史派斯 X 創下史上最大 IPO，估值達 1.77 兆美元
SpaceX raising $75 billion in record-setting IPO as Nasdaq debut awaits
作者: Lora Kolodny,Ari Levy | 時間: Thu, 11 Jun 2026 23:35:43 GMT | 來源: CNBC
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史派斯 X 正式準備好展開史上規模最大的 IPO。
埃隆·馬斯克的可重複使用火箭公司正在籌集 750 億美元，根據提交給證券交易委員會的文件顯示，公司將出售 5.556 億股，每股售價 135 美元。
此交易將史派斯 X 的估值定為 1.77 兆美元，使其成為美國第七大市值公司，超越了馬斯克的電動車製造商特斯拉。
史派斯 X 將於本週五在納斯達克登場，大眾將首次有機會投資這家 24 年曆史的企業。
在此價格下投資史派斯 X 很大程度上是在賭上馬斯克，因為該公司正在燒錢，且營收規模遠小於任何一家千億美元同業夥伴。
史派斯 X 在其招股書中表示，營收第一季上漲 15% 至 46.9 億美元，而去年同期為 40.7 億美元。
去年全年營收則上漲 33% 至 186.7 億美元。該公司在最新季度錄得 42.8 億美元淨虧損，而 2025 年虧損 49.4 億美元。
除了太空業務外，馬斯克的子公司擁有星聯 (Starlink) 衛星網際網路服務，這佔其營收的大部分且是唯一的獲利部門，以及人工智慧部門 xAI，於今年 2 月合併入史派斯 X。
史派斯 X 在其 IPO 文件中表示，第一季資本支出達 101 億美元，為一年前倍數以上。
絕大多數這些成本——77 億美元——是用于 AI，其餘則用於太空和連接性。
自 2002 年創立以來，該公司已累積約 413 億美元的赤字。
招股書中，公司警告投資人未來可能無法達到獲利。
IPO 的部分戲劇性上周已經減弱，當史派斯 X 將股價鎖定在每股 135 美元時。
新發行商通常會提供價格區間以讓公司及其顧問評估不同層次的需求敏感度，但史派斯 X 在路演啟動前的一系列試水溫會議後採用了要麼接受要麼拒絕的態度。
高盛是這次發行的主要銀行，其次是摩根士丹利、美國銀行、花旗銀行和摩根大通。
隨著 IPO，馬斯克即將成為世界第一富豪。
他在史派斯 X 的股權價值 8665 億美元，加上特斯拉持有的約 3200 億美元，不包括一些選擇權。
對於 54 歲的馬斯克來說，這次史派斯 X 的發行是在他讓特斯拉上市的 16 年後。
馬斯克控制著史派斯 X 超過 82% 的投票權，幾乎完全控制了董事會。
兩家華爾街機構於週四開始覆蓋史派斯 X。
奧本海默以跑贏表現評級開盤，並設定 12 至 18 個月的目標價為 190 美元，意味著比 IPO 價格高出 40%。
分析師提摩西·霍蘭 (Timothy Horan) 寫道，該公司的多元化投資組合對投資人有吸引力。
「我們看到 SPCX 利用陸地計算專長作為橋樑（以及可能的備用計劃）以實現關鍵規模和成本優勢的潛力，」他寫道。
霍蘭稱其為「擁有所需資本、數據、大型語言模型、硬體、製造和工程人才的唯一垂直整合 AI 公司」，並說「其太空基礎設施在結構上具有優勢。」
同時，新街研究 (New Street Research) 開始覆蓋，設定 165 美元目標價，並表示將 xAI 視為 5750 億美元的業務，「相對於 OpenAI 和 Anthropic 的預期。」
雖然史派斯 X 的 IPO 規模大約是美國史上最大 IPO 的三倍，但可能面臨即將到來的挑戰。
Anthropic 和 OpenAI，兩者均由私人投資者估值接近 1 兆美元，已在生成式 AI 熱潮爆發不到四年內保密申請上市。
這些交易可能發生在今年。