MSCI 執行長：南韓雖經濟發達，韓元交易限制仍阻礙其發達市場地位
The world’s top-performing stock market still isn’t a developed market. Here’s why, according to the MSCI chief
作者: Chloe Taylor,Lim Hui Jie | 時間: Thu, 25 Jun 2026 13:13:57 GMT | 來源: CNBC
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針對南韓能否獲得發達市場地位一事，MSCI 執行長於星期四表示，有一項關鍵問題阻擋了這一進程，就在該股票指數供應商維持該國新興市場分類之後。
「南韓是地球上最發達的市場之一，」MSCI 執行長亨利·費爾南德斯星期四對 CNBC 節目「交易臺歐洲版」表示。
「在經濟、科技、社會等層面都是如此。但我們的重點在於股票市場的運作，在這一層面上，它展現了許多新興市場的特徵。」
2025 年，韓國的科思指數（Kospi）——該指數包含三星、SK 海力士等全球領先科技公司的股份——是全球表現最好的股票指數，今年迄今更已上漲 112%。
但根據費爾南德斯的說法，阻擋該國升級分類的一個關鍵問題是，對韓元實施的交易限制。
「如果你想買賣英國、法國、德國、日本、美國——任何一種發達市場——的股票，你必須先購買貨幣才能購買股票，而當你賣出股票時，你也必須賣出貨幣，並且希望在倫敦、紐約、法蘭克福、東京或其他地點自行決定何時進行操作，」他解釋道，接著表示「你在韓國做不到這一點。」
「你只能在辦公時間、首爾的日間交易時間購買韓元，」他說，並補充指出這使得投資於韓國股票的指數基金經理人難以重新配置投資組合。
費爾南德斯還表示，全球由指數管理的資金中有三分之一來自於指數基金。
費爾南德斯指出，韓國制度的改革確實「已清楚展開」且正取得「巨大進展」，但他說，這個問題不僅涉及交易時間，還涉及貨幣市場的流動性問題。
「我們懷有的疑慮是，我們需要被說服的是，世界上每一個其他發達市場都讓貨幣在各地交易，」他告訴 CNBC。 「如果韓國想依賴夜間交易韓元，以便我們倫敦、紐約可以交易它，問題就變成了，這會是流動性大且買賣價差緊密的池子嗎？我有懷疑。」
本週早些時候，MSCI 發布了其分類系統的審查報告，其中將南韓列為新興市場類別。這讓人失望，因為該國本有望被列入 MSCI 的發達市場觀察名單，這是任何尋求升級為發達市場地位市場必須的一步。
MSCI 還指出，僵化的投資者識別系統、限制無實體轉移和場外交易，以及因限制使用交易所數據而導致的投資產品限制，都是不予升級南韓的原因。
「投資者已傳達稱，底層問題尚未完全解決，」該指數提供者表示。
南韓準備於 7 月 6 日推出美元韓元現貨市場 24 小時交易。
但 MSCI 費爾南德斯星期四告訴 CNBC 表示，「如果他們讓這行得通——他們讓韓國的許多奇蹟實現——那麼問題是，凌晨兩點，你還想賣出嗎？在一個非常流動且深入的市場裡？」
「這很困難，」他補充道。
首爾長期尋求升級為 MSCI 發達市場類別。它也在 FTSE 股票國家分類方案中被分類為發達市場，該分類由競爭對手指數供應商富時羅素監督。
今年早些時候，科思指數超越倫敦富時 100 指數，成為全球第八大最有價值的國家股票指數。