SpaceX 創紀錄 IPO：馬斯克指定價格 135 美元，散戶獲三成股份
SpaceX IPO explained: The price is set, but retail allocation still up in the air
作者: Ari Levy,Leslie Picker | 時間: Tue, 09 Jun 2026 20:43:46 GMT | 來源: CNBC
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關於 SpaceX 的首次公開發售 (IPO)，沒有什麼事情是尋常的。火箭製造商企圖籌集創紀錄的金額，估值歷史性高，且將由埃隆·馬斯克控制，他同時也是另一家萬億美元企業特斯拉的執行長。
在股份出售的機制上，SpaceX 提出了一個「一口價」的價格 135 美元，而不是像通常的 IPO 那樣提供價格範圍再根據需求定價。
不過隨著股票供應週四展開，某些慣例將為華爾街所熟悉。在某個時刻，所有的 IPO 股份（約值 750 億美元）必須分配給承銷商和資產管理公司，以便他們在週五交易開始前將其傳達給客戶。
「埃隆已經指定了價格，如果投資者接受的話，這個框就可以勾選，」IPO 諮詢公司 Class V Group 創辦人 Lise Buyer 表示。「但總有人必須決定股份流向哪裡。」
在典型的發行中，定價發生在市場上市前的傍晚。在該時間點前的幾週，發行人在與承銷商的合作下，提供價格範圍，然後在顯示出投資者熱情時提高該範圍。
例如，當人工智慧晶片製造商 Cerebras 上月籌備 IPO 時，公司最初表示將以每股 115 至 125 美元的價格出售股份。接下來的一週，它將範圍提高到 150 至 160 美元。
IPO 價格應反映投資者對最終範圍的看法，公司通常偏好定在或高於高點。Cerebras 最終將其股份定價為 185 美元，顯示華爾街對純人工智慧 IPO 的熱切興趣。該股在隔日開盤即上漲，以高於 311 美元的價格收盤，漲幅達 68%。
SpaceX 避開了整個籌備過程。
在上周縮短的通路秀之前，公司表示每股價格為 135 美元，預計市值為 1.77 兆美元。這是一家公司，去年營收為 187 億美元，記錄營運虧損 42 億美元。
在九家公共萬億美元公司中，營收最小的為美光科技（580 億美元），獲利最少的為馬斯克的另一家公司特斯拉，2025 年淨利為 38 億美元。
「這不像投資者在家裡做數學題，」Buyer 表示。「沒有任何數學邏輯是有意義的。」
由於價格已定，Buyer 表示，SpaceX 可以開始比正常情況更早進行股份分配，不必等到實際定價完成。對需要分發多少股份的情況來說，這尤其有用。
SpaceX 告訴投資者，它計劃提前一天在週三停止接單，這意味著公司和承銷商可以利用整個星期四來規劃創紀錄的 IPO 分配，其中一人表示。這個過程通常更簡化，分配發生在官方定價決定後，接近市場開盤。
SpaceX 未立即回應評論要求。
對 SpaceX 提前推出來說尤為重要，因為公司希望零售投資者獲得約 30% 的出售股份，這將約為 225 億美元。根據富達，IPO 的零售部分通常佔 5% 至 10%。
在其招股章程中，SpaceX 列出了查爾斯·施瓦布、富達、Robinhood、SoFi 和摩根士丹利 E-Trade 為其中一些提供股份的券商平台。直到簿記關閉，最終零售分配才能確定。
在 Robinhood 2021 年自身的 IPO 中，該交易網站表示希望向零售投資者出售 20% 至 35% 的股份。CNBC 當時報導，分配落在該範圍的低端。該股在首日報收時下跌 8%。