中國富豪海外信託遭課稅 北京出招引發資金轉移慌亂
China's super-rich 'in shock' and hunting for cash as Beijing issues surprise tax on offshore trusts
作者: Anniek Bao,Lee Ying Shan | 時間: Wed, 05 Aug 2026 06:33:47 GMT | 來源: CNBC
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海外信託長期以來被中國超級富豪用來將數千億美元資產置於國境外。現在，北京決定對其課徵稅款，引發了尋求律師協助和資金轉移的混亂。
多年來，這種法律結構一直是中國首富們持有的首選工具，用於持有從上市前股權到家族財富的一切，且其在中國的稅務待遇從未明確。但 7 月 24 日，中國財政部及稅務機構發布了關於如何徵稅的最明確規則。
現在，幾乎在信託生命週期的每個階段都會徵收 20% 的稅款，從設立到獲利分派再到終止。家庭需於 2023 年初轉移進入此類信託的資產，於 10 月 22 日前申報並繳清餘額，共 90 天窗口期。遲報或未繳款可能會導致罰金。
該倒數計時引發了香港和新加坡的資金爭奪戰，這兩個地方是中國聯繫家族設立信託結構的熱門目的地。
「許多客戶、信託人和顧問仍處於震驚中，」香港中倫律師事務所合夥人克利福德·吳表示。
富裕家庭、私人銀行、信託公司和保險公司電話不斷，新加坡 Dentons Rodyk 首席營運官兼資深合夥人基亞·孟·洛克表示。人們想知道是否受新規則影響、稅單多大、如何在寬限期結束前結清，他也表示有些人已經在考慮出售哪些資產。
洛克補充道，「這對於中國私人財富規劃來說是分水嶺時刻。」
對於一個依賴中國資金數十年的行業，涉及的潛在金額是巨大的。根據畢馬威和香港信託公會的一份報告，僅香港信託下持有的資產在 2023 年達到 5.2 兆港元（6670 億美元），其中 55% 的底層投資位於中國大陸和香港，報告稱大陸是該行業最重要的增長驅動因素。
新加坡，與英屬維爾京群島和開曼群島一起，被視為另一個中國高淨值家庭持有海外資產的法律樞紐。畢馬威 2025 年的一份報告發現，一些客戶認為該城邦的政治風險較香港少。
「來自多種國家的財富擁有人選擇新加坡，原因有很多，包括我們高標準的監管、強有力的法治，以及完善的財富管理人和專業服務供應商的生態系統，」新加坡金管局發言人告訴 CNBC。
香港財政司司長辦公室表示，政府將繼續透過稅務優惠和措施加強該城市作為國際資產和財富管理中心的地位，以吸引更多資金和家庭辦公室。
稅收修訂伴隨中國政府尋找新的財政收入來源。賣地（曾經是預算融資的主要貢獻者）在更廣泛的經濟衰退中崩潰。公民的龐大海外資產，成為誘人的目標。
上海、深圳和江蘇等地的當地稅務局在國家規則發布前就開始檢查海外信託並對部分案件徵收 20% 的稅款。2026 年上半年個人所得稅收入跳漲 13.1%，儘管零售銷售僅微增。
中國官員還對資本流出採取了更強硬態度，包括年初禁止三家跨境線上經紀公司。
超級富豪打電話給律師計算暴露範圍並確定稅單。存在多重挑戰。
提交給中國主管部門的可稅金額需匹配外國政府在共同申報準則下與北京分享的數據，海島律師事務所 Appleby 在香港的合夥人理查德·格拉斯比表示。自 2018 年首次參與 CRS 以來，海外金融帳戶資訊已持續與中國稅務當局交換。
某些資產可能難以估值。這些信託內的財富通常鎖定在運營公司、上市前股權、房地產和其他非流動資產中。過去的銀行和交易記錄可能難以或不可能找到。
此外，格拉斯比表示，「動用信託基金本身來繳清賬單可能會觸發額外稅款。」
但對於許多信託持有人來說，需要出售某些資產來繳納新稅款是確實的可能性。
洛克表示，「籌措稅款現金比計算稅款更複雜。」他的客戶正在衡量分紅、資產出售、融資和分期付款。
新加坡 Bayfront Law 主任萊恩·林表示，「他們大多數人都表示，將清算部分資產以繳納稅款。」他表示，香港和 A 股持分很可能承擔主要壓力，因為它們是許多組合中最流動的資產。
一個明顯可能受影響的資產類別：香港股票，其中一些內陸公司的創始人在信託中持有股權，花旗集團經濟學家楊翔榕表示。
楊翔榕表示，「回顧性的 90 天窗口期可能會導致為符合法規而『被迫或預防性的股權削減』。」
但其他人認為壓力相對可控。CGS International 的中國及香港股票策略師伊迪斯·錢指出，大多數大型紅籌股在 2023 年回溯期之前上市。Eurasia Group 資深分析師邱德明預計，這將是「一次性、偶發的銷售壓力，而非持續性的大跌。」
在特定情況下，人們可向當地稅務局申請分期條款，在五年內繳付款項，根據北京上月發布的政策聲明。
目前為止，對於退出沒有大規模恐慌的跡象，因為解散信託會確立家庭試圖管理的稅單，且中國 20% 的固定稅率遠低於美國對全球收入征收的 37% 最高聯邦稅率。
律師表示，擁有外國國籍或海外居民身份的人受保護有限，因為如果其主要經濟利益仍留在中國，他們仍可能被視為中國稅務居民——類似於華盛頓長期以來對其居住在何處的美國人的徵稅。
洛克表示，「第二本護照不是稅務規劃。」
海外信託在資產保護、財富保存和家庭繼承規劃中仍可發揮重要作用，但不再是有效的稅務規劃工具，麥肯士資深顧問邁克爾·奧爾斯尼克表示。
一件看似確定的事——任何擁有此類帳戶的中國公民都需要注意他們的義務，越早越好，以免違反新法規。
吳表示，「如果甚至有可能的話，在 90 天內找出正確數字可能會很困難。」