英國通膨降至 2.6%，英格蘭銀行面臨決策挑戰
What is happening to UK prices?
作者: https://www.facebook.com/bbcnews | 時間: Wed, 22 Jul 2026 10:16:39 GMT | 來源: BBC
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英國六月通膨降至 2.6%，低於英格蘭銀行目標，但預期未來幾個月將因能源價格回升而再次上升。通膨率下降部分歸因於中東停火導致的油價下跌及食品價格微幅回落，但供應鏈仍受伊朗戰爭干擾。英格蘭銀行在決定利率政策時，除關注 CPI 外，亦考量核心通膨及勞動市場狀況，目前基準利率維持在 3.75%。美國與歐元區通膨數據亦受地緣政治因素影響。
英國年內通膨率在六月達到 2.6%，低於前一個月的數據，但仍高於英格蘭銀行 2% 的目標。降幅略大於經濟學家預測，中東停火（隨後破裂）暫時導致石油和柴油價格下跌。但預計通膨將在未來幾個月再度上升。
通膨是某物價格隨時間增加。例如，一瓶牛奶從 1 英鎊漲至一年後的 1.05 英鎊，則年度牛奶通膨為 5%。國家統計局 (ONS) 追蹤數百項日常物品，包括食品和燃料的價格。此虛擬「商品籃子」會定期更新以反映購物趨勢，2026 年新增了無酒精啤酒、行車紀錄器和寵物美容設備，移除了高級瓶裝拉格酒和包裝紙。
ONS 使用過去 12 個月籃子物品的價格變動來計算通膨。主要通膨指標稱為消費者物價指數 (CPI)，最新數據每月發布。英格蘭銀行密切觀察通膨數據，以決定是否調整目前的 3.75% 基準利率。
升息使借貸更貴，減少民間消費，降低需求，壓制漲價。但需謹慎平衡，提高借貸成本也可能損害經濟。例如，房主面臨更高的按揭供款，可能抵消儲蓄優惠。企業借貸減少，較少創造就業，可能裁員。
儘管 6 月 CPI 為 2.6%，高於英格蘭銀行 2% 目標，但仍低於 2022 年 10 月達到的 11.1% 高峰。那是 40 年來的最高水平。雖然通膨大幅下降，但價格未降，只是漲得較慢。
6 月數據下降原因包括加油站更便宜的燃料價（特別是柴油）、夏季服裝折扣及食品價格下跌。超市整體價格漲幅已為近兩年來最慢。六月肉類（特別是牛肉）和蔬菜價格上漲，但增幅小於 2025 年 6 月。部分基本物資如糖、油及乳製品價格實際下降。
但食品價格變化透過供應鏈需要一年，受伊朗戰爭廣泛干擾影響，價格仍可能上漲。2022 年通膨劇增，因疫情後石油天然氣需求大，及俄羅斯入侵烏克蘭時能源價漲。中東戰爭爆發前，官方預測英國通膨未來五年將維持在 2% 左右。
但 4 月英格蘭銀行警告，全球能源市場干擾可能讓通膨在最壞情境下達 6%。最新停火生效時，分析師稱可限制進一步通膨上漲。油價宣布後先大跌，但美伊在霍尔木茲海峽重開攻擊後又上漲。因此英國汽油價可能回升。加上 7 月 1 日新 Ofgem 價格上限生效導致家庭能源帳單增加，預計推升英國通膨。
新首相 Andy Burnham 宣佈取消家庭電費 VAT，但生效要到 10 月，預計對通膨有小幅下壓影響。因食品和能源價格波動大，英格蘭銀行也考量其他指標如核心通膨，不包括這些成本。
12 個月內的 6 月核心 CPI 為 2.6%，與 5 月相同。銀行在 2024 年 8 月至 2026 年 6 月間降了 6 次利率，降至 3.75%，為 2023 年初以來最低。
4 月時，銀行貨幣政策委員會表示，若油價未跌，將「強硬」行動，最壞情境下升息六次。6 月會議剛簽署暫定協議重開霍尔木茲海峽，銀行持息，但油價隨後上漲。鑑於中東現狀，許多分析師預期銀行下週四 30 日會議將維持利率不變。
銀行也關注薪資和失業狀況。最新官方數據顯示，3 月至 5 月英國正規薪資僅微幅高於通膨。該三個月期間薪資年均成長（不含獎金）為 3.4%，與前一季相同。考慮通膨後，3 月至 5 月正規薪資成長 0.1%。
另外的 ONS 數據顯示，英國估計職缺數在 3 個月內減少 7,000，降至 712,000。5 月失業率為 4.9%，與前一季相同。月薪員工人數也持平，約 3030 萬。專家表示，勞動市場放緩是銀行可能維持利率的另一个原因。
美國和歐元區也在限制漲價，但央行利率低於英國。6 月歐元區通膨率為 2.8%，高於 2026 年 5 月的 3.2%。但歐洲央行在 6 月首次近三年內升息，從 2% 升至 2.25%。
預期 7 月會議維持利率，但經濟學家預測 9 月可能宣布升息，因伊朗戰爭影響滲透歐洲經濟。美國 6 月通膨 3.5%，低於 5 月的 4.2%，與英國類似，部分因燃油成本降低。
數據發布前，美國央行維持 3.5% 至 3.75% 利率，為近三年最低。這是新主席 Kevin Warsh 下聯邦儲備系統首次會議。特朗普總統表態期望 Warsh 比前任 Jerome Powell 更積極降息。下次決策將於 7 月 29 日宣布。