SpaceX 股價於納斯達克創紀錄上市後盤前跳升，分析師對估值看法不一
SpaceX gains 6% in premarket after record debut. Here's what's driving the valuation debate
作者: Arjun Kharpal | 時間: Mon, 15 Jun 2026 09:15:18 GMT | 來源: CNBC
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SpaceX 股價在周一盤前交易大幅上漲，緊接著上週在納斯達克的上市，這創下了史上最大的首次公開募股紀錄。
SpaceX 股價在盤前交易開始時高出約 6%，盤浮在 170 美元左右。
SpaceX 股價週五大漲 19%，收盤價為 161 美元，此前定價為每股 135 美元。這使得該公司的市值超過 2 兆美元。
SpaceX 的太空公司運營 Starlink 衛星互聯網服務和可重複使用的火箭隊。二月，馬斯克將公司與他的人工智慧創投公司 xAI 合併。SpaceX 在 2025 年損失了近 50 億美元，這項轟動的 IPO 引發了關於該公司龐大估值是否合理的辯論。
CFRA 在週五開始對該股票進行覆蓋，評級為「賣出」，12 個月目標價為 115 美元，這比週五收盤價幾乎下跌 29%。CFRA 表示，其觀點是「由於公司極具雄心的增長策略、高昂的估值預期以及重大的資本密集程度」。
SpaceX 在截至三月的三個月的資本支出總計為 101 億美元，而去年同期為 41 億美元。大部分資金用於人工智慧。
Morningstar 分析師 Nicolas Owens 於 6 月 8 日發布了一份報告，他表示該公司對 SpaceX 的估值為每股 63 美元，並形容該股票為「高估」。
Bayes 商學院金融學講師 Paulina Roszkowska 在接受 CNBC 的「歐洲早間版」節目採訪時表示，SpaceX 做出了「很多承諾」，但到了某一刻，這些承諾必須轉化為現金流。
「除了那些關於軌道數據中心的口號外，這些都是高期望，如果你索要 700 億或 800 億貢獻，我認為你對投資者承諾的遠遠多於詩歌，」Roszkowska 說道。
SpaceX 的 IPO 招股書缺乏對治理或執行風險的細節，她說道。「所以我想知道這些承諾是基於什麼，」Roszkowska 說。
然而，其他分析師對該股票更為看好。NewStreet Research 開始覆蓋 SpaceX，設定 165 美元目標價。
「你難道不能以比大多數股票更長的時間框架來看這個業務，從而證明現有的估值是合理的嗎？我們認為可以，」James Ratzer, NewStreet Research 合夥人兼高級分析師，在周一對 CNBC 的「Squawk Box Europe」節目表示。
「但我們認為你必須放眼於 20 到 25 年的時間框架。我認為許多基礎設施都已到位以確保成功，但這絕對是一個比大多數股票長遠得多的投資故事，」Ratzer 表示。
Ratzer 表示，在火箭發射能力方面，SpaceX 對競爭對手「至少擁有 10 年的領先優勢」。
「當你觀察 SpaceX 及其推動 Starlink 直連手機成功，軌道數據中心，一切都必須取決於發射的成功，而你看看他們用星艦 Starship 建立的，他們將擁有的優勢，以及他們能送入軌道的質量，這都是巨大的優勢，」Ratzer 對 CNBC 表示。
Starship 是 SpaceX 最新一代的發射載具。軌道數據中心指 SpaceX 計劃在太空中建立用於人工智慧的數據中心。
「我們認為，例如，就在未來四年到五年內，[馬斯克] 將仍然擁有空間中所有發射容量的 90 到 95%，」Ratzer 表示。