南韓散戶加碼 AI 龍頭槓桿基金慘賠，暴露投機狂潮風險
'Give me my money back': South Korean traders' leveraged SK Hynix, Samsung bets unravel after selloff
作者: Lee Ying Shan,Blair Baek | 時間: Mon, 20 Jul 2026 04:18:05 GMT | 來源: CNBC
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Title: 南韓散戶加碼 AI 龍頭槓桿基金慘賠，暴露投機狂潮風險
Abstract: 南韓散戶在槓桿下注本國 AI 龍頭股後遭遇市場急劇逆轉，正承受嚴重虧損，此舉揭露了投機狂潮風險。持有與三星電子、SK 海力士掛鉤的槓桿基金跌幅約 70%。根據 KB 金融集團數據，散戶淨買入 14 兆韓元，遠高於外資。儘管分析師認為記憶體晶片廠商長期前景依然完整，但央行警告槓桿投資創新高，恐擴大市場修正時波動。監管機構已提高槓桿 ETF 交易門檻至 3000 萬韓元。彼得金表示這些 ETF 已成投機工具，市場恐面臨長期低迷。Great Hill Capital 主席則警告記憶體股交易已過於擁擠。
Content: 南韓散戶先前大舉進場加注槓桿下注本國 AI 龍頭公司，在市場急劇逆轉後正承受嚴重虧損，此舉也揭露了助燃全球最熱門股市之一投機狂潮的風險。
持有與晶片巨頭三星電子和 SK 海力士掛鉤的單一股票槓桿指數基金的投資者所受傷害尤為劇烈，這些基金曾隨 AI 帶動的半導體熱潮而飆漲，如今卻崩跌。
根據 KB 金融集團數據，自 5 月 27 日單一股票槓桿 ETF 推出以來，南韓散戶淨購買額達 14 兆韓元（約 94 億美元），遠高於外國投資者的約 2 兆韓元。
目前這對他們來說並不順利。LSEG 數據顯示，代碼 KODEX SK Hynix 單一股票槓桿 ETF——旨在追蹤 SK 海力士股價每日波動的雙倍產品——從 6 月紀錄高點下跌約 70%，自上市以來跌幅約 50%。
南韓網路交易論壇充滿哀嘆，特別是 SK 海力士上週創下單日重挫紀錄之後。
「我希望回到開始投資股票之前。把我的錢還我。」一名投資者如是寫道。
「你一心要殺了我。」另一名投資者表示。
虧損凸顯了南韓散戶投資文化如何放大該國科技巨頭的波動，儘管分析師認為記憶體晶片製造商的長期前景依然完整。
承受虧損的投資者絕大部分是國內散戶，斐波那契資產管理公司創辦人尹鍾因云表示。
槓桿 ETF 在韓國專注基金中的佔比也迅速成長，牛津經濟研究院數據顯示，前 25 大槓桿韓國 ETF 資產佔比到 6 月升至約 30%，高於 2026 年初的約 15%。
該經濟諮詢機構於 6 月底將韓國股票評級降為中性，警告槓桿位置顯著增加，證券公司可能日益不樂意向散戶提供信用。
尹表示，買方不只是追線上熱潮的新手交易員。許多是 40 多歲和 50 多歲的投資者，對槓桿和集中科技下注越來越習慣。
南韓央行上個月發布報告警告，散戶槓桿股票投資已升至紀錄高位，主要受保證金借款和日益集中的半導體頭寸推動。
央行表示，雖然這不太可能對金融系統造成系統性威脅，但警告槓桿可能在市場修正時擴大波動，特別是如果害怕錯過（FOMO）鼓勵投資者用借來的錢追高。
監管機構也注意到。南韓於週四出臺更嚴格的單一股票槓桿 ETF 規定，尋求遏制三星電子和 SK 海力士大幅波動後的投機散戶交易。根據新措施，投資者需存入至少 3000 萬韓元現金進行交易，從之前實質上的 300 萬韓元提高。
KB 金融集團全球投資策略主管彼得金表示，虧損突顯單一股票槓桿 ETF 已成為投機交易而非長期投資的工具。
「沒有迹象顯示南韓散戶會大規模救助市場，但如果 ETF 的懸念未解且崩盤和波動持續，可能導致長期低迷，」彼得金透過電郵告知 CNBC。
一些市場老兵表示，去槓桿化過程可能還有空間。
記憶體晶片股票已成機構和散戶最擁擠的交易，Great Hill Capital 主席及管理成員湯馬斯 J.海斯表示。
他說：「半導體和記憶體是機構和零售投資定位最擁擠的全球交易。它結束了。」除了 Meta 之外，「超大型雲端服務商」應在第二季獲利指引中溫和其資本支出承諾。預期未來幾個月，半導體和記憶體領域料將出現強勁的資金湧出。