SpaceX 掛牌成全球第六大企業 馬斯克變身兆元富豪
From 10% chance of success to $2 trillion market cap: SpaceX's historic IPO
作者: Jordan Novet,Lora Kolodny | 時間: Sat, 13 Jun 2026 15:50:43 GMT | 來源: CNBC
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在納斯達克交易開盤前，Elon Musk 現身 SpaceX 位於德州的公司城鎮，面對歡呼的人群。他的火箭製造商即將上市，估值約 2 兆美元，瞬間成為第六大最有價值的美國企業。
接近 55 歲的 Musk 告訴員工，在公司早期，他給它「不到 10% 的成功機率」。
「如果有人告訴我會發生這種事，我會覺得，老兄，你一定在吸食很棒的毒品，」Musk 說，他於 2002 年創立 SpaceX 並已將其擴大到 2.2 萬名全職員工。「因為我認為這家公司會失敗。」
Musk 如今是全世界首位兆元富豪。SpaceX 完成了史上最大 IPO，籌得 750 億美元，金額大約是第二大美國供貨（Alibaba 於 2014 年）的三倍。目前共有 10 家美國企業市值至少 1 兆，Musk 經營其中兩家。
無論 Musk 在 SpaceX 起步時表達的不確定感如何，在 IPO 前夕的幾天裡都沒有顯示出來。在簡短的定價前夕，SpaceX 將 IPO 定價為 135 美元，並告訴投資者接受或拒絕。沒有使用價格範圍來衡量需求，也沒有與潛在股東討價還價。
儘管如此，SpaceX 的營收遠低於任何科技巨頭，去年虧損 49 億美元，成立以來的總虧損超過 410 億美元。在週五收盤後，SpaceX 的市值達到 2.1 兆美元，使其去年營收的倍數達到 112 倍。
「這不是基於市場力量定價的交易，」洛杉磯 Greif & Co. 的投資銀行家 Lloyd Greif 說。「這是基於一個人想要的交易。當一個人想要時，一個人就得到了它，如果那個人是 Elon Musk。」
同時，所有這些有關兆美元和兆元富豪的提法，為圍繞財富差距的討論增添了燃料。消費者由於伊朗戰爭導致的大規模通膨而面臨痛苦的通膨。佛蒙特州參議員 Bernie Sanders（自稱民主社會主義者）在社交媒體上寫道，Musk 的新地位是對「應對當前前所未有的收入和財富不平等的行動呼籲」。加州民主黨州長 Gavin Newsom 在 X 上寫道，「美國人掙扎著付得起食物和汽油的費用，而 Elon Musk 卻成為兆元富豪。」
除了金錢，還有 AI 方面的擔憂。Safe AI Now 是一個由科技和信仰領袖組成的團體，在時代廣場豎立了一個無上衣的 Musk 充氣雕像，以引起人們對公司糟糕 AI 安全記錄的注意。
所有這些都沒有減弱華爾街的氣氛。華爾街渴望看到新的供貨，這是自 2021 年底以來 IPO 歷史性慢的時期。SpaceX 在週五以 19% 的漲幅收盤，並持續保持高於發售價，提振了對今年稍後 OpenAI 和 Anthropic 潛在交易的信心。這兩家公司每家的私有市場估值接近 1 兆美元。
前納斯達克執行長 Robert Greifeld 表示，他「絕對會賭」OpenAI 和 Anthropic 將在 2026 年上市。兩家公司本月都表示已機密提交 IPO 文件。
週五當天有超過 5 億股 SpaceX 股票易手，接近 2012 年 Facebook 上市時的交易量，當時約有 5.8 億股股票交易。Facebook 的 IPO 在當時創下紀錄，籌得 160 億美元。在它上市的第一天結束時，Facebook 的市值約為 1000 億美元，即 SpaceX 當前市值的二十分之一。
這兩家公司之間的一個大相似之處是它們都是由創始人控制的。但在那裡，SpaceX 也在另一個層面上。在 Facebook 上市時，執行長 Mark Zuckerberg 能夠控制 56% 的投票權。對於 SpaceX 的 Musk 來說，這個數字超過 82%。
Musk 確實不是獨自從 SpaceX 的 IPO 中看到財務回報。
供貨推動 Alphabet 的持股比例超過 1000 億美元，在 2015 年公司投資 SpaceX 約 9 億美元後。由 longtime Musk 好友 Antonio Gracias 執行的 Valor Equity Partners 手中持有的股票價值超過 800 億美元，主要由該公司的客戶擁有。
除了機構投資者，IPO 據報製造了約 4400 名億萬富翁，這些是當前和前任 SpaceX 員工。
股票銷售由華爾街重鎮高盛和摩根大通領銜，並得到美國銀行、花旗銀行、摩根大通以及其他一長串大型銀行和精品公司的幫助。承銷商獲得了額外股份的訪問權限，或者他們的綠鞋選擇權，有一個色彩鮮豔的條件。
「只有當所有銀行家都穿綠鞋時，」投資家 Steve Jurvetson 在 X 上的一篇文章中寫道，他在 2009 年投資了 SpaceX。Jurvetson 包括一張飾有公司標誌的綠色和白色 Nike 運動鞋的照片。
在整個上午，Musk 的一些頂級投資者和好朋友參加了 CNBC 討論這一歷史性事件。Gracias 是其中的嘉賓之一。
Valor 的創始人和執行長說，他在 20 多年前通過共同朋友 David Sacks（一位風險投資家，直到最近擔任 Donald Trump 總統的 AI 和加密貨幣負責人）認識了 Musk。Gracias 說，他在「舊時代」投資了 PayPal，當時 Musk 和 Sacks 都是創始團隊成員，並將早期資金投入 Tesla 和 SpaceX。在兩個案例中，他說他的公司「在艱難的問題上努力，以幫助這些公司成功」。
Gracias 與 Musk 的關係超越商業。他去年花了一些時間與 Musk 合作，作為 Trump 政府 DOGE 努力的一部分，削減聯邦勞動力、法規和政府支出。Gracias 之前還曾擔任 Tesla 和其他 Musk 公司的董事會成員。至於 SpaceX，Gracias 說他打算「盡可能長地持有股票」。
Sequoia 合夥人 Shaun Maguire，其公司於 2019 年投資 SpaceX，將 Musk 稱為「世代企業家」，將他計劃的星艦發射載具交付比作鐵路的引入。他說他有信心該公司在 2030 年能產生數百億美元的營收。
Maguire 表示，Sequoia 將向投資者分配一些股票「如果我們覺得估值遠遠領先」，但也說，「作為個人，我會永遠持有我的股票」。
對 SpaceX 高估值的懷疑者質疑其所有邏輯。該公司依賴 Starlink 衛星互聯網服務作為大部分收入，並且它是業務中唯一盈利的部分。但投資者不會為寬帶服務支付歷史高倍數，無論它有多好。
太空發射部門正在燒錢，並依賴星艦火箭以達到比獵鷹艦隊更好的經濟效益。AI 部門（透過收購 Musk 的 xAI 進入）目前是資金無底洞，已經轉向租賃給 Anthropic 和 Google 等巨頭的大量容量。
金融研究機構 CFRA 在 SpaceX 納斯達克亮相後幾分鐘內給予賣評級和 115 美元目標價。分析師表示 SpaceX 擁有「高估值的預期」，要達到這些預期，必須證明星艦的可行性，擴大 Starlink，從 AI 基礎設施獲得回報，並最終產生持續的自由現金流。
「我們的主要擔憂是，SpaceX 的長期戰略仍嚴重依賴星艦，」CFRA 分析師 Keith Snyder 在給客戶的備註中寫道，表示星艦火箭可能會成為 SpaceX 各項計劃的「瓶頸」。
然後是 SpaceX 宣稱的空間、連接和 AI 的總體可觸及市場為 28.5 兆美元。該數字不包括太空旅遊、小行星採礦或軌道製造等其他真正的月球任務。它也不包括前往火星的交通。
紐約大學金融教授 Aswath Damodaran 在週五告訴 CNBC 的「街談巷議節目」，看到 SpaceX 提供的可觸及市場數字讓他覺得招股書是 Grok，xAI 聊天機器人寫的，而不是銀行家。
「這是幻覺，」Damodaran 說。「我甚至不會感到不好意思放出那個數字。」
Maguire，一個 Musk 的死忠者，表示支持這個預測。
「我甚至會爭辯說這是一個低估，」他說。
雖然 Musk 是 SpaceX 的代表，但走到這一步有相當多要歸因於公司營運總長 Gwynne Shotwell，她是 SpaceX 最早的員工之一。
在 IPO 前的 CNBC 獨家採訪中，Shotwell 回應了一個關於她的老闆是否會將 SpaceX 與 Tesla 合併的問題。這是一項長期被傳聞的潛在交易，即使在 Musk 將 SpaceX 與 xAI 合併後，甚至在他之前將 xAI 與 X 合併後也是如此。
在 SpaceX 的持份現已超過 20 億美元的 Shotwell 並沒有駁斥這種可能性，但明確表示這不是她的優先事項。
「特斯拉和 SpaceX 在我們的未來中肯定存在協同作用，」Shotwell 在 Starbase 告訴 CNBC 的 Morgan Brennan 道。「我們都在未來試圖實現的目標正在匯聚，但現在我專注於讓這裡的燈亮起來，保持火箭生產，飛行火箭，運送人員，前往國際太空站，以及關鍵地向沒有訪問權限的民眾提供寬帶。」
對於 Musk 來說，他在週五花了大量時間出現，似乎很享受這個時刻。隨著他的公司 IPO 主導了新聞週期，Musk 活躍於社交媒體，主要是轉發支持者讚揚他的公司成功的訊息、影片和照片。他沒有寫太多，但他確實想在 X 上分享一條訊息。
「我愛 SpaceX 的驚人人民，」他在 X 上寫道。
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