Communications 和 Walt Disney 也是通訊服務板塊的成員。
SpaceX 在某些時候也可能是工業板塊的候選者，該板塊容納太空和防務公司，包括 Howmet、Boeing、GE Aerospace、Northrop Grumman、L3 和 General Dynamics。
雖然 SpaceX 包括一些陸地資料中心，但在 2025 年 11 月的美國沙烏地阿拉伯投資論壇上，馬斯克明確表示該業務未來的未來在於太空。
「如果你想擁有能產生比地球可能產生的能量多一百萬倍的東西，你就必須進入太空，那裡擁有一家太空公司還算方便，」他說。即使是在四或五年的時間範圍內，執行人工智慧運算成本最低的方式也將是太陽能供電的人工智慧衛星。
雖然大多數陸地資料中心公司位於標準普爾房地產板塊，但馬斯克設想的太空基競爭對手可能會被歸類為不同類別，因為它不會佔用土地。
在上周釋出的 S-1 聲明中，SpaceX 提出了它也是一家資料中心公司的論點：「我們認為 SpaceX 有獨特的位置部署和運營軌道上的資料中心，從長遠來看，由於我們在發射、大規模衛星製造、網路連接和陸地資料中心專業知識方面的極端垂直整合方法，最終可以實現比陸地資料中心更低的成本。」
目前，標準普爾房地產板塊擁有三家主要資料中心專注公司，包括 Equinix、Digital Realty Trust 和 Iron Mountain。所有這三家股票在 2026 年迄今為止顯著上漲。