中國經濟現況：AI 浪潮、美關係及下半年展望
CNBC's The China Connection newsletter: What to watch for in the second half
作者: Evelyn Cheng | 時間: Mon, 06 Jul 2026 23:00:02 GMT | 來源: CNBC
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嗨，我是 Evelyn，寫信給你們，地點在北京。歡迎來到最新的《中國連線》一欄——這裡是我從當地企業聽到和看到的狀況快照。
在動盪的年初之後，公司將依賴哪些確定性因素，以及什麼將推動夏季之後的經濟發展？
上週在簡短造訪深圳期間，我發現機場對於工作日上午來說異常擁擠。人們匆匆忙忙，而貼在多個牆面的廣告則推廣各種人工智慧工具及其技術能力。
過去六個月，AI 熱潮及其經濟影響已席捲中國大半地區。從農曆新年期間的 AI 聊天機器人戰爭，到之後的 OpenClaw AI 智能代理狂潮，再到廣泛傳播的生成式 AI 視頻擄獲大眾想像，最後是股價上漲，科技技術今日在中國生活中的占比越來越大。
這還未提及美國的政策進退，曾一度關閉了 Anthropic 的 Mythos 和 Fable 模型，並協助剛上市的 Knowledge Atlas 飛躍進入千億港幣市值俱樂部。該中國公司，也被稱為 Z.ai，在 Fable 停運時，發布了代碼性能排名領先的開源 GLM 5.2 模型。
關鍵的是，佔據中國 A 股市場約 30% 的科技股漲幅，據野村的首席中國經濟學家聶路所言，正在幫助中國主要城市的低迷房地產市場守住底線。
更多 IPO 排上日程，包括星期三 Momenta 自動駕駛公司在香港的上市，呼應了美國對於大型上市公司的興奮情緒。
但市場情緒是否過熱？官方於七月一日開始的暑期假期，或許只是風暴來臨前的平緩期。
上半年最受矚目的事件，是美國總統唐納德·川普前往北京的行程，原定因伊朗戰爭延遲，後於五月成行。
川普的訪華有助於維持美中緊張關係的解凍。在更嚴格的關稅制度本月底實施前，美國企業搶著向中國供應商增加訂單。
不過，預設的日程或許能讓關係維持穩定一段時間。
中國國家主席習近平預計九月下旬訪美。在美中期中選舉後，預計川普與習近平將在十一月於深圳的 APEC 峯會期間會面。
距離峯會還有四個月，該城市已為活動進行準備，懸掛宣傳橫幅，並流傳科技展的跡象。畢竟，這是中國的矽谷。
同時，今年夏季預計將比去年多約 6000 萬趟鐵路行程，其中總乘客量達 10.1 億人次，根據中國國營媒體報導。社交媒體貼文流露出對售罄暑期活動的興奮，例如展示基於該串流與遊戲公司應用程式流行角色周邊商品的 Bilibili World。
目前尚不清楚是否足以扭轉零售銷售的下滑趨勢。
摩根史丹利的首席中國經濟師邢博和團隊在六月二十八日的報告中寫道：「假期消費仍受疲軟的勞動市場制約。」
分析師表示：「我們預計北京將從第三季開始加強以資本支出為導向的財政推出，主要聚焦於 AI 和電力網，而非消費。」
中國的科技成就將在期間繼續加速。
根據《亞洲集團夥伴》George Chen 的說法，上海預計在七月舉辦國家組織的 World AI 會議，習近平預計將發表演說。活動組織者未對評論請求做出回應。
八月後期，北京將舉辦其世界機器人峯會。
Mergermarket 亞太地區股票資本市場主管李佩瑞表示：「整體 AI 增長故事依然完整，儘管敘事在過去幾年有所演變，我們仍然處於 AI 革命的早期階段。」他表示：「香港地區的上市活動活躍，反映了投資者持續熱情。」
他說：「地緣政治緊張仍是關鍵風險。目前尚不清楚我們是否已看到高油價的全面影響，持續的衝突和更廣泛的地緣政治不確定性可能繼續影響下半年投資者的情緒和資本市場活動。」
隨著資金湧入 AI，而經濟的其他部分試圖從出口和旅遊業獲得提振，何時動能停止仍是一個持續的問題。
歐洲想要重新平衡與北京的貿易，但無法放棄中國製的冷氣機。
歐盟執委會想要在十月前減少與中國的貿易赤字，就在歷史性熱浪讓當地居民急著購買中國製造的冷氣機時。同時，北京擴大對日本出口的限制，針對無人機製造商、核能公司和國防研究所。
螞蟻集團作為阿里巴巴附屬公司，在十八個月內推出人形機器人，並達成十二項協議。
對於最新的行業押注，螞蟻集團領先 Zeroth 進行了五億人民幣（約七千三百五十萬美元）的融資輪。在股票市場，截至六月三十日，Pop Mart 的短期持倉占流通股比例上升至 12.67%，較四月的 11.3% 有所增加，根據 S&P 全球市場情報數據。儘管如此，自四月以來股價上漲了 8%。
習近平在紀念中國共產黨成立 105 週年演講中，推廣中國共產黨的全球影響力。
中國共產黨「通過不懈鬥爭，深刻改變了世界發展的趨勢和軌跡」，習近平表示，根據 CNBC 從普通話翻譯的內容。
七月九日：六月 CPI、PPI
七月十日至十二日：上海 Bilibili World
七月十四日：中國六月貿易數據