聯準會升息預期加劇通膨擔憂，金價跌逾 2% 銀價亦受重挫
Gold, silver and bitcoin fall as traders up Fed rate hike bets
作者: Chloe Taylor | 時間: Wed, 10 Jun 2026 11:35:17 GMT | 來源: CNBC
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貴金屬在周三持續處於負值區間，投資者對通膨的憂慮以及聯準會的利率路徑擔憂打擊了市場情緒。
截至美國時間週三早上 7 點 05 分，即期金價下跌 2.4%，報每盎司約 4,161.63 美元。美國黃金期貨也下跌 2.2%，收於每盎司 4,194.90 美元。
同時，即期銀價下跌 2%，報每盎司 64.01 美元，減少了早間較深的跌幅。銀期貨下跌 1.6%。
與黃金和銀相關的股票及基金在周三盤前交易中也下跌。ProShares Ultra Silver 交易所交易基金最後交易價下跌 2.8%，而 iShares Silver Trust ETF 下跌 1.4%。First Majestic Silver 下跌 3.8%，Hecla Mining 下跌 3.1%。
歐洲和亞洲股市在各自的交易時段普遍走跌，而美國股市期貨在華爾街常規盤前也下跌。比特幣也進一步受壓，下跌約 1.3%，交易價為 61,049.25 美元。
ING 銀行大宗商品策略師艾娃·曼特希告訴 CNBC 說，黃金和銀價正受到壓力，因為市場焦點轉回利率和通膨，而非純粹的避險需求。
她稱：「中東局勢升級推升油價並提升通膨風險，進而強化了人們對於央行長期維持緊縮政策的預期。」這推高了實質收益率，對於無收益率資產如黃金和銀而言，這構成了明顯的逆風。
根據 CME 的 FedWatch 工具顯示，目前資金市場給聯準會在下一週的 FOMC 會議上維持主要利率不變的機會定價為 98.2%。交易員現在認為聯準會在 10 月會議加息的機會大約為 40%。
LSEG 數據顯示，歐洲央行也預計將在週四的貨幣政策會議上提高 25 個基點的利率。
在美伊戰爭爆發之前，最近剛跨過 100 天大關，交易員曾預期聯準會在今年晚些時候採取更鴿派立場。
曼特希說：「儘管地緣政治緊張，目前的主要驅動力是宏觀方面：更高的收益率和更鷹派的利率預期壓倒了避險買盤。」短期內，除非看到收益率明顯下調或美國通膨數據軟化，否則金屬仍然脆弱。
上周五，在預期之外的強勁美國就業數據強化了對聯準會加息的押注後，各種資產拋售。
Galytix 全球風險管理平台執行長拉傑·阿布羅爾告訴 CNBC 說，黃金和銀價正受到「其他地方緊縮信貸條件的同樣力量」驅動。
他說：「當實質收益率回升且美元走強時，美元融資的新興市場及發展中經濟體借款人、槓桿信貸以及接下來十二個月有再融資牆的人的資金成本會上升。」金銀價就是出現得最快的地方。
Wave Digital Assets 國際投資組合管理負責人拉吉夫·薩維尼於週三透過電郵告訴 CNBC，各種資產在過去兩天與股票呈現了更高相關性。
他說：「這是一個典型的大盤去槓桿案例，過度槓桿和過度曝險迫使人們賣出好部位和資產以資補差；實質上是市場清理。」
從技術面來看，黃金和銀都已跌破其 200 日均線，這歷史上曾是長時期趨勢或動量制度變化的不錯指標。
但 Wellington Management 投資策略師艾利克斯·金警告不要將大宗商品視為單一的地緣政治或通膨交易，敦促投資者「反而要看個體風險部位如黃金各自的驅動因素和投資組合角色」。
他說：「黃金自 2022 年晚期以來便處於牛市中，首先由央行購買支持，後來由 ETF 流入強化，儘管隨著曝險變得拉伸而導致更劇烈的修正。」
他說：「黃金近期回調可能反映周期性過剩而非趨勢破裂，儘管未來回報預期可能較低，但來自儲備多元化、央行需求、ETF 流入以及潛在美元疲軟的長期支撐似乎更持久。」
Citi 分析師在本週的一份備忘錄中警告，到秋季金價可能再下滑 20%。
不過金說，如果發生某些變化，黃金可能看到上漲潛力。
他說：「央行儲備再配置動態發揮作用。」考慮到黃金市場規模相對於美國國債相對較小，即使像中國和日本這樣的 major bondholders 進行邊際調整，也可能對黃金產生不成比例的影響。美元近期的強勁也可能逆轉回疲軟，並拖累美元作為儲備資產的地位，強化黃金作為替代價值儲存工具的吸引力。