川普擬徵收 20% 費用的計劃恐威脅全球石油盈余
Trump's Hormuz toll plans bring oil supply risks back in spotlight
作者: Lee Ying Shan | 時間: Tue, 14 Jul 2026 04:56:13 GMT | 來源: CNBC
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唐納德·川普總統計劃對經霍爾木茲海峽貨物徵收 20% 費用，威脅到全球石油盈余，尤其是若爆發的戰火再次關閉這條關鍵水道。
分析師表示，這項擬議中的徵收關乎的並非直接成本，而是其所傳達的信號：即該海峽的航运中斷導致供貨短缺的風險增高，這推翻了本月早些時候做出的盈余預測。
利普石油協會主席安迪·利波在 CNBC 的「Squawk Box Asia」節目中表示，市場一直寄希望於美國與伊朗上月簽署的協議後續能帶來更強的供貨，但樂觀情緒已逐漸消退。
「那些盈余確實岌岌可危，尤其是如果該海峽完全關閉的話。」
利波估計，如果川普擬議的費用適用於原油貨物，實際上會為經該海峽運送的原油每桶增加約 16 美元，不過該行政當局尚未澄清將如何實施這項收費。
花旗銀行警告，執行此費用也可能提高近期發生更大規模軍事衝突的可能性。
「我們認為，如果此公告得以實施，軍事升級的風險已實質性上升，」花旗銀行於週二凌晨發表的備忘錄中寫道。
「伊朗政權有可能等到美國中期選舉結束後才退出該諒解備忘錄的可能性也已上升，這將是最可能導致原油價格長期高漲的情境，」花旗的分析师補充道。
雖然擬議的徵收會提高運輸成本，但其他專家表示，投資者現在越來越關注升級衝突可能會讓原油完全從市場消失的可能性。
「當下的影響顯然有利於油價，但更具決定性意義的問題是重新出現實體供貨損失的風險，」卡特里斯特能源基礎設施基金共同投資組合經理亨利·霍夫曼表示。
西德克萨斯中質油 8 月交割的期貨價格上漲 2.27% 至每桶 79.91 美元。9 月交割的國際基準布倫特原油期貨價格上漲 2.14% 至 85.11 美元，在上一交易日上漲 9.6% 後延續了漲勢。
霍夫曼警告稱，若船舶交通量下降，當存儲罐填滿時，生產商勢必減少產量，因為原油再也無法出口。周日通過霍爾木茲海峽的船舶交通量大為減少，Kpler 數據顯示僅有 14 艘船穿越該水道，其中包括 4 艘原油油輪，與一週前的 37 艘相比。
霍夫曼表示，「如果出口商無法將原油從波斯灣運出，存儲罐最終可能會填滿，使生產商除了暫時停止生產外別無選擇。這意味著有效供貨損失的潛在規模可能遠大於單純透過檢視受損基礎設施所能測量到的。」
最新的發展也破壞了國際能源署及其他機構的期望，即全球石油市場將仍能維持舒適的供貨。
國際能源署就在上周表示，預計到 2026 年底石油市場將回歸盈余，不過這一前景有賴於通過海峽的油輪交通量逐漸恢復。
如果亞洲需求剛剛反彈，而中東供貨變得不再可靠，這時的時機將特別具挑戰性，他補充道。
「沙烏地阿拉伯近期將主要亞洲原油品級從高溢價調整至折價，這應能鼓勵中國煉油廠在進口期間遭受嚴重打壓後增加購買，」
沙烏地阿美石油公司近期將價格減少了每桶 11 美元，降至相對於阿曼/迪拜基準價的 1.50 美元折價。
「換句話說，中國的需求可能剛剛開始復甦，而中東供貨的可靠性又再度惡化。」