標普 500 收盤創新高 僅少數股檔跟進 專家憂類似 2000 年泡沫重演
The stock market just did something eerily similar to the dot-com bubble top in 2000
作者: Tobias Burns | 時間: Mon, 01 Jun 2026 14:14:19 GMT | 來源: CNBC
f t
標普 500 指數在 5 月最後一個交易日以創紀錄價格收盤，但僅有極少數股票——主要集中在人工智慧領域——達到其自身的歷史新高。
此奇怪現象呼應了 26 年前科網泡沫頂部時發生的一切。
上周五，指數成分股中僅有 20 檔達到新高。其中僅有 7 檔與人工智慧無直接關係。
美銀的美國銀行策略師 Michael Hartnett 在上週末的備忘錄中指出，2000 年 3 月網泡頂部時亦僅有 20 檔股票創下新高。
儘管這位廣受關注的策略師表示「投機性價格走勢」可能尚未結束，但此現象是即將結束的最新跡象。Hartnett 認為，央行與升息最終將宣告泡沫破裂，並為客戶提供「泡沫後」的路圖。
5 月的股市漲潮主要由半導體驅動，特別是記憶體晶片製造商如美光科技、超威半導體、SK 海力士和三星，這些公司的估值均達到或接近兆美元。
AMD 單月漲幅高達 46%，美光上漲 88%，三星上漲 44%，SK 海力士上漲 81%。
科技股比重較重的納斯達克綜合指數在 4 月和 5 月上漲 25%，這是二十多年來的最佳兩月表現。
越來越多的策略師和投資者擔心，如果此牛市未能開始擴大，最終將導致其自我毀滅。
漲跌線顯示上升股票數量相對於下跌股票數量的情況，展現了類似趨勢，在 3 月底飆升，自 4 月中以來回落，呈熊勢跡象。
Oppenheimer 在 5 月 23 日的技術分析中寫道：「內在走勢自 4 月初期飆升以來已經滯後。」
根據 BCA 研究，截至 5 月 20 日，約有 55% 的標普 500 成分股交易價格高於其 200 日均線。
BCA 由 Arthur Budaghyan 帶領的策略師在 5 月 20 日的報告中指出：「雖然美國和新興市場股票指數已達到新高，但漲幅極為狹窄。市場廣度不佳往往是股票市場潛在脆弱性的跡象。」
Hartnett 建議客戶很快轉向防禦姿態。
「自 1929 年以來的泡沫後投資者路徑是長公債，以及防禦性和/或板塊的長組合，這些在泡沫最後幾個月表現嚴重遜色。」