普華永道宣布生物製藥生態系恢復全盛 精準科學主導並購新局
PwC declares biopharma ecosystem ‘back to full health’ as M&A buoys sector - BioSpace
作者: Unknown | 時間: Wed, 17 Jun 2026 17:58:25 GMT | 來源: BioSpace | Bio News
f t
普華永道（PwC）在最新報告中正式宣佈，全球生物製藥生態系已恢復至全面健康狀態，並購活動的熱絡進一步提振了產業前景。報告指出，精準科學正主導著並購市場，各大製藥公司正為關鍵產品的專利到期日做好準備。該機構建議生物科技公司應準備好採用雙軌策略，同時考慮上市（IPO）與並購機會，因為現在 IPO 窗口已經開啟。
根據報告，今年一月至三月是全球並購市場自 2020 年以來的最強季度。普華永道預測，大型製藥公司未來將繼續追求較小的、針對性更強的科學投資，而非追求大型轉型的交易。普華永道美國製藥與生命科學交易主管羅爾·范登·阿克勒（Roel van den Akker）表示，生物製藥並購已進入新階段，驅動因素不再是規模，而是精準科學。預計年底前並購活動將保持強勁，大型企業將透過心臟代謝、中樞神經系統、免疫學和腫瘤學領域的高信心科學填補專利到期缺口。
普華永道在年中並購展望中指出，過去一年幾乎每一家主要製藥公司都執行了交易，突顯了企業面對專利牆來臨時的緊迫感。報告提到，大型製藥企業正在掏空金庫，以抵消本十年預計面臨超過 3000 億美元的品牌製藥收入專利到期風險。這些交易集中在小型附屬收購和中規模生物科技公司，特別是差異化科學、GLP-1 擴充以及下一世代療法，如 RNA、抗體偶聯藥物（ADCs）和基因編輯技術。
隨著禮來等企業進行高達 250 億美元以上的並購，顯示出 2026 年製藥業並購能力的一半。報告強調，AI 在並購中的角色日益重要，其自動提供效率與協同效益的能力已不輸於傳統大型並購。AI 輔助的研發不僅作為投資主題，也成為被收購管線與服務平台中的協同槓桿，從簡報素材轉變為核心交易考量。
此外，美國與歐洲製藥公司正繼續前往中國進行並購，特別是在腫瘤、免疫學和代謝疾病領域。普華永道指出，這些廣泛的发现與開發協議增加了地緣政治的複雜性，但能以較有利的交易條款提供尖端科學。雖然 Kailera Therapeutics 和 Parabilis Medicines 等公司的 IPO 創下紀錄，但許多生物科技公司更適合透過並購，因為必須具備顯著的臨床證明才能進入公開市場。普華永道建議，生物科技公司應考慮雙軌策略以最大化價值。
私股資金也已進入場內，對生命科學生態系統的大額交易展現興趣。普華永道認為這股勢頭將持續，私募買家有可能在下半年從大型藥廠中剝離資產。報告總結道，資本與需求都充裕，稀缺的資源是具有近期商業潛力的差異化資產。能夠明確對沖政策風險、採用里程碑權重交易結構，並引入 AI 洞察的交易參與者將處於最佳領導地位。