中東衝突再度升溫，投資者面臨長期磨難與高成本挑戰
Investors brace for a 'long grind' as Iran war escalation dims hopes of an early end to hostilities
作者: Lee Ying Shan | 時間: Thu, 11 Jun 2026 06:44:48 GMT | 來源: CNBC
f t
隨著中東衝突再度升溫，投資者日益面臨長期戰爭的可能性，並押注出現「漫長磨難」。
最新升級是在美國中部司令部打擊伊朗軍事目標後，德黑蘭回擊，周四襲擊海灣國家。
美股期貨上漲，不過亞洲市場普遍走弱。油價週四漲約 2%，但目前仍低於每桶 100 美元，因為交易商仍認為市場有足夠緩衝，防止全面供應衝擊。
儘管霍爾木茲海峽航运受阻，替代出口路線、美國能源出口增加及戰略石油儲備釋放，都有助緩衝衝擊。
對投資者而言，更大挑戰可能是一個能源成本維持高位，同時借貸成本依然高昂的世界。美國表示這不會是「無休止」的衝突，但局勢看來日益長期化，甚至可能轉變為「永恆戰爭」。
「永恆戰爭」這個標籤將重點放在錯誤地方。戰爭很少永無止盡，但風險溢價可以，Global X ETFs 投資策略師 Billy Leung 表示。
隨著調停崩盤與襲擊恢復，市場已從定價停火轉向定價漫長磨難。
每一次新的報復性襲擊使外交解決看來機率降低，市場準備應對更長的衝突。結果可能不是劇烈衰退，但可能是更持久的：即使新聞冷卻後，投資者仍要求更高地緣政治風險溢價的世界。
Leung 表示，投資者不再將衝突視為暫時性通脹衝擊，而是重新定價地緣政治不確定性高企世界中的資本成本。
「長期戰爭結束買進一切並獲獎的時代，」他表示，「隨著能源成本和實際資本成本雙雙上升，各項獲利門檻全面提高。」
Invesco 研究全球主管 Benjamin Jones 表示，該公司基本案例仍是「現狀」情境，特徵是間歇性襲擊而非全面戰爭。股票市場主要跟隨傳統地緣政治劇本，他提到：「拋售後恢復。」
「我們視此為對投資者的提醒，在波動中保持投資通常是最佳行動，」Jones 說。
Fitch 評級公司本周將其全球主權部門展望從「中立」降級為「惡化」，引用美伊戰爭影響。評級機構預期衝突將削弱全球成長、推高通膨與債券殖利率，並增加地緣政治風險。
Lipow Oil Associates 總裁 Andy Lipow 告訴 CNBC：「美國和伊朗雙方認為時間在他們一邊，且無意於同意跨越對方紅線的讓步。」
他補充說：「無論美國投多少炸彈在伊朗，僵持可能持續很長一段時間。」