【財經】亞馬遜蟬聯《福布斯》五百大榜首，營收驚人卻陷區間震盪期分析
Amazon shares appear stuck in a rut. Trader Mike Khouw is betting things will stay that way
作者: Michael Khouw | 時間: Wed, 12 Aug 2026 15:53:24 GMT | 來源: CNBC
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【財經】亞馬遜蟬聯《福布斯》五百大榜首，營收驚人卻陷區間震盪期分析
由《財富》雜誌編制的年度「富比士」500 排行榜依總營收評選美國最大的五百家企業。亞馬遜目前位居第一，取代了沃爾瑪長期保持的地位。自該榜單設立七十二年以來，僅有三家公司在亞馬遜之前曾蟬聯榜首：通用汽車、埃克森美孚以及最近的沃爾瑪。
亞馬遜持續以驚人的幅度擴大營收規模。預計財年 2026 總收入將超過八百二十八億美元，佔美國 GDP 逾百分之二點五，且同比增幅達百分之十五點五。儘管成長速度穩固，公司股價卻僅按調整後每股盈餘預估值的約二十二度交易（基於預期財年 2027 EPS$12.35/股）。該倍數相對平淡無奇，部分原因源於投資者對於雲端巨頭驚人投資的疑慮。亞馬遜預計財年 2026 資本支出接近八百八十億美元。若這些巨大投資無法結出成果確實是個痛苦打擊，但應記得公司預估的財年 2027 EBITDA 也超過二百八十億美元。這代表公司負擔得起這些投資，且與任何人都一樣有能力將其轉化為獲利。
唯一的壞消息是技術性上股價自七月三十日財報公布跳漲百分之十五後便陷入停滯。預計至下季度財報前少有催化劑出現。
對於懷疑亞馬遜未來七週將區間震盪的投資者，建議考慮「玉龍蜥」策略：即結合短倉勒口（賣出認購和賣出認沽）並搭配較高行權價的買入認購選擇權作為避險。您的賭注是亞馬遜在九月結束前不會創下新高，或不太可能跌破財報前價位。
在最壞情況下，您將被迫以合理的公布財報前價格進場；或者若股價真的觸及歷史新高，則透過較高的行權價 $320 買入認購選擇權來限制風險。