巨富與擁護者間的兆美元差距究竟為何
SpaceX has now lost the equivalent of a full Tesla in market capitalization
作者: Oliver Renick | 時間: Mon, 27 Jul 2026 21:26:03 GMT | 來源: CNBC
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巨富與擁護者間的兆美元差距究竟為何
Abstract: SpaceX 股價重挫，市值自 6 月高點蒸發逾 1.2 兆美元，接近特斯拉市值。本週一選權交易顯示，儘管部分流動性趨於平衡，但大額交易偏向中性。數據顯示看跌期權權利金較多，最受歡迎合約為週五到期的看漲期權。專家 Charles Moon 指出，華爾街正懲罰 AI 股因資本支出。SpaceX 財報發布後，首批鎖定股票解禁，投資者可在隔日正式開市後交易 20% 合資格股票，共約 9.115 億股。Moon 認為解鎖影響未必像擔憂般嚴重，但亦難助股價回升。SpaceX 波動劇烈，財報後波動恐加劇，非單純財報利好即會減少波動。
SpaceX 自 6 月股價高點 225.64 美元以來，已蒸發逾 1.2 兆美元市值，幾乎等同於伊隆·馬斯克旗下特斯拉的市值，該車廠股價剛跌至近一年低位。本週一，SpaceX 股價連續 16 場交易中的第 13 場收跌，跌幅逾 1%，終止於 113.50 美元。
儘管部分選擇權流動性在多头與空头之間趨於平衡，但本週一 SpaceX 最大的單筆交易仍偏向中性或看多。小型投機者持續購買看漲期權，寄望崩跌的股票能迅速逆轉翻倍。
本週一交易份額中賣出看跌期權的數量多於看漲期權，交易商買入 10.6 萬張看漲期權，相較之下賣出 7.7 萬張看跌期權，但總計 4.42 億美元的權利金大多與看跌期權掛鉤。ThinkOrSwim 數據顯示，按交易量計算最受歡迎的合約是週五到期的行權價 330 美元的看漲期權，價格為 10 美分，成功機會約為 1% 的三分之一。
Cboe LiveVol 數據顯示，五筆最大的權利金交易中，有四筆為中性或看多，其中包括兩筆巨大的看跌期權價差賣方，其中一筆是數百萬美元的價內看跌期權價差賣方，需要 SpaceX 上漲才能獲利，以及一名賣出 5,200 份 100 美元行權價、10 月 16 日到期的看跌期權收取 180 萬美元，並同時買入 7,000 份 85 美元行權價且到期日相同的看跌期權。
「對於投資者來說現在還太早，但對於交易商而言，華爾街現在正因資本支出懲罰 AI 概念股，」普羅斯德交易學院（Prosper Trading Academy）的科技與動能專員 Charles Moon 表示。
有一件事是肯定的：SpaceX 為交易商提供了市場中最刺激的回報之一。通常財報是降低波動的事件，但這情況可能在接下來的財報發布後不再適用。
SpaceX 自首次公開募股以來的首份財報，讓投資者得以在財報發布日期的次日第一個完整交易日（即 8 月 6 日）出售其合資格被鎖定的股票 20%，總數最高可達 9.115 億股。
「我不認為 SpaceX 的股票鎖定會像大眾所擔憂的那樣嚴重，」Moon 表示，「但這也無法幫助局面改善。」