美國員工所有制風潮 企業主將事業託付給員工
As more US business owners retire many are selling up to their staff
作者: Chris Marshall | 時間: Sun, 14 Jun 2026 23:26:01 GMT | 來源: BBC
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俄勒岡州 Softstar Shoes 公司的員工們，發現了利用資源、提升利潤的新熱忱。
這一切始於今年一月，當時這家製鞋廠由 30 名員工共同持有。
前唯一所有人和首席執行官 Tricia Salcido 決定將公司賣給員工，因為她在 56 歲時開始規劃未來的退休生活。
Salcido 在接下來的幾年內仍擔任首席財務長，她表示同事們現在會提供許多關於如何最佳經營公司各個面向的建議。
「我收到員工的個人電子郵件，說『嗯，你有考慮過這個點子嗎？』」她說道。這些是之前從未能獲得的商業見解！
Salcido 是美國日益增多的企業主之一，選擇將事業託付給員工，而非賣給外部買家。
根據 2025 年的一項研究，每年有高達 600 家美國企業出售給員工，有助於融資的投資資金去年從 2024 年的 5 億美元增加了 78% 至 8.65 億美元，顯示更多企業正進行這種移交。
研究顯示，除了激勵員工（他們分享所有權的風險和收益），員工擁有的公司可能更具生產力，較少裁員，且支付更高薪水。
對於 Salcido 而言，這是保留當地職位的方式，並防止其公司的手工製鞋業務被遷出美國——她堅信若由成本控制的企業買家收購，這就會發生。
「這是您投入畢生心血的事情… 大多數小企業主非常關心，」她表示。
許多其他美國創業家身處與 Salcido 相同的狀況——他們正接近退休年齡，因此必須決定如何處置自己的企業。
今年麥肯錫商諮詢公司的一份報告指出，大約擁有 600 萬家美國中小企業的「嬰兒潮世代」所有者將在現在至 2035 年間退休。一些評論家將此現象稱為「銀色海嘯」。
麥肯錫補充指出，這一大規模退休將導致「罕見的擁有權轉移浪潮」。
哈佛商學院副教授 Ethan Rouen 表示：「我認為沒有哪一周過去，我不會接觸一位想要出售業務的企業主。」他補充說，他們已經成年的子女通常對接手家族事業缺乏興趣。
Rouen 和他的哈佛同事們相信，轉向員工所有權能幫助許多企業生存，這種舉措通常吸引那些深切關心員工、並擔憂賣給大公司或私募股權基金後會發生什麼事的企業主。
這就是 William Stockwell 的情況，他希望保護 Stockwell Elastomerics 公司的未來。這是一家由他曾祖父於 1919 年創立的、總部位於費城的工業元件製造商。
Stockwell 在觀察到其他被收購公司的處境後做出決定。「新的外部所有權可能會轉移業務、關閉它，或以其他方式劇烈改變它，留下的人將陷入困境，」他說。
美國有幾種不同的機制可以讓員工購買公司。在 Softstar Shoes，他們使用了員工所有權信託（EOT）。
根據 EOT 計劃，設立一個信託，代表員工持有業務，免除了員工必須自掏腰包購買業務的需要。
隨後，信託將向原所有人大額支付預定的出售價格分期款項，這筆金額來自未來的利潤分配。
這意味著 Salcido 必須經歷一段等待期才能拿回資金，且伴隨風險——她需要業務繼續保持成功。
「我承擔風險，因為如果發生任何事，我就拿不到錢，」她表示。但她也對團隊交付能力有信心。此外，員工也能分享年度利潤。
目前於 Stockwell Elastomerics 擔任兼任的 Stockwell 選擇了略微不同的轉移擁有權給員工的方法——員工股票所有權計劃（ESOP）。
這種方式也將業務置於信託所有權下，但員工不再是分享年度利潤，而是獲得股票，只有在離開公司時才能兑現。
同時，退休的所有者也必須等待自己的資金。「我將接受長達 10 年的付款，」Stockwell 表示，他承認自己正在進行「短期財務犧牲」。
ESOP 是美國企業移轉給員工最常見的方法。在 2023 年（目前有數據的最後一年），有 6,609 家公司採用這種所有權結構。這些企業僱用了 1090 萬人，持有的總資產超過 2 兆美元（1.5 兆英鎊）。
員工取得所有權的第三種方法是通過建立工人合作社，讓員工購買公司股權。
哈佛大學的 Rouen 表示，員工所有權不僅吸引那些尋求保留多年所建事業的創始人。年輕勞工對傳統不平等的公司結構感到幻滅後，也對這個模式產生了興趣。
「在該國真正創造財富的唯一途徑就是擁有資本。而這就是實現民主化的方式，」他表示。
然而，EOT 和 ESOP 計劃的設立無疑比簡單的傳統業務出售更複雜，這可能會讓一些企業主卻步。資金回籠等待時間更長以及風險增加也是因素。
採用的普及也受到人們對這些計劃甚至存在而缺乏意識的阻礙。「沒有人聽說過它們，」Softstar Shoes 的 Salcido 表示。
在賓夕法尼亞州中部，Paul Silvis 正將他的製造商公司 SilkoTek Corporation 出售給員工。他說他有信心自己做出了正確的決定。
「在某個時候，我準備騎著進入黃昏，」71 歲的他說道。
Stockwell 提醒，希望員工接管所有權的退休企業主需要提早開始規劃，這個過程可能需要數年。「這不是你想在想要退休的那一年開始的事情，」他表示。
Rouen 表示，值得慶幸的是，華盛頓現已有意願簡化員工所有權程序，因為美國政府開始鼓勵該做法。勞工部設有一個新的員工所有權倡議，旨在推廣此做法並提供建議。
他補充表示，國會內也有兩黨支持「尋找方法讓（向員工出售）成為企業主更容易且更現實的選擇」。因此，「我的直覺是，我們將在未來幾年看到更多成功的員工所有權轉換案例。」