網飛 Q2 財報符合預期 股價盤後挫逾 8%
Netflix stock falls as earnings forecast disappoints, company says it will give fewer engagement updates
作者: Lillian Rizzo | 時間: Thu, 16 Jul 2026 21:53:56 GMT | 來源: CNBC
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Netflix 於週四公佈了第二季度營收與獲利，大致符合分析師預估，華爾街正密切關注該公司的廣告與參與度指標。
Netflix 股價於週四盤後交易中下跌超過 8%，投資者再次對該公司的獲利預測感到失望。
以下是截至 6 月 30 日的績效表現，與 LSEG 民調分析師預估比較如下：
Netflix 營收報 1256 億美元，年增 13%，略低於分析師預期。增幅歸因於會員成長、定價調整與廣告收入增加。
年初，Netflix 對所有串流方案的訂閱價格均有所提高。公司於週四表示，此次漲價的效果與先前調整及預估值一致。
第二季度淨利為 34 億美元，或每股 80 美分，去年同期為 313 億美元，每股 72 美分。
Netflix 預計第三季度營收將成長 12%，並表示 2026 年展望與先前預測一致。公司表示將 2026 財年全年營收預測範圍縮窄至 510 億美元至 514 億美元，先前指引為 507 億美元至 517 億美元。
參與度問題是分析師在週四財報電話會議中的首要關注點。
串流媒體巨頭稱其內容參與度「健康」，表示現場活動是會員的最大吸引點，用戶今年上半年總內容觀看時數超過 970 億小時。該參與度指標在有關 Netflix 劇集第一季後收視率下跌的報導後受到關注。
Greg Peters 聯席執行長在電話會議中表示：「我將首先說明，觀看時數與營收及獲利之間不存在線性關係，因為並非所有觀看時數都等同。」
聯席執行長 Ted Sarandos 於週四也表示，第二季觀眾數相對於第一季相比之前報導稱有下跌而言，「沒有任何重大變化」。Sarandos 在電話會議中表示：「我們的第二季衰退情況相較於去年今年實際上略有改善，所以發行策略無需變更。」
然而，該公司於週四表示將減少發布「我們看了什麼」報告的頻率，這些報告提供參與度畫面。在發布週四報告（提供 2026 年上半年收視率資訊）後，Netflix 將改為於 2027 年第一季起每年發布一次。
公司表示，將「我們看了什麼」發布時間與財報結果分開的目標，是將焦點放在營收和營運利潤等財務指標上。
總體而言，Netflix 稱現場活動為今年頂級節目之一，過去五年中，現場活動佔了十大新會員註冊日中的六個。
不過，Netflix 指出，雖然現場節目佔其內容支出的 5% 以上，但僅佔觀看時數的約 1%。
Netflix 指出其於 2023 年才進入現場節目領域，在此之前數年僅依靠原創內容及授權電視系列和電影成長。此後，公司一直在加強體育版權。
現場體育比賽經常吸引最多的廣告資金，這對於 Netflix 的營收增長變得越來越重要，特別是隨著串流訂閱用戶成長放緩。
於週四，公司表示仍預期廣告收入年增一倍，達 30 億美元。
Netflix 表示正與美國廣告商就「年度預備性談判」處於「進程階段」，預期承諾將在未來幾週結束。女子世界盃等現場體育活動，以及 NFL、MLB 和 WWE 等賽事為公司吸引穩固需求。
公司於近年推出較便宜的廣告支援方案給客戶，作為新的營收驅動因素。於週四，Peters 表示經常思考其定價和方案選擇，以及如何擴展 offerings。
一種選擇可能是免費層級，Peters 表示「某些市場可能有道理，但我們必須對損及付費層級保持審慎」。
對於此類供貨候選國家，擁有一個有效的規模化廣告業務無疑是使這些經濟模型運作的重要使能因素，Peters 表示，「所以所有要說的是，免費是我們將繼續考慮的事項，但我們近期無推出某項產品的計畫。」
隨著媒體格局中競爭增加，此類變化接踵而至。在週四致股東信中，Netflix 表示「娛樂產業仍保持動態和競爭性」。
去年晚些時候，Netflix 曾洽談買入華納兄弟探索的電影和串流業務，但最終放棄了交易。該提案引發了關於 Netflix 是否現在有興趣購買其他資產的大量猜測。
Netflix 在其財報中表示其方法並未改變，將「優先進行業務再投資，無論是內部有機成長還是透過選擇性 M&A，同時保持健康的資產負債表和充足的流動性」。在出價 WBD 資產之前，Netflix 長期自稱是「建造者」，而非「買家」。
在電話會議上，Netflix 高層表示不會針對猜測發表評論，但重申了過去的口號。
正如 Ted 所言，我們主要是建造者，而非買家，財務長 Spencer Neumann 表示，「我們的標準非常高。」