智利惡劣天氣衝擊銅礦 供應緊張推高銅價
Deadly storms and a global supply squeeze are sending copper prices soaring
作者: Hugh Leask | 時間: Fri, 31 Jul 2026 07:13:23 GMT | 來源: CNBC
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智利惡劣天氣衝擊銅礦 供應緊張推高銅價
智利惡劣天氣導致銅礦受損，策略師指出美中國際銅供應競爭加劇，推升銅價。雖目前停擺有限，但智利佔全球產能逾五分之一，市場已受關稅與廢銅短缺影響。美雪災與洪水致多人傷亡，英美資源、安托法加斯塔等礦商運作中斷。策略師警告供應難跟上需求，庫存低於五年平均，顯示物理供應緊張，未來或再創新高，惟美第 232 條款關稅影響仍為最大不確定因素。
致命風暴已擾亂智利銅礦，策略師指出，這可能放大市場壓力，美中國際供應鏈爭奪關鍵工業金屬，進而推升價格。
雖然目前的停擺看似有限，但智利礦業受損——該國佔據全球銅產量逾五分之一——已落入受美關稅預期、中國廢銅供應緊縮及用於電力網與人工智慧基礎建設之精煉金屬需求激增影響的市場。
過去一週，重雪、山洪爆發與強風肆虐南美洲各國，造成 13 人喪生，並干擾英美資源、安托法加斯塔、隆德礦業及國營 Codelco 等主要生產商的營運。
上市於倫敦的智利大型礦業安托法加斯塔已暫停其洛斯佩拉姆布雷斯廠區的採礦與加工，總部位於多倫多的全球礦業商巴里克則因極端天氣撤離員工。
隆德礦業週一表示，位於智利北部阿塔卡馬地區的卡塞羅尼斯礦場營運可能需兩至三週才能恢復。服務該礦場的電力線路因暴雪受損，迫使該加拿大企業於 7 月 18 日暫停營運。
降雨亦干擾隆德礦業的卡內利亞礦場，該場雖利用現有礦石庫存繼續營運，隨後恢復全產能。
銅價近年大幅上漲，6 月 2 日因對全球供應收縮的擔憂加劇，創下每磅 6.70 美元或每公噸 13,643 美元的歷史高點。
策略師警告，若冬季風暴導致智利產出持續受阻，將進一步推升價格，提高建設人工智慧資料中心及製造智慧型手機、電動汽車、家電與工業機器的成本，這些產業皆高度依賴銅。
ING 大宗商品策略師艾瓦·曼岱表示，單是風暴不太可能顛覆銅市場，但此中斷強化了推升價格的更廣泛主題：供應正努力跟上需求。
曼岱透過電郵告訴 CNBC 道：「市場已面臨供應中斷、關稅不確定性與精礦供應緊縮，智利任何持續的天氣相關停擺，可能為價格提供更多支撐。」
StoneX 資深金屬需求策略師娜塔莉·斯科特·格雷表示，美潛在第 232 條款關稅不確定性及中國對廢銅供應的打擊，導致今年全球供應緊縮。
她告訴 CNBC 的《晨呼》節目，智利——全球最大的單一銅產國——今年近期將其產出下調了 2%，達 530 萬公噸。
她隨後透過電郵表示：「這僅放大了智利的採礦供應風險，我們預期該國将出现產出下降的第二年。」
斯科特·格雷形容風暴對主要生產商的影響為「暫短且有限」，指出旨在限制損傷的緊急應變計畫，較小型礦商——營運靈活度較少——更易受影響。
但任何進一步的礦場供應挫折，可能讓買方在更小的可獲銅池競爭，進一步推升價格。
英美資源集團執行長鄧肯·旺布萊德表示，公司對銅的基本面「極度樂觀」。
該公司週四公布的首半年度交易聲明顯示，其稅息折舊及攤銷前利潤上漲 35%，達 40 億美元，受惠於有利的銅價。
在接受 CNBC 的《歐洲快訊》節目採訪時，旺布萊德表示，該上市於倫敦的礦商已「重組業務」圍繞該金屬。
「我們是銅業主導的礦業公司... 背後有全球最佳採礦資產支撐，」他補充說。
本月早些時候，商品策略師指出，今年異常強烈的厄爾尼諾現象對商品市場——包括銅——造成不成比例的影響，洪水與乾旱可能影響基礎金屬的採礦。
九十一資產管理公司自然資源投資組合經理喬治·切維利表示：「除非造成重大基礎設施損壞，否則風暴本質上是暫短的，雖乾旱對水電供應——特別是水力發電——的影響較長，但大多數礦場都有應變計畫以減輕至少部分影響。」
他補充說，價格走勢的主要驅動因素仍是對美關稅變更的投機，而非實際需求。
可見的全球庫存近兩分之三（64%）目前由美國持有，而關稅恐懼、戰略囤貨及對美中國的進口套利已將供應從其他市場拉走。
斯科特·格雷表示倫敦金屬交易所與上海期貨交易所庫存低於五年平均值，顯示「實體緊縮」。
現在，倫敦金屬交易所三個月期銅價約在 13,750 美元，斯科特·格雷補充說，「今年見證銅價再創新高並非不可能，尤其在全數主要交易所現行投機性淨多頭。」
她預期中國採購將在八月減緩，減少金屬流入該國，並放慢從倫敦金屬交易所庫存提貨。