特朗普推動美伊協議無果，市場仍寄望海峽重啟油貿
Trump teased an Iran deal that didn't come, but markets soared. Here’s why it keeps happening
作者: Kevin Breuninger | 時間: Fri, 07 Aug 2026 17:50:12 GMT | 來源: CNBC
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特朗普政府本周點燃了人們對於美國與伊朗即將在霍尔木茲海峽達成協議的熱情，預計這將推動油價下跌並帶動股市飛漲——然而最終卻未見有任何協定落實。
若此聽似熟悉，或許是因為總統唐納德·特魯普曾多次聲稱，美國正接近一項協議，有望終止超過五個月前開端的這場戰爭。
投資者對於這些聲稱反應熱烈，基於突破近在咫尺的盼望而買入股票，儘管戰爭反而呈現擴散態勢，且特朗普主要宣示目標——限制伊朗核野心——也幾乎陷入停滯。
「市場中存在巨大的樂觀偏差」RBC 資本市場大宗商品策略全球主管赫利瑪·克羅斯在接受 CNBC 採訪時表示。
市場持續假設美國和伊朗的動機都傾向於外交手段結束戰爭。但 RBC Capital Markets 指出，一些投資者似乎將協議視為可以重置中東回戰前狀態的工具，但這不太可能發生。
近期的衝突主要圍繞著霍尔木茲海峽展開，這是一條全球油貿的關鍵通道，已成為伊朗的重要籌碼。
德黑蘭在戰後有能力關閉這條海峽——當時是一條開放、免費用的國際水道——這一能力引發了全球能源供應衝擊，推高了氣價，加劇通膨並引起對石油儲備的警惕。
「總統的首選始終是外交，但他保留了所有選項以確保伊朗永遠無法擁有核武器」白宮發言人安娜·凱利透過電子郵件告訴 CNBC。
即使是那些認為外交仍是通往和平可行途徑的人，也承認海峽的未來呈現一個難以解決的問題。
「雙方對於霍尔木茲海峽的命運仍存在根本分歧：伊朗希望課徵服務費，而美國則要求恢復戰前狀況即海峽應為國際自由水域」瑞斯塔德能源合夥人兼首席經濟學家克勞迪歐·加利貝爾蒂透過電子郵件表示。
石油市場急於任何關於重新開放海峽的進展線索。財長斯科特·貝斯恩周二早上告訴 CNBC「交易台」確保在該海峽實現自由通行權的協議可能在幾小時內敲定，給予市場重大樂觀預期。
我們正與伊朗方面進行談話談判有可能在今天或明天達成協議以開放海峽並朝向衝突的正常化狀態邁進貝斯恩表示。原油價格隨即大跌而股市飆升、債券收益率回調投資者的樂觀情緒與人工智慧驅動的科技股上漲同步出現。
然而原油價格仍遠高於戰前水平因為交易商在海峽實現持久解決方案的希望與美國可能升級軍事衝突的預期之間跳躍。
市場仍被困於尖刺式的拼湊動態之中雷帕丹能源集團總裁鮑勃·麥納利透過電子郵件告訴 CNBC。
雖然伊朗和阿曼可能就窄版的海峽管理計劃達成一致但我們看不出美國與伊朗之間能實現海峽正常化所必需且原油市場希望看到的廣泛持久解決方案他說道。
貝斯恩對 CNBC 的評論仍然提振了原本就已趨明亮的預期特朗普周日晚上的宣示稱由於協議範圍已達成而取消大規模襲擊伊朗。
該聲稱重複了特朗普多次威脅徹底摧毀伊朗卻最終收手的行徑幫助推動週一股市道瓊工業平均指數衝至歷史性高點。
特朗普周二晚間再次火上澆油稱重新開放海峽的協議可能會發生最快在週三或週四到來因為已有很多進展。
儘管延長了貝斯恩所述的可能協議時間表，特朗普的評論仍在週三持續推升投資者預期道瓊指數再創高點收盤而油價維持穩固。股票市場的飛揚動能伴隨著伊朗重複表示其並未積極與美國談判而持續存在。
相反，伊朗稱正與阿曼進行談判另一個毗鄰波斯灣的區域強權正在商討各自關於通過海峽航運的協議。
特朗普憤怒表示美國與伊朗的談判正在進行中儘管伊朗有不誠實的聲稱。他還繼續堅称，美國對該海峽擁有全面控制權因為其已在波斯灣地區重新實施了針對伊朗港口的海上封鎖船舶交通量遠低於戰前平均水平當時全球 20% 的石油將通過此水道運輸。
週四任何關於海峽即將達成協議的預期似乎都受到打擊至少暫時如此。伊朗官方媒體報導了一份草案計劃，將阻擋美國和以色列船隻通過並施加其他限制特朗普政府很快便看似否認了該草案視為不具可行性。
「任何臨時路線將不會有任何障礙意即沒有核准或許可也沒有過路費或其他收費」一位美國官員在接受 CNBC 詢問報告時表示。霍尔木茲海峽是國際水道沒有任何一方控制航道或通過能力。
周四下午在白宮被問及海峽重開協議是否達成，特朗普表示：「我不想說是達成了目前情況是種開放狀態。」我認為我們做得很好我參與了談判我想我們情況不錯很快就會發生他補充說。
伊朗在戰爭期間一直對美國保持強硬抵制的姿態諷刺特朗普的說法。「大規模攻擊來臨等等他們想談判這是循環劇院外交，」伊朗議會議長穆罕默德·巴蓋爾·哈利法夫在周四下午於 X 平台發文說道。
「利用霸凌、背信與假新聞作為籌碼是失敗的策略。」他寫道。隨著戰爭拖入第六個月原油與關鍵軍備庫存量據報減少，分析師想知道市場還會為達成協議的懸望跳動多久。「由標題驅動的價格回調循環可能會讓人確信衝突的經濟成本是可控但美國戰略石油儲備縮減顯示全球緩衝正在耗盡」RBC 在7月28日策略文件中寫道。雷帕丹的麥納利警告油價可能飆升至峰值水平若雙方無法遏制軍事升級或持續庫存去化耗盡市場根深蒂固的樂觀偏差並引發價格限制消費。「我預感若他們想避免昂貴的僵局，油價迅速回升至4月水平或以上且伊朗產量極少或無時發生則他們需要開始彌補分歧並將各自底線向中心移動」瑞斯塔德的加利貝爾蒂告訴 CNBC。