黃金上週勁漲近7%，分析驅動因素與操作策略
Gold just had its best week in 7 months. Here’s why Mike Khouw is buying more
作者: Michael Khouw | 時間: Mon, 10 Aug 2026 16:09:32 GMT | 來源: CNBC
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金價上週約上漲7%，創下自一月底以來單周最佳報酬，主要受美元走弱、美債殖利率下降以及就業數據意外萎縮減少了聯準會激進升息的擔憂。
（註：該就業數據並非太差；裁員人數偏低，私部門就業增加3 萬人，且政府教育職位較預期少約5 千人的季節性效應導致數據呈現負向偏離）
黃金上週的關鍵驅動因素與技術面指標顯示，目前金價仍低於150日移動平均線。然而，槓桿式操作方式——即黃金礦業 ETF GDX 與GDXJ——正接近該均線。關鍵指標顯示紐蒙特礦業（Newmont Mining）作為最大成分股已突破150日均線，這意味著其他標的如 GDX 與 GLD 將隨之跟進。
從選擇權交易者觀點來看，金價呈現更對稱的波動率微笑曲線——意即虛值看漲選權（OTM）具有較高「隐含波动率」勝於現值選權。這相對標準普爾500指數類似策略而言提升了做多看漲價差（淨支付權利金的價差策略）的回報。
舉例來說，在 SPDR Gold Shares (GLD) 建立一份11月400/460點位的看漲選權價差成本約為 $16.15，即略高於行權價格差（$1,615，每合約代表100股），若 GLD 接下來100天再上漲約15%，將獲得近3倍的潛在獲利。