擔保貸款義務（CLO）有望成為 ETF 產業下一個重大趨勢，利率不確定性驅動需求
Next big push in ETF industry? Why these risk assets are gaining traction as interest rate uncertainty persists
作者: Emma Wilson | 時間: Sat, 08 Aug 2026 15:00:01 GMT | 來源: CNBC
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擔保型抵押債券義務（Collateralized loan obligations, CLOs)或許將成交易型開放式基金（ETF）行業的下一個重要推動力。
VettaFi的首席投資策略師托德·羅森布盧思表示，由於持續存在的利率不確定性，投資者對另類資產的需求日益旺盛。
「[CLO 檔次]在市場上一直廣受歡迎」該公司的研究主管本周在接受 CNBC《ETF Edge》節目採訪時指出。
CLOs是短年期固定收益策略，由多筆浮動利率擔保貸款組成的池子構成。它們旨在於市場週期中提供相對穩定的回報及具吸引力的收益率。
「我們觀察到對固定收益型 ETF 的需求相當強勁」羅森布盧思表示。「我認為隨著仍等待聯準會下一步動作帶來的明確性，這種情況將持續。」
上月聯準會維持利率不變的決定是短年期產品需求的催化劑，根據羅森布盧思的看法。
業界似乎正在承認投資者的興趣。羅森布盧思提到 Reckoner Capital Management 是一家專門從事 CLOs的ETF提供商，列為今年積極開發新CLO型 ETF的公司之一。
「這引起了我們的注意」他說。「很不錯地看到固定收益型基金市場內所發生的創新。」
TCW Group全球分銷主管珍妮弗·格朗西亞（Jennifer Grancio）從資產管理者的角度也觀察到對固定收益的偏好。
「我想許多顧問持有以收入為核心的核心投資組合，然後偶爾嘗試一些短久期或 CLO 產品」她說道。
然而，羅森布盧思承認CLO型 ETF伴隨風險。
「雖然AAA評級的CLO檔次違約率近於零，但較低層次的檔位（BBB-B）在經濟壓力下面臨更高的違約风险和市場波動性」他在給 CNBC的一則特別備忘錄中寫道。「此外，由於 CLO 池子中的企業貸款對科技和軟體板塊有重大敞口，私人信貸動盪或科技股賣盤可能波及並引發利差擴大。」
他補充表示，因此投資者尋求AAA評級及高級擔保資產，以在不承擔長期到期風險的情況下捕捉具吸引力的收益率。