中國經濟連線：人工智慧與房地產背離，外資面臨挑戰與本地企業進軍海外
CNBC's The China Connection newsletter: Waiting for AI to lift the whole market
作者: Evelyn Cheng | 時間: Mon, 15 Jun 2026 23:00:01 GMT | 來源: CNBC
f t
嗨，這是伊芙琳，從北京寫信給您。歡迎閱讀《中國連線》的最新一版——這是我在當地企業所見所聞的快照。
隨著人工智慧越來越頻繁佔據新聞頭版，它們是否忽略了經濟的其他部分？
自疫情以來，中國的故事開始分道揚鑣，隨著科技進步吸引目光，傳統產業卻逐漸褪色。
現在這已反映在官方經濟數據中。人工智慧相關晶片的出口需求推動出口並導致部分通膨加劇。但房地產暴跌狀況惡化，消費者仍未進行大量消費。
投資者等待周二上午 10 時公布的本月零售銷售及投資數據，標准銀行（Standard Bank）的傑瑞米·史蒂文斯（Jeremy Stevens）提出疑問：國內生產毛額（GDP）下修何時開始。
他於週三在一份備忘錄中表示：「我們看不到第二季 26 年（2026 年）達到 4.6% 的可信路徑。相反，第二季測試 4% 門檻似乎是自然的落點。」
他表示：「伊朗戰爭已經擊碎了製造業利潤，而製造業利潤已壓縮至五年低點，損害了消費者信心，並強化了支持預防性囤積現金的論點。」史蒂文斯也警告，由於進口成本增加以及海外潛在需求疲軟，出口面臨的壓力正在上升。
中國通常在 7 月中旬公布第二季國內生產毛額，領導人將在那個月稍後的一次會議上評估刺激計劃。
經濟學家預期 5 月數據將確認廣泛停滯。
路透對經濟學家的民調顯示，零售銷售在 4 月僅錄得 0.2% 的增長——這是自 2022 年 12 月解除防疫限制以來最慢的增幅，5 月數據預計將減緩至按年 0%。
民調顯示，5 月的工業產出預計微幅上升至 4.3%，高於 4 月的 4.1%。
按年統計的固定資產投資預計在今頭五個月減少 2%。這比截至 4 月的年減 1.6% 更陡峭，房地產投資拖累貢獻為 13.7%。
柯拉（KKR）投資集團在上周發表的年中展望中表示：「房地產是我們對中國不看好主要原因。」報告指出，大量未售出房產意味著中國比其他國家花更長時間才能走出房地產下滑陰影。
KKR 預估，房地產拖累將縮小至明年 0.6 個百分點，低於今年的 1 個百分點。
報告指出，2027 年數位化將為中國國內生產毛額貢獻 2.5 個百分點。但它指出，零售和旅遊業微觀的 0.9 個百分點貢獻不足以阻止整體經濟增長放緩至 4.4%，低於今年的 4.6%。
對外國企業而言，這是一個艱難的世界。
通用磨坊（General Mills）早在本月表示將出售中國大陸的哈根達斯門店。
總部位於瑞士的運動服飾公司 ON（以 ON Holding 交易），比其他品牌更好地跟上了運動趨勢，其即將在北京市中心開設的新店將取代目前已關閉的耐克（Nike）位置。但露露檸檬（Lululemon）在中國未見如此強勁增長，無法抵消北美業務疲軟。
根據中國汽車之家數據，奧迪的新品牌以富有的年輕女性為目標，通過小紅書（Xiaohongshu）廣告宣傳，並以網球「女王」鄭欽文為品牌代表，5 月僅在中國售出 900 輛車，遠落後於電動車（Tesla）表現。
相比之下，中國企業正發揮更大作用。
運動服飾和設備公司李寧（Li-Ning）本月早些時候表示，與 NBA 球星斯蒂芬·柯瑞（Stephen Curry）簽約，柯瑞將開發柯瑞品牌門店。通用磨坊表示，哈根達斯的新東家包括一家中國茶葉公司。
另一個迅速發展的故事是，中國企業，尤其是其科技，正在向海外擴展。
家電巨頭美的（Midea）於 6 月 9 日宣布推出新的技術解決方案產品，幫助中國企業管理國際工廠網絡——運用人工智慧與自動化軟體。
穆迪（Moody's）上周在報告中表示：「技術、製造、金屬和運輸領域的公司報告強勁的海外增長，利潤增加往往高於平均水平。」
回到北京，隨著高中生在 6 月初完成年度大學入學考試，氣氛轉為暑期假期。如同在疫情高峰期間，人們再次走上街頭——不一定花費很多，但享受近年來最好的空氣質量。
在華語中，一位在影視娛樂行業工作的喬昭透過 CNBC 翻譯表示：「一到夏天我很有活力，但在冬天卻有些沮喪。」他表示最近已經外出到凌晨 4 點或 5 點。「附近有很多好玩的場所。」
美國國防部擴大列為與中國軍方有關聯的企業名單，包括阿里巴巴（Alibaba）和百度（Baidu）
美國國防部在更新的名單中納入了多項中國企業，這些企業被認為協助了中國軍方。
電動車巨頭比亞迪（BYD）預計，中國汽車銷售將很快有 80% 為電動車
儘管中國電動車市場近期放緩，但比亞迪執行副總裁李馨（Stella Li）告訴 CNBC 的亞魯恩·卡帕爾（Arjun Kharpal），她預計電動車滲透率將因快充等新技術而增長。
一家中國創業公司正在展現的困境，暴露了北京科技融資機器中的裂痕
追夢（Dreame）機器人吸塵器公司頻繁發生的事件，揭示了北京在試圖挑戰美國科技霸權時艱難的平衡行為。國家雖然注入資金支持中國的科技雄心，但並不總是設置防護措施和市場力量來防止廣泛的資金誤配。
6 月 16 日：公布 5 月零售銷售、工業產出和投資數據
6 月 19 日：中國大陸和香港股市因假期休市
6 月 22 日至 26 日：中國國際供應鏈博覽會（CISCE）在北京舉行