Reddit 第二季財報亮麗 股價卻因搜尋轉介問題暴跌

Reddit shares sink 11% on 'choppy' search referrals even as results blow past estimates

作者: Jonathan Vanian | 時間: Thu, 30 Jul 2026 22:28:38 GMT | 來源: CNBC

Reddit 於週四公佈第二季財報，營收與獲利皆優於預期，且公司提出的指引也超越市場標準。

但股價卻在該公司於給投資人的信中提及「搜尋轉介流量不穩」後，跌幅達 11%，凸顯投資人對於 Reddit 依賴 Google 獲取新用戶的擔憂。

以下是公司與分析師估計的比較：

第二季營收從去年同期的 5 億美元年增 61%，公司在聲明中表示。淨利攀升至 2.53 億美元，每股 1.25 美元，去年為 8900 萬美元或每股 45 美分。

公司表示第三季營收預計介於 8.6 億至 8.7 億美元之間，低於分析師預估的 8.28 億美元。Reddit 表示該季調整後獲利將介於 3.85 億至 3.95 億美元，高於華爾街預估的 3.68 億美元。

Reddit 營收連續第八個季度成長逾 60%，公司的廣告業務受惠於海外擴張、新用戶湧入以及線上廣告引擎持續改進。

這些結果發布於數位廣告巨頭 Meta 公布營收年增 28% 後的隔天。這雖優於預期，但股價仍因低於預期的預測及與人工智慧投資相關而萎縮的現金流而下跌。

Meta 的現金流向相反，公司投資得到控制。自由現金流更比去年同期的 1.11 億美元增加超過一倍至 2.61 億美元。

該公司全球每日活躍獨立用戶 (DAUq) 年增 18% 至 1.303 億，高於分析師預估的 1.299 億。其美國特定 DAUq 增長 6% 至 5320 萬。

每用戶平均營收 (ARPU) 為 6.18 美元，而美國 ARPU 為 11.85 美元。

Reddit 的「其他營收」類別（包含數據授權業務）年增 24% 至 4300 萬美元。公司最大的兩個數據授權合作伙伴是 OpenAI 和 Google。

雖然 Reddit 用戶基礎持續擴張，但投資者表達了對於公司能否將流量轉化為收益的擔憂，尤其是 Google 搜尋轉介流量減少時。

CEO Steve Huffman 於週四給投資人的信中寫道，「本季度搜尋轉介流量波動，且季度後期流量也更加不穩定。」

「但整體大局未變，」他寫道。「商業業務強勁，我們的營收成長具有獨特性，我們在產品方面也有很多令人鼓舞的事。」

Reddit 股票在盤後交易中下跌約 7%，凸顯華爾街對於公司來自 Google 的搜尋轉介流量的擔憂。

本月初，Reddit 股價崩跌後，華爾街日報報導該公司考慮切斷 Google 獲取其數據的訪問權限。Reddit 和像 USA Today 和 Politico 這樣的出版商擔憂，隨著搜尋巨頭越來越推廣其由 Gemini 運作的 AI 聊天服務，他們的轉介流量越來越少。

當時一名 Reddit 發言人告訴 CNBC，該公司正在進行的談判「就像任何企業應該做的那樣，專注於對 Reddit 最有利的事。」

Huffman 表示公司正在考慮其選項。

「在 AI 概覽中，我們尚未找到那樣的雙贏局面，但我們仍然合作並尋找它，」他說。「我認為這裡沒有任何簡單的二選一決定。」

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