中國工業利潤 6 月增 15.1% 放緩 能源價格下降減緩反彈
China industrial profit growth slows again in June as retreating oil prices sap earnings lift
作者: Anniek Bao | 時間: Mon, 27 Jul 2026 02:02:04 GMT | 來源: CNBC
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中國工業利潤在 6 月較去年同期增長 15.1%，根據國家統計局週一公布的數據顯示，增速連續第二個月放緩，主要歸因於能源價格緩和，減緩了推動今年反彈的價格漲幅。
6 月數據延續了兩個月的減速，此前 5 月的 21.1% 增長標記了自去年 11 月以來的首次放緩。
今年上半年利潤增長 18.7%，增速低於 1 月至 5 月期間錄得的 18.8% 幅度。
企業盈利今年出現顯著的逆轉，從 2025 年僅有的微幅正成長轉向兩位數的增長，這得益於晶片和設備製造在人工智慧需求的推動下興起，同時也結束了將近三年工廠出廠門口的通縮局面。
獲利回升也受惠於去年同期較差的比較。去年 6 月利潤下跌 3.6%，2025 年上半年則下跌 2.8%。
第二季度的工廠價格較去年同期上升 3.6%，這是自 2022 年底以來的首次正面讀數。
經濟學者表示，此通膨增強助推似乎不穩，因為大部分價格復甦是由全球能源成本飆升所推動，而國內需求則相形落後。
根據 LSEG 數據，6 月生產者價格指數月減 0.3%，這是自 2025 年 7 月以來的首次下跌，隨著霍爾木茲海峽的油輪流量正常化，拉低了石油、成品油及石化產品價格。
投資者現將關注傳統於 7 月下旬舉行的中國共產黨政治局會議，頂層領袖將評估上半年表現並制定下半年政策方向。
經濟學者預期第二季放緩後會有更強烈的緩和措辭，但鑑於出口韌性及專注於遏制過剩產能，對大型刺激包裹的預期仍低，北京方面暫未採取更強勢行動。
「政治局可能使政策支持稍微更為緊急，優先推動更快的財政落地，」摩根大通中國經濟學家羅賓·興指出，將其基準定為「漸進式政策放寬，而非一次性刺激推動」。
「即使國內需求落後，增長應因出口而保持韌性，」興指出，這得益於人工智慧驅動的投資週期，而中國是其中的關鍵硬體供應商，以及目前正在展開的更廣泛亞洲工業資本支出超級週期。