國外投資者冷落印度股票卻看好債券，預期將納入彭博全球綜合債券指數
Foreign investors sweeten on Indian government bonds as equities see a sell-off
作者: Priyanka Salve,Lee Ying Shan | 時間: Thu, 16 Jul 2026 08:01:32 GMT | 來源: CNBC
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國外投資者似乎對印度股票興趣缺缺，但對該國債券逐漸轉趨樂觀，預期將納入彭博全球綜合債券指數。
印度上月已撤銷對海外債券投資者的稅收，為納入彭博指數鋪平道路。專家指出，印度尋求吸引外資，儘管更新即將公布，但實際納入預計發生在 2027 年初。
印度在該指數中的比重可能約為 0.7%，DBS 銀行財務主管 Ashish Vaidya 上周在 CNBC 節目「Inside India」中表示，這預計將導致在 2028 財年前引發「250 億至 270 億美元」的資金流入。
根據印度存託機構 NSDL 提供的數據，截至今年為止，海外投資者已購買 77 億美元的印度債務，超過整個 2025 年的 66 億美元。
其中 58 億美元的資金流入僅發生在六月，當時印度取消對購買政府債券的海外投資者徵收的 12.5% 長期資本利得稅和 20% 利息所得扣繳稅。
同時，海外投資者今年在 2026 年迄今已售出價值 276 億美元的直接股票，因全球市場出現以 AI 為驅動的動能，印度股票吸引力下降。
印度還將年期為 15、30 和 40 年的政府證券納入「完全開放途徑」，該途徑對購買無投資上限。六月時，在完全開放途徑下，印度收到每月 23 億美元的外資流入，為過去 14 個月以來最高。
HSBC 上月在一份說明中表示，將 FAR 債券宇宙擴展至包括較長期限的發行的做法，可能會吸引對「更長期限需求」的外國保險和退休資金。
Kotak Mahindra Asset Management Singapore 投資管理高級執行副總裁 Tanveer Sethi 對 CNBC 表示，對購買印度政府債券的海外投資者免稅是「真正的轉折點」。
他說，指數納入是「稅制改革的自然且預期的結果」，並指出目前的資金流入來自戰術型投資者和少數積極投資者，他們正在指數納入前採取立場。
專家表示，指數納入後，部分資金將從這些戰術型投資者轉手給被動型投資者。
股票資金流出，加上全球油價上漲導致進口帳單增加，已對政府財力和盧比造成壓力。
印度在 2026 年 3 月結束的財年，國際收支赤字擴大至 236 億美元，而去年同期為 50 億美元。四月和五月，赤字為 110 億美元，原因是持續的資金流出和能源價格衝擊。債券流入將有助於縮小差距並支撐盧比。
印度第一 IDFC 銀行首席經濟師 Gaura Sengupta 告訴 CNBC，2024 年印度債券納入摩根大通政府債券指數 - 新興市場 (GBI-EM) 的結果，導致淨流入高達 200 億美元。
與之前的情況不同，彭博指數包括新興和已開發市場，因此印度債券需要突顯表現，Sengupta 補充道。廢除對海外債券投資者的稅收舉措減少了合規成本並改善了營商環境，Sengupta 補充表示。
彭博社已經在為印度國債市場的國際化做準備。上周，它推出了印度國債的「電子交易工作流」，使境外組合投資者可「透過彭博終端訪問國際和國內銀行提供的流動性」。