SEC 新指引支撐 AI 數據中心債務融資，英偉達帶頭尋求新資金類別
Nvidia financing initiative follows SEC guidance that takes sponsors off the hook for data center investments
作者: Tobias Burns | 時間: Mon, 17 Aug 2026 16:08:53 GMT | 來源: CNBC
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美國證券交易委員會（SEC）最新指導方針，正支撐債務驅動的數據中心擴建計畫，以滿足人工智慧需求。
科技業正在尋求新資金時發揮創意，AI 晶片製造商英偉達上週與私募股權公司達成總值高達 5000 億美元的備受支持協議，以支持他們所稱的計算力「資產類別」。
雖然數據中心證券化已存在數年，但英偉達的宣佈將其提升到了新的水平，法律專家告訴 CNBC，SEC 為支持此類擴張奠定了基礎。
「考慮進行此類交易的人士會對 SEC 的回應感到相當滿意，」奧里克公司證券化律師歐尼恩·芒特聖普靈上週晚些時候告訴 CNBC。
上個月，SEC 與律師行蘭姆·瓦金斯達成協議，同意部分數據中心債務可豁免於要求投資發起人承擔部分投資風險的證券化規則。
「這讓它們有機會逐步降低交易中的必要股本，」芒特聖普靈表示，「這對他們來說確實是好消息。」
愛爾斯頓·伯德公司資產支持證券律師李碧基表示，該指導方針可能導致更具「靈活性且資金效率」的數據中心融資。
「這對發起人有好處，因為這減少了風險保留那種結構化、僵化且規定的方式，」他說。
卡特恩·穆欽·羅森曼律師行數據中心組負責人指出，最新的 SEC 指導方針規避了 2008 年金融危機後實施的道德 - 蘭克法規，而該危機正是由審核不善的住宅抵押貸款證券化所引發。
「蘭姆要求 SEC 告訴他們，數據中心證券化並非資產支持證券，因此不受道奇 - 蘭克法規下的風險保留規則約束，」卡特恩公司的塞斯·梅斯納說。 「SEC 基本上同意了。」
雖然尚不清楚英偉達與 KKR、阿波羅及其他金融機構的協議是否專門設計用於證券化或其他類型的信貸設施，但梅斯納表示，SEC 的指導方針似乎適用於該情況。
「如果他們計劃使用證券化，並考慮使用英偉達計算資源……這聽起來與蘭姆所描述的情況非常相似，」他說。
SEC 指導方針僅為律師意見，而非新規則制定或立法。然而，律師表示，它將通過移除與資產支持證券特定定義相關的規定，促進更多數據中心融資，即證券交易法案下的 ABS。
「這激勵業界在不受到證券交易法案資產支持證券（Exchange Act ABS）帶來的嚴格限制下，創建數據中心收入證券化的創新方法，」愛爾斯頓·伯德公司的李碧基說。他表示，發起人及其財務顧問在交易結構上應該更具創意。
李碧基補充表示，隨著我們獲得 SEC 的書面指導方針，未來符合 SEC 與蘭姆往來中概述的法律模式的數據中心證券化將更多。
在 SEC 和蘭姆看來，數據中心證券化可以規避風險保留規則，因為它們不被視為如抵押貸款般的「自我清償資產」。
SEC 及多家評級機構拒絕置評。