聯準會主席沃爾什即將上任，CNBC 調查顯示首次會議或無重大動作
Kevin Warsh's Fed is not expected to make any change to rates for a while, according to CNBC Fed Survey
作者: Steve Liesman | 時間: Tue, 16 Jun 2026 15:15:26 GMT | 來源: CNBC
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在高度關注之際，凱文·沃爾什將主持其首次聯邦儲備委員會主席會議，但據最新的 CNBC 聯邦儲備調查顯示，他預期將幾乎沒有任何動作，至少是初期。
包括經濟學家、基金管理人和策略師在內的 32 位受訪者，整體認為本次會議或至 2027 年任何會議均無利率變動。但 88% 的受訪者預期聯準會在本周會議撤除聲明中的減緩偏見，該偏見曾暗示聯準會的下一步可能降息。
沃爾什是由一位多年來一直施壓聯準會要求降低利率的總統指定的提名者。然而，高通貨膨脹，部分由總統川普的關稅及與伊朗的戰事所驅動，暫時排除了降息選項，並將降息預期推至 CNBC 聯邦儲備調查及聯邦基金期貨市場預測範疇之外。
「雖然沃爾什普遍被視為鴿派，但他繼承的是一個變得明顯鷹派的委員會，」EY 首席經濟學家格雷戈里·達科表示。「幾位政策制定者最近表示，若通膨仍高於目標，應將升息維持為選項，而圍繞能源驅動通膨壓力的擔憂僅強化了該偏見。」
沃爾什本人曾表示利率可以更低，但未說明近期通膨激增和就業強勁數字是否改變了他的觀點。在調查進行之後，與伊朗達成潛在協議的公告可能讓沃爾什比目前預期更早降息。目前，受訪者不相信高油價會導致聯準會升息，並認為基金利率將維持在目前的 3.62%，直至 2027 年基本不變。
一位熟悉情況的知情人士告訴 CNBC，沃爾什將有更多空間決定利率，因為總統信任他。
此外，調查顯示沃爾什接手的經濟對近期衝擊表現出韌性，並預計將保持該狀態。預測者調整上增長前景，降低衰退機率，從 4 月的 33% 降至 25%，並減少對失業率的預期。
經濟學家休·約翰遜寫道：「經濟和就業條件改善以及股價適度上升，是當前股市 - 經濟 - 利率週期的常見特徵。牛市場結束前的衰退早期跡象迄今為止尚未浮現。」
美國 GDP 展望恢復至今年 2.2%，提高四分點，明年為 2.3%。兩者都恢復了此前調查的大部分降級，該降級與伊朗敵對行為相關。今年及明年的失業率預計將與目前的 4.3% 基本不變。
幾位受訪者表示，就業市場健康展望應引導聯準會專注於其職責的通膨側面，而過去六年的大部分時間它都遺失了這一側面。
「聯準會應提高利率以扼殺上升的通膨預期並靠近中性政策，」布里安資本首席經濟顧問約翰·瑞丁表示。
詹尼蒙哥馬利史考特首席固定收益策略師蓋·勒巴斯補充說：「短期勞動市場脆弱時期已過，留下央行的職責比另一邊更明顯缺乏。」
雖然較低利率在受訪者中獲得的支持有限，但沃爾什關於改變聯準會溝通的想法獲得支持。59% 的人認為聯邦官員談話過多，而 38% 認為恰如其分。這大致支持了沃爾什呼籲聯準會減少談話的說法。但 59% 預期沃爾什在每次會議後舉行新聞發布會，這是在他 4 月參議院確認聽證會上沃爾什無法承諾的事。
至於點陣圖，官員們書寫未來幾年的基金利率預期，53% 認為應完全消除。大多數關於改變它的想法——包括在會議後數天發布或將點連線至個別成員的特定經濟預測——都被大多數受訪者拒絕。
雖然通膨被視為增長的首要風險，但 AI 泡沫破裂緊隨其後。84% 的大多數認為人工智慧股票估值過高，雖然這比 12 月份下降了 6 個百分點。平均受訪者認為 AI 股票估值高約 21%。同時，69% 認為一般股票價格過高，為一年來的最低水平。
「AI 的現實與信念是股市和依賴股市收益消費者的風險，」美聯信投資管理首席市場策略師德魯·馬圖斯表示。「財富效應可能是下次衰退的可能通道。」
這些關於 AI 的擔憂反映了對股市展望普遍低調的看法，預計 S&P 500 指數至 2027 年僅接近 8,000 點，較當前水平增長約 5.5%。
此外，受訪者對信貸市場風險的擔憂較少。目前僅 53% 將信貸市場系統風險水平視為「略高」。3 月時，隨著對私募信貸問題擔憂增加，該水平曾達 75%，另加 3% 稱風險為「極度升高」。
「儘管有些悲觀預測，但我們看不到對信貸市場的廣泛威脅，」哈沃福德信託公司固定收益主管約翰·唐納森表示。「任何弱點都局限於 CCC 和 CC 債券。……當然，金融業的信貸利差中沒有任何壓力，而該部門通常最先顯示出擔憂。」