2026 上半年科技股勝出 半導體與新興市場領漲 美國大廠相對遜勢

Tech leads first half stock gains — but the biggest winners weren't in the U.S.

作者: Chloe Taylor | 時間: Wed, 01 Jul 2026 13:11:27 GMT | 來源: CNBC

科技部門在 2026 年上半年成為明顯的贏家。但儘管美國大型科技股獲利強勁——儘管六月底出現劇烈回調——它們大多被國際同儕跑贏。

就 MSCI 的部門特定指數而言，涵蓋大型及中型新興市場科技股的指數在上半年表現最佳，漲幅超過 90%。

其歐洲版本上漲 44.8%，而美國版本——成分股包括英偉達、蘋果、微軟、博通和兆益——上漲 19.4%。

這一趨勢也在全場其他板塊可見。歐洲全域 Stoxx 600 科技指數在 1 月至 6 月跳升 23.4%，相比標準普爾 500 指數資訊科技類指數的 19.4% 漲幅。

科技股重的納斯達克 100 指數——成分股包括英偉達、蘋果、微軟和 Alphabet——在這六個月內（截至 6 月）上漲 19.9%。

相對地，標準普爾 500 在上半年上漲 9.55%，納斯達克綜合指數上漲 12.79%，道瓊斯工業平均指數上漲 8.85%。華爾街三大主要指數均跑輸位於世界其他地方的大眾指數。

新興市場繼續廣泛跑贏，MSCI 新興市場指數在上半年上漲 24%。韓國科斯皮急升 101.1%，而日本日經 225 指數上漲約 39%。

歐洲全域 Stoxx 600 上漲超過 8%，倫敦富時 100 指數在上半年增加 5.7%，而德國 DAX 指數上漲約 1.9%，法國 CAC 40 上漲僅 3% 多。

南歐指數成為該地區亮點，西班牙 IBEX 35 跳升 12.5%，葡萄牙 PSI 指數增加 10.5%，意大利富時 MIB 上漲 14.7%。

就個別科技股來看，英偉達在上半年增加 7.3%——但其他大型科技股因投資者衡量 AI 領域發展而深受該領域波動影響，在上半年後更加受傷。例如，微軟股票在上半年損失了 22.9% 的價值。

在亞洲和歐洲，科技股得到半導體板塊的豐碩獲利支撐。台積電在上半年跳升 55.5%，而韓國 SK 海力士急升約 300%。荷蘭半導體設備製造商 ASMI 和 ASML 分別上漲 93.3% 和 86.8%。BE 半導體的股價超過翻倍。

全球股票市場在上半年波動，因為 AI 震盪、美國與伊朗戰爭和宏觀經濟不確定性引發了各類資產的動盪。

在週二發給客戶的半年度展望中，貝萊德投資研究院表示，AI「提高了通過加速自身創新實現永久性增長突破的前景。」

「然而，通往豐富的道路，如果我們能到達那裡，必須經過稀缺。類似的張力正在其他投資主題中上演——並重塑投資組合，」他們說。

「三個問題仍未解決：AI 是否正在形成泡沫，它會有多昂貴，以及誰將捕獲價值？我們保持對美國股市超額配置，專注於瓶頸機會以參與 AI 增長而無需選擇模型贏家：電力、電網、記憶體、晶片和數據中心。實體 AI——機器人、自主系統和製造業——是下一個前沿。」

在一份概述其下半年展望的備忘錄中，哥倫比亞針線投資資深經濟師安東尼·威利斯稱，「令人鼓舞的是，上半年困擾市場的一些壓力似乎正在緩解。」

威利斯表示，雖然地緣政治將保持重要，但下半年市場的主要驅動因素可能是貨幣政策。

「當投資者重新評估聯準會是否可能需要再次加息——以及頻率如何——市場定價很可能仍對即將到來的數據和央行溝通敏感，」他說。

根據 CME 的聯準會觀測工具，市場目前定價聯準會在 7 月會議上維持利率不變的概率為 66.3%，而在隨後 9 月的 FOMC 會議上進行至少 25 個基點加息的概率為 66.9%。

威利斯還在週一的備忘錄中表示，企業營收將同樣受到關注。

「關鍵的問題在於公司是否能將此支出變現並產生有吸引力的投資回報，」他說。「對於 AI 相關資本支出、營收增長和盈利能力的預期現在很高，這意味著營收結果可能會成為市場波動的重要來源。」

在週二的備忘錄中，德意志銀行的 Jim Reid 表示，六月份所謂七巨頭股票表現不佳背後有四個關鍵原因：極端投資部位的去槓桿、對 AI 超大型企業資本支出的擔憂、聯準會鷹派立場以及晶片成本上升。

「隨著“AI 熱”在全球持續，例如科斯皮等基準指數年內上漲超過 100%，市場領導權目前已暫時轉移離開了七巨頭，」他說。

原文與圖片連結