美國就業報告：失業率微降 卻反映勞動力參與率創五十年新低

Job seekers giving up: Labor force participation rate falls to lowest in 50 years, outside of Covid era

作者: Jeff Cox | 時間: Thu, 02 Jul 2026 18:09:31 GMT | 來源: CNBC

表面上看，六月失業率的下跌為原本不樂觀的就業報告帶來了一些好消息——但理由完全錯誤。

這是因為根據美國勞工統計局（BLS）週四的數據，失業人數降至 4.2%，為一年來新低，但主要是由於大量工人退出勞動力所致。

事實上，工作年齡人口中就業或尋求工作的人數比例降至 61.5%，為 2021 年 3 月以來最低。若排除疫情時期的就業市場影響，這是 50 年來最低的勞動力參與率。

RBC 美國經濟主管 Mike Reid 表示，勞動力減少標誌著由多種因素驅動的「大規模出走」。

Reid 在事後評論中寫道：「失業率降至 4.2%，因為失業工人數和勞動力規模均有所縮減。」他補充說：「這或許是退休潮的故事，但也可能是以前的求職者退出勞動力。」

在統計局的家庭調查中，這些參與數據反映了勞動力持續萎縮的故事，原因可能是失業工人放棄尋找工作。

僅六月一個月，勞動力（衡量就業或無業並尋求工作者）驟降 72 萬人。同樣，被統計為不屬於勞動力的人數（包含失業者和未求職者）增加了 83.2 萬人。

雖然企業調查（統計填補的職位）顯示該月增長 5.7 萬人，但家庭調查（統計實際工作者人數）卻暴跌 50.7 萬人。

與去年同期相比，勞動力減少超過 100 萬人，就業人數減少 106 萬人，失業人數增加 4 萬人。就業人口比例降至 59%，為 2021 年 10 月以來最低。這些數據變化伴隨著失業率僅上升 0.1 個百分點至 4.2%。

Allianz 北美資深經濟學家 Dan North 表示：「真正影響我的並非失業率，」他接著說，「重要的是參與率，這在一個月內大幅下跌，過去一年更是如此。我認為這才是更重要的數字。」

參與率的下降有時被歸因於移民族群縮小以及嬰兒潮世代和 X 世代退休。

然而，六月最大跌幅來自定義為「核心年齡」的工人，即 25 至 54 歲者。該比率下降 0.6 個百分點至 83.3%，為 2023 年 12 月以來最低。

North 針對退休和移民理由說道：「看著目前的統計數據，這個論點站不住腳。」他補充說：「我不願使用『令人擔憂』一詞，但這些數據確實令人關注。」

確實，一些經濟學家認為六月數據似乎混亂。他們特別指出休閒餐飲業工人大幅減少，顯示數據可能存在雜訊。

但參與率數據只是持續趨勢的一部分。

Navy Federal Credit Union 首席經濟學家 Heather Long 寫道：「看到 72 萬人完全停止找工作，以及餐飲業流失職位，令人震驚。」她接著說：「就業市場比去年好，但機會有限。」

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