科技巨頭巨額支出引發投資疑慮，「七大」股價重挫半導體板塊表現強勁

Mag 7 value shrinks by $2.3 trillion amid AI spending jitters — but investors are still backing chipmakers

作者: Arjun Kharpal | 時間: Tue, 30 Jun 2026 10:05:18 GMT | 來源: CNBC

本月，「七大科技巨頭」的市值蒸發了約 2.3 兆美元，隨著科技巨頭龐大的基礎設施支出日益受到投資者審視，因投資者認為在其他市場領域有更強的回報。

「七大科技巨頭」由微軟、英偉達、Alphabet、蘋果、Meta、特斯拉和亞馬遜組成。CNBC 的「七大科技巨頭」指數在六月迄今已下跌 10%。

這些公司，特別是亞馬遜、微軟、Alphabet 和 Meta，集體花費數百億美元購買晶片並建設數據中心以支援其人工智慧服務。部分投資正由債務推動。

投資者正等待這些投資的報酬，所有目光都聚焦於下個月啟動的第二季財報季。

「科技產業將面臨另一場『胃腸檢查』，因科技投資者等待七月非常重要的第二季財報季，以進一步驗證人工智慧革命的建設，」Wedbush Securities 管理合夥人 Dan Ives 於週日的備忘錄中說道。

「在此期間，由於擔心這次前所未有的科技建設成本進入下一個增長階段的擔憂將持續存在。」

「七大科技巨頭」中有些公司表現較差。微軟六月下跌 20%，英偉達下跌約 13%，蘋果和亞馬遜各下跌約 8%。部分拋售也可能是由於「七大」缺乏動能敘事。

「市場正在嘗試理解有關「七大科技巨頭」的新敘事，因為它們從產生大量自由現金流的輕資產公司，轉變為更需要依賴資產負債表的企業，」Fundstrat Global Advisors 研究主管 Tom Lee 上週對 CNBC 的「早晨通話」表示。

「我認為投資者將開始將該資產負債表視為一種勞動力。他們花費巨額資金是為了用人工智慧取代基本上是人類的工作。該資產負債表將被部署並產生回報。所以我想隨時間推移，投資者將開始將其視為護城河……我們正處於該敘事的過渡時期。」

雖然部分科技股遭受重創，但市場的其他部分表現更好，例如半導體股票。

費城半導體指數，包含台積電、美光和 ASML 等公司，本月上漲約 6%。今年，該指數上漲超過 90%，而「七大科技巨頭」則下跌 3.4%。

晶片公司是科技大廠支出的主要受益者，他們購買半導體導致供應短缺。這對整個供應鏈產生了積極的連鎖反應，從元件供應商到製造商皆然。

記憶體是關鍵瓶頸，供應短缺導致該元件價格飆升。

追蹤記憶體股票的 Roundhill Memory ETF，如 SK 海力士和三星，今年上漲 166%。

儘管部分科技板塊仍有波動，但美光上周的財報「澆滅了對人工智慧敘事的懷疑」，顯示「人工智慧背景活躍且健康」，根據 HSBC 多資產策略師 Duncan Toms 週一的備忘錄。

UBS 分析師在週二的備忘錄中支持這一觀點，表示 AI 供應鏈中的瓶頸沒有任何減緩跡象，同時投資銀行預計主要平台的雲端收入在今年剩餘時間內將加速。

「這強調了我們認為人工智慧成長故事的堅實基本面應繼續成為更廣泛市場的關鍵驅動力。對於投資者，我們認為接觸與人工智慧相關的股票將長期成為股權市場表現的關鍵差異化因素，但我們也認為多元化至關重要，無論是在 AI 內部還是之外，」UBS 在其備忘錄中說道。

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