比特幣資深買方認輸拋售，ETF 連續 12 天外流 分析師看好熊市後期
Bitcoin's high-conviction holders are turning into sellers as the crypto's price hits new lows
作者: Tanaya Macheel | 時間: Wed, 03 Jun 2026 19:48:52 GMT | 來源: CNBC
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比特幣最高信心持有者已加入加密貨幣拋售行列，這可能標誌著當前加密貨幣低迷期即將結束的信號，根據 Compass Point。
長期持有者——指持幣至少 155 天，約五個月——從二月至四月基本無動靜，但近期已轉為賣方，Compass Point 分析師 Ed Engel 週二在備註中指出。
過去兩天，他們已出售約 24 億美元的比特幣，Engel 表示這「對比特幣的供需平衡具有重大影響」。
他還強調，過去 30 天內出售的比特幣中，有 26% 來自於在 9 萬美元以上買入的投資者。
「這群頂級買家在熊市中一直很堅挺，但隨著比特幣接近新週期低點，他們終於投降，」他補充道。「頂級買方投降是熊市後期常見的現象。這讓我們更有信心認為比特幣的熊市已進入後期。」
比特幣一直難以爬升回 10 月超過 12.6 萬美元的高位，伊朗戰爭的不確定性使價格持續受壓。同時，股市已創新高。這種分歧讓投資者對比特幣的兩大主流敘事產生疑問：即它是「數位黃金」，應從地緣政治不確定性中受益，以及它的交易方式類似高 Beta 科技股。
週二，比特幣 ETF 連續第 12 天出現淨流出，根據 SoSoValue，這也是有史以來最長的紀錄。跨比特幣 ETF 的淨資產從 5 月 14 日的 1078 億美元降至 850 億美元。
比特幣週迄今下跌 10%，週一出現基於恐懼的拋售——在微策略公司小幅出售 32 枚比特幣後觸發了一系列長倉強平，加速了下行壓力。
不過，分析師表示微策略公司的出售並非推動比特幣價格的重要因素。
「ETF 流動性是比特幣價格升值的主要驅動因素，解釋了約 45% 的每週回報變動，也是追蹤投資者採用/需求的最佳工具，」花旗分析師 Alex Saunders 週二在備註中指出。「近期的流動性為負，我們認為美國市場結構法案通過的可能性正在減弱（這可能是重新引發投資者興趣的潛在催化劑）。」
「我們預計情緒將繼續低迷，特別是因為與股價表現的分歧依然顯著，缺乏監管層面的正面新聞或對財政狀況的『去基礎化交易』擔憂，」他補充道。
——CNBC 邁克爾·布盧姆報導