迪士尼財季業績混合 獲利大超預期 營收略低於市場估算
Disney tops earnings estimates as parks and streaming offer a boost
作者: Lillian Rizzo | 時間: Wed, 05 Aug 2026 10:59:31 GMT | 來源: CNBC
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迪士尼於週三公佈的季度業績呈現兩面性，獲利遠超華爾街預期，但營收則略低於市場估算。
該公司的季度業績再次獲得其樂園與串流媒體部門的提振。迪士尼體驗部門（包含環球主題樂園與遊輪）的營收年增 10%，達 99.7 億美元。即使宏觀經濟不確定性持續升高，影響消費者的同時，也似乎壓抑了迪士尼樂園同業的表現。
「國內目前表現極佳，」首席財務官胡伊爾·約翰斯頓在 CNBC 表示，他指出美國樂園人數增加 3%，每人消費金額則上漲 4%。約翰斯頓還特別提到佛羅里達奧蘭多華特迪士尼世界（Walt Disney World）「非常強勁的人潮」。那些數據與我們在該地看到的競爭對手情況以及奧蘭多 [國際] 機場報告的客流流量有所不同，」他補充道。
上個月，康卡斯特旗下的 NBC 環球集團報告其奧蘭多主題樂園在財政季的出席率較低，高層指出「消費者情緒疲軟及高昂的旅行成本影響需求」。美國、以色列與伊朗衝突的效應以及相關油價上漲，壓抑了消費者。另一方面，迪士尼娛樂串流業務（主要為 Disney+ 和 Hulu）再次獲利。串流媒體部門營收增加 11%，達 55.3 億美元。成長主要受惠於串流客戶增加、價格上漲以及廣告收入增加。
整體娛樂部門（包含傳統電視與院線電影發行），營收上漲 6%，達 113.5 億美元。電影「玩具總動員 5」在院線的成功提供了助力，迪士尼指出該動畫片全球票房已超過 10 億美元。迪士尼最近已停止報導該部門的某些指標，例如線性電視網絡的營收與營運收入細項，也停止報導季度串流訂閱用戶數。
根據 LSEG 數據，這是迪士尼於 6 月 27 日結束的財季表現，與華爾街預估的比較：總體而言，迪士尼季度營收年增 7%，達 252.5 億美元。淨利為 26.4 億美元，每股 1.51 美元，較去年同期 52.6 億美元（每股 2.92 美元）為低。2025 財年第 3 季包含一次性項目，主要與迪士尼收購康卡斯特 Hulu 股權相關的稅收優惠有關。
經調整一次性項目（包括重組成本）後，迪士尼報告季度每股盈利為 2.06 美元，高於去年同期的每股 1.61 美元。迪士尼股價在盤前交易上漲約 4%。迪士尼體育部門（主要為 ESPN）營收增加 4%，達 45 億美元，主要由訂閱與從屬機構費以及廣告推動。ESPN 近一年前推出了自己的直接面向消費者的串流服務。
雖然體育版權費成為媒體公司如迪士尼的龐大成本，但公司指出其在 ABC 頻網及 ESPN 付費電視頻道上，NBA 和 NHL 季後賽電視收視率飆升。「NBA 和 NHL 總決賽表現非常強勁，收視人數成長超過 100%，」約翰斯頓在 CNBC 表示。「我認為上次看到這類數據大約是在 25 或 30 年前。」週三的报告是執行長強斯·德阿瑪羅（Josh D'Amaro）接手鮑比·艾格（Bob Iger）後的第二次季度發布。上季德阿瑪羅概述了迪士尼增長與機會的策略，重點在於投資知識產權以推動主題樂園與娛樂業務。
發布中提到，迪士尼收到約 1 億美元的關稅退還，這與特朗普政府對貿易夥伴的徵收及後續取消有關。迪士尼還表示，2026 財年目標至少進行 90 億美元的股票回購，增加自之前的 80 億美元，這是由於迪士尼向赫斯特（Hearst）出售 A+E 環球媒體 50% 股權所驅動。該交易為迪士尼帶來約 12 億美元現金。
週三，迪士尼還表示計劃於 2027 財年第 1 季開始，將其消費產品業務的大部分從體驗部門轉移至娛樂單位。公司指出，將消費產品與娛樂業務結合具有「戰略與營運效益」，因為這將創造知識產權的工作室與商品化其產品的商品化結合。
迪士尼分別於週三宣布與抖音（TikTok）達成全球協議，據稱將「將來自抖音的精選迪士尼粉絲原創內容引入迪士尼平台」。此舉正值媒體公司日益爭奪串流服務更多用戶，特別是在花費時間在 YouTube 和抖音的年輕一代消費者中。